Золото, похоже, стабилизируется около отметки в 3400 долларов за тройскую унцию, немного отступив от недавних максимумов выше 3410 долларов. Аналитики рынка предполагают, что решение правительства США ввести пошлины на золотые слитки весом в один килограмм и 100 унций оказывает поддержку ценам на металл.
За ночь фьючерсы на золото, торгуемые на нью-йоркской бирже Comex, выросли по сравнению с лондонским спотовым курсом после сообщения Financial Times о том, что Вашингтон неожиданно начнет облагать налогом импорт слитков весом 1 кг и 100 унций. Этот шаг рассматривается как еще одна неудача для Швейцарии, мирового лидера в области переработки золота.
Килограммовые батончики являются стандартной единицей измерения для торговли и хранения в хранилищах, контролируемых Comex. Швейцария часто выступает посредником между лондонским рынком драгоценных металлов, где слитки весом 400 унций (примерно 12,44 кг) являются нормой, и более мелкими форматами, которые предпочитают в США.
“Фьючерсный рынок США является ключевым источником ликвидности для слитковых банков по всему миру, предлагая круглосуточное хеджирование операций с физическим золотом. Вот почему мы наблюдаем, что спред по обмену валюты на физическую валюту (EFP) снова резко увеличивается – короткие позиции, изначально предназначенные для хеджирования, сокращаются. В краткосрочной перспективе покрытие коротких позиций является основным катализатором, и как только это уменьшится, премия может нормализоваться”, – сказал Оле Хансен, глава отдела товарной стратегии Saxo Bank.
Аналогичные рыночные перекосы наблюдались во время кризиса, связанного с Covid-19, когда на короткое время были прерваны трансатлантические поставки золота, и снова в начале этого года на фоне слухов о том, что тарифная политика Трампа может распространиться на драгоценные металлы. “Стоит следить за тем, не наступит ли еще один “момент ТАКО”. Если нет, то спред, возможно, потребуется скорректировать, чтобы отразить новый тарифный режим”, – добавил Хансен.
В более широком контексте эти события, отражающие недавнюю турбулентность на рынке меди в Нью—Йорке, заставляют задуматься о надежности биржи Comex как площадки для прозрачного определения цен. Аналитики предупреждают, что платформа становится все более подверженной политическому вмешательству, особенно из-за меняющихся торговых стратегий Трампа.
Декабрьский контракт на Comex (GCZ5), который торговался наиболее активно, за ночь достиг нового исторического максимума в 3534 доллара. Премия к лондонскому споту выросла до более чем 100 долларов по сравнению с примерно 40 долларами неделю назад. “Все это подтверждает, что лондонская спотовая цена является наиболее точным отражением истинной стоимости золота. Не обращайте внимания на технические прорывы на фьючерсном рынке — искажения EFP искажают картину. Важна спотовая цена, которая с апреля находится в ограниченном диапазоне. Чтобы изменить ситуацию, потребуется прорыв выше 3450 долларов”, – отметил Хансен.
Ранее в этом месяце серебро и платина также получили поддержку благодаря резкому росту цен на высококачественную медь в Нью-Йорке, которые 8 июля достигли рекордных 5,8955 доллара за фунт. Рост цен последовал за неожиданным предложением Трампа удвоить тарифы на импорт меди до 50%, что намного превысило ожидания рынка. Это заявление привело к тому, что наценка на медь на Лондонской бирже металлов достигла исторических 34%, что вызвало ажиотажный спрос на медь в США до вступления в силу новых правил.
Эта торговля быстро прекратилась на прошлой неделе, когда Трамп изменил курс, заявив, что рафинированная медь, торгуемая на фьючерсных биржах, будет освобождена от тарифов как минимум до января 2027 года. “Премия в Нью—Йорке упала почти мгновенно, в результате чего трейдеры понесли убытки, а склады в США были переполнены медью, запасы которой достигли самого высокого уровня за 21 год. В связи с сокращением импорта внутренние цены могут упасть ниже мировых показателей, что приведет к ликвидации профицита”, – сказал Хансен.