Согласно отчетам Moody’s Ratings и Fitch Ratings, амбициозный план ОАЭ по расширению своего исламского финансового сектора к 2031 году должен вывести отрасль на новые высоты, укрепив позиции страны как мирового лидера в области выпуска сукук и исламского банкинга.
Инициатива, направленная на увеличение активов исламского банкинга почти в три раза и значительное увеличение выпуска сукук, считается позитивной для исламских банков ОАЭ, обещая повышение прибыльности и управление ликвидностью.
Правительство ОАЭ поставило перед собой цель увеличить активы исламского банкинга с 986 млрд дирхамов (268 млрд долларов) до 2,56 трлн дирхамов (697 млрд долларов) к 2031 году. Кроме того, ожидается, что объем акций сукук, котирующихся на местных биржах, достигнет 660 млрд дирхамов (180 млрд долларов), а международные акции сукук вырастут до 395 млрд дирхамов (108 млрд долларов).
В 2024 году ОАЭ выпустили сукук на сумму 12,7 миллиарда долларов, при этом местные банки внесли 4 миллиарда долларов, что отражает растущую динамику сектора. К 1 кварталу 2025 года исламская финансовая индустрия ОАЭ оценивалась более чем в 285 миллиардов долларов, а на сукук приходилось 18% национального рынка долгового капитала.
Рейтинговое агентство Moody’s подчеркнуло положительное влияние инициативы на исламские банки, в частности на лидеров рынка – Dubai Islamic Bank (доля рынка 7,8%) и Abu Dhabi Islamic Bank (доля рынка 5,1%). “Эта стратегия позволит банкам инвестировать в высококачественные, высокодоходные сукук, снижая зависимость от низкодоходных размещений наличных в центральном банке”, – сказал Абдулла Альхаммади, аналитик Moody’s. – Ожидается, что комиссионные доходы также вырастут в связи с увеличением объемов бизнеса”.
Ожидается, что инициатива, курируемая новым комитетом под председательством главы Центрального банка ОАЭ, укрепит нормативно-правовую базу, способствуя устойчивому росту.
По состоянию на январь 2025 года на исламские банки ОАЭ уже приходится более 17% активов банковской системы страны. На мировом рынке сукук, который в 2024 году оценивается в 242 миллиарда долларов, доминируют Малайзия и Саудовская Аравия, но прогнозируемый рост ОАЭ укрепит их позиции в качестве третьего по величине поставщика. С 6,5-процентной долей сукук в мировом обращении в 1 квартале 2025 года ОАЭ занимают четвертое место в мире и являются четвертым по величине эмитентом долговых обязательств в долларах США среди развивающихся рынков (за исключением Китая). Компания также является третьим по величине эмитентом облигаций ESG и сукук.
Агентство Fitch Ratings отметило, что 92,1% из 28 миллиардов сукук ОАЭ, оцененных агентством в 1 квартале 2025 года, были инвестиционного уровня, при этом 39,2% относились к категории “А”, 34,5% – к “ВВВ” и 18,5% – к “АА”. Финансовые институты представляют 50% акций эмитентов сукук, а остальная часть распределена между корпорациями, предприятиями инфраструктуры, проектного финансирования и суверенными образованиями. Ни один исламский финансовый эмитент или сукук с рейтингом не объявил дефолт в 2024 году или в 1 квартале 2025 года, что подчеркивает стабильность сектора.
Nasdaq Dubai остается мировым лидером по размещению долларовых сукук, опережая традиционные облигации и акции в 2024 году. Объем выпуска сукук во всех валютах вырос на 28% в годовом исчислении до 6,5 млрд долларов за первые четыре месяца 2025 года по сравнению с ростом обычных облигаций на 6,7%. После волатильности на рынке в апреле 2025 года, вызванной повышением тарифов в США, эмитенты ОАЭ предпочли сукук обычным облигациям для доступа на рынок долгового капитала в долларах.
Несмотря на оптимистичный прогноз, Fitch предупредило, что конкуренция со стороны традиционных банков с сильными связями с правительством и меняющимися требованиями соблюдения законов шариата может создать проблемы. Однако Высший шариатский орган Центрального банка ОАЭ активно стандартизирует практику, и в настоящее время предпринимаются усилия по разработке устойчивой исламской альтернативы бумажным деньгам в дирхамах.
Аналитики индустрии исламских финансов отметили, что стратегический шаг ОАЭ не только повышает устойчивость и прибыльность их исламского финансового сектора, но и позиционирует его как ключевого игрока на мировом рынке сукук. Благодаря мощной нормативно-правовой поддержке и диверсифицированной базе эмитентов ОАЭ вполне готовы к достижению своих целей на 2031 год, обеспечивая устойчивый рост и доверие инвесторов, добавили они.