Цены на золото выросли на этой неделе, поскольку усилившаяся тревога инвесторов по поводу зашедших в тупик торговых переговоров в США, ослабления доллара и ожиданий снижения процентных ставок привели к росту спроса на безопасные активы.
Спотовые цены на золото выросли на 0,8% до 3 328,71 доллара за унцию во вторник, в то время как фьючерсы на золото с поставкой в августе выросли на 1% до 3 339,70 долларов. Это следует за ростом на 1,5% в понедельник, который почти компенсировал потери за предыдущую неделю, вызванные кратковременным прекращением огня между Израилем и Ираном.
Рост цен на золото обусловлен несколькими макроэкономическими факторами, в первую очередь опасениями по поводу предстоящего 9 июля крайнего срока, установленного президентом Дональдом Трампом для заключения торговых сделок с несколькими ключевыми странами. Инвесторы готовятся к возможному повышению взаимных тарифов — до 50% — в случае, если не будут достигнуты соглашения со странами, включая Японию.
В ОАЭ рост мировых цен уже отражается на местных курсах драгоценных металлов. По состоянию на вторник, 24-каратное золото стоило 400,25 дирхамов за грамм, 22-каратное – 370,75 дирхамов, 21-каратное – 355,50 дирхамов и 18-каратное – 304,75 дирхамов. Этот рост произошел в то время, когда количество посетителей дубайского золотого рынка и других ювелирных магазинов только начало восстанавливаться, чему способствовал фестиваль шоппинга “Летние сюрпризы 2025”.
Однако ювелиры предупреждают, что энтузиазм потребителей может ослабнуть, если цены продолжат удерживаться на уровне выше 370 дирхамов за грамм — уровне, который исторически ассоциировался со снижением спроса среди покупателей, чувствительных к ценам. “Многие покупатели зафиксировали цены на уровне около 365,75 дирхамов, и их стратегия, похоже, приносит свои плоды”, – сказал ведущий розничный торговец из Дубая. “Мы наблюдаем рост предварительных заказов, но если цены останутся высокими, объемы розничной торговли могут снизиться”.
Чтобы стимулировать покупки, розничные продавцы прибегают к рекламным кампаниям. В целях смягчения последствий роста цен в рамках розыгрыша летних сюрпризов в Дубае порог участия в нем был снижен с 1 500 до 1 000 дирхамов.
Эксперты рынка драгоценных металлов отмечают, что в условиях меняющейся глобальной макроэкономической среды золото вновь позиционирует себя как надежное убежище – роль, которую оно играло на протяжении веков, — особенно в связи с тем, что опасения по поводу инфляции, торговой турбулентности и финансовой неопределенности держат инвесторов в напряжении.
Виджей Валеча, директор по инвестициям Century Financial, сказал, что отскок отражает стремление инвесторов к безопасности на фоне растущей макроэкономической неопределенности. “Несмотря на недавнюю фиксацию прибыли, золото сильно подскочило после отскока от ключевой долгосрочной бычьей линии тренда”, – сказал он. – Ослабление доллара США вкупе с возобновившимися опасениями по поводу бюджетного дефицита правительства и разногласиями в законодательстве по поводу масштабного законопроекта о налогах и расходах только усилили привлекательность золота”.
Валеча добавил, что дальнейшую поддержку может оказать ожидаемое снижение процентных ставок Федеральной резервной системой. “Если ФРС проявит мягкость на предстоящих заседаниях, золото, вероятно, привлечет еще больше внимания инвесторов”, – сказал он.
Теперь внимание рынка сосредоточено на ключевых экономических показателях этой недели, включая опубликованный в четверг отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе США и данные по индексу менеджеров по закупкам (PMI) от S&P Global и Института управления поставками. Эти публикации могут дать более четкое представление о политике ФРС, что повлияет как на доходность казначейских облигаций, так и на траекторию движения золота.
С технической точки зрения, аналитики говорят, что золото преодолело сопротивление нисходящего канала на 4-часовом графике, и восходящий импульс, возможно, подтолкнет цены к отметке 3350 долларов — верхней границе полосы Боллинджера и 100-дневной простой скользящей средней. Прорыв выше этого уровня может подготовить почву для тестирования отметки в 3377 долларов, предыдущего уровня поддержки с середины мая. С другой стороны, 3300 и 3275 долларов остаются ключевыми уровнями поддержки.
Во всем мире привлекательность золота еще больше укрепляется ожиданиями инвесторов о продолжающемся ослаблении доллара. Индекс доллара США оставался вблизи трехлетних минимумов в течение азиатских торговых часов, что делает золото, деноминированное в долларах, более привлекательным для держателей других валют. Более низкая доходность казначейских облигаций США также играет свою роль, снижая альтернативные издержки хранения малодоходных слитков.
Несмотря на отсутствие новых геополитических обострений, рост цен на золото был устойчивым, чему способствовали более широкие опасения по поводу состояния мировой финансовой системы и волатильности торговли. Аналитики Commerzbank и HSBC полагают, что цена на золото останется в диапазоне от 3100 до 3500 долларов в течение третьего квартала, а ее следующий шаг будет зависеть от фискальной политики, колебаний валютных курсов и показателей глобального экономического роста.
Параллельно фьючерсы на серебро выросли на 0,4% до 36,00 долларов за унцию, в то время как фьючерсы на платину подешевели на 0,4% до 1360,45 долларов. Фьючерсы на медь на Лондонской бирже металлов выросли на 0,2% до 9 839,95 долларов за тонну, а фьючерсы на медь в США подскочили на 1,2% до 5,1145 долларов за фунт, чему способствовал более сильный, чем ожидалось, рост индекса деловой активности в обрабатывающей промышленности Китая от Caixin за июнь.
Аналитики по драгоценным металлам из Metals Focus отмечают, что активные покупки золота центральными банками и сохраняющиеся опасения по поводу инфляции также могут оказать долгосрочную поддержку золоту. “Центральные банки не только диверсифицируют свою деятельность, отказываясь от доллара США, но и страхуются от системных рисков. Этот устойчивый спрос создает минимальный уровень цен даже в спокойные времена”, – отмечается в недавнем отчете консалтинговой компании.