Когда 14 августа 2025 года международное рейтинговое агентство S&P Global повысило долгосрочный суверенный кредитный рейтинг Индии с ВВВ- до BBB, эта новость была встречена в Нью-Дели со спокойной уверенностью. Для кого-то это могло показаться незначительной технической корректировкой в азбуке международных финансов. Но для Индии этот момент назревал 18 лет. В последний раз страна видела модернизацию такого масштаба в 2007 году.
С тех пор многое изменилось: мир пережил финансовые кризисы, геополитическую перестройку, пандемию и энергетические потрясения. Несмотря на все это, Индия превратилась в принципиально иное экономическое образование – более устойчивое, более амбициозное и все более необходимое для глобального порядка.
Выбор времени для этого повышения был как нельзя более символичным. Накануне Дня независимости мир фактически поддержал экономическую траекторию Индии. Обоснование S&P было ясным: сильный экономический рост, надежная денежно-кредитная политика и продемонстрированная приверженность бюджетной консолидации. Речь идет не только о бухгалтерском учете. Это подтверждение того, что Индия превратилась из еще одного развивающегося рынка в стабильную и надежную экономику с долгосрочной историей роста.
Цифры говорят сами за себя. По прогнозам МВФ, к 2028 году ВВП Индии достигнет 4,6 трлн долларов, что сделает ее третьей по величине экономикой в мире в номинальном выражении. Еще более поразительным является недавний отчет EY, в котором говорится, что индийская экономика, по прогнозам, достигнет 20,7 трлн долларов к 2030 году и, возможно, 34,2 трлн долларов к 2038 году. Другими словами, немногим более чем за десятилетие Индия поднимется на самый верхний уровень мирового экономического порядка.
Но цифры сами по себе не объясняют оптимизма. Что впечатлило международные финансовые организации, так это способность Индии к быстрому росту при сохранении макроэкономической стабильности. Инфляция, которая когда-то была постоянной проблемой, была сдержана благодаря эффективным денежно-кредитным интервенциям Резервного банка Индии. Дефицит бюджета, хотя и остается серьезной проблемой, постепенно сокращается, и правительство демонстрирует дисциплинированность, одновременно инвестируя в инфраструктуру и социальные расходы. Для рейтинговых агентств доверие имеет такое же значение, как и возможности, и Индия продемонстрировала и то, и другое.
Повышение суверенного рейтинга важно, поскольку оно снижает стоимость заимствований для правительств и, как следствие, для компаний. Более высокий рейтинг часто приводит к увеличению притока капитала, расширению рынков облигаций и росту доверия со стороны иностранных институциональных инвесторов. На практике это означает, что Индия может привлекать средства для государственного строительства на более выгодных условиях, что еще больше ускоряет цикл экономического роста.
Не менее значимым является изменение восприятия. Сегодня международные организации рассматривают Индию не только как обширный потребительский рынок, но и как движущую силу глобального роста. По данным МВФ, в ближайшие пять лет вклад Индии в рост мирового ВВП составит более 15%, уступая только Китаю. Это ставит страну в уникальное положение: она является связующим звеном между развитым и развивающимся мирами, между глобальным Югом и странами с развитой экономикой, которые в настоящее время стремятся к диверсификации цепочек поставок и направлений инвестиций.
Конечно, проблемы остаются. Структурные реформы на рынках труда, земли и капитала по-прежнему нуждаются в ускорении. Доход на душу населения в Индии, хотя и растет, остается скромным по сравнению с развитыми экономиками. Нельзя сбрасывать со счетов и геополитические риски, связанные с энергетическими рынками, региональными конфликтами или изменением климата.
Тем не менее, то, что отличает настоящее, – это уверенность, с которой Индия противостоит этим вызовам.
Восемнадцать лет – долгий срок для ожидания повышения суверенного рейтинга. Но, возможно, это ожидание отражает зрелость экономики Индии. Повышение S&P, скромное на первый взгляд, на самом деле является вотумом доверия к этим более глубоким преобразованиям.
Автор – писатель из Milaybami.