Резкое падение индийской рупии до рекордно низкого уровня по отношению к доллару вызвало шквал денежных переводов от экспатриантов из стран Персидского залива, особенно из ОАЭ, где привязка дирхама к доллару усилила слабость валюты.
Валютные эксперты предупреждают, что рупия, уже пострадавшая от карательных 50-процентных пошлин США на индийские товары, столкнется с еще большей нестабильностью, поскольку четвертая по величине экономика мира сталкивается с торговыми трудностями, оттоком капитала и финансовой неопределенностью.
В пятницу рупия опустилась ниже критической отметки 88, достигнув отметки 88,3075 за доллар, что стало самым резким падением за всю историю. Этот шаг последовал за решением Вашингтона удвоить тарифы на индийский экспорт, что, как ожидается, увеличит дефицит торгового баланса Индии и подорвет настроения инвесторов.
Аналитики говорят, что пробой уровня 88, который долгое время рассматривался как линия разлома, может спровоцировать вмешательство Резервного банка Индии (RBI). Тем не менее, большинство ожидает, что Центральный банк допустит постепенное снижение курса в интересах поддержания конкурентоспособности экспорта.
“До тех пор, пока неопределенность вокруг тарифов в США не уляжется, это будет по-прежнему негативно влиять на курс рупии”, – сказал Дипти Читале, генеральный директор Mecklai Financial Services. “Мы считаем, что RBI будет уделять приоритетное внимание стабильности, но не будет сопротивляться ослаблению рупии, если это поможет экспортерам”.
Макроэкономическая картина Индии остается сложной. В апреле-июне экономика выросла на 7,8% в годовом исчислении, превысив прогнозы в 6,7% по сравнению с 7,4% в предыдущем квартале. Однако экономисты предупреждают, что рост во втором квартале может замедлиться, поскольку влияние тарифов отразится на цепочках поставок. “На данный момент наш годовой прогноз ВВП на 26 финансовый год составляет 6,3%, но он явно будет снижаться, если напряженность в торговле не ослабнет”, – сказал Сакши Гупта, главный экономист HDFC Bank.
Падение рупии усугубилось ускорением оттока иностранных средств из акций, а инвесторы опасаются рисков для доходов в секторах, ориентированных на экспорт. “Теперь все зависит от того, как RBI управляет рынками”, – сказал ВРК Редди, глава казначейства в Karur Vysya Bank. “Центральный банк исторически вмешивался, чтобы обуздать волатильность, и любая чрезмерная спекулятивная активность не останется бесконтрольной”.
В то время как слабость рупии пугает политиков, она принесла неожиданную прибыль многочисленной индийской диаспоре. В странах Персидского залива, где проживает более девяти миллионов индийцев, резко возросла активность по переводу денежных средств. Биржа Al Ansari сообщила о 15-процентном увеличении переводов в Индию за последние дни, поскольку эмигранты воспользовались выгодным обменным курсом.
“Снижение курса рупии предоставило индийской общине в ОАЭ ценную возможность максимизировать стоимость своих денежных переводов”, – сказал Али Аль Наджар, главный операционный директор Al Ansari Exchange. “Мы наблюдаем значительный рост числа транзакций, особенно в связи с фестивалем Onam, который набирает обороты. Семьи стремятся отправлять больше денег домой, когда у них появляется больше денег”.
Курс рупии сейчас составляет около 24,03 за дирхам, по сравнению с более высокими уровнями в начале года. Для многих экспатриантов разница оборачивается ощутимыми выгодами, позволяя им покрывать домашние расходы, выплачивать кредиты или инвестировать в недвижимость и образование в Индии. Сезонный всплеск переводов подчеркивает устойчивую связь между валютными рынками и потоками денежных переводов из стран Персидского залива, на долю которых в совокупности приходится более 30 процентов общемирового притока средств в Индию.
Компания Al Ansari активизировала свою деятельность, чтобы справиться с резким скачком цен, увеличив ликвидность в отделениях с высокой посещаемостью, продлив часы работы и предложив специальные скидки на оплату переводов. “Наш приоритет – обеспечить клиентам возможность в полной мере воспользоваться преимуществами обменного курса благодаря надежному и эффективному обслуживанию”. – спросил Аль-Наджар.
Денежные переводы долгое время служили стабилизирующим фактором для внешних счетов Индии, и слабая рупия, как правило, увеличивает приток средств. По данным Всемирного банка, в 2024 году Индия получила рекордные денежные переводы в размере 125 миллиардов долларов, причем основная часть из них пришлась на страны Персидского залива. Аналитики говорят, что, если рупия останется под давлением, денежные переводы могут достичь еще одного рекорда в 2025 году, что частично смягчит последствия, вызванные тарифами.
Тем не менее, более широкие перспективы для валюты остаются неопределенными. На фоне роста цен на нефть и увеличения расходов Индии на импорт дефицит торгового баланса, вероятно, увеличится еще больше. Глобальное укрепление доллара, поддерживаемое высокими процентными ставками в США, усиливает уязвимость рупии. “Если в торговых отношениях между США и Индией не произойдет существенного улучшения, рупия может часто испытывать новые минимумы”, – предупредил Редди из Karur Vysya Bank.
Однако для миллионов индийских рабочих по ту сторону Персидского залива резкое падение курса рупии стало неожиданной удачей. В то время как валюта испытывает трудности под давлением тарифов и оттока капитала, ее слабость приводит к изменению финансовых потоков из—за рубежа – денежных переводов, которые продолжают обеспечивать семьи средствами к существованию, поддерживают потребление в Индии и укрепляют роль стран Персидского залива как жизненно важного партнера в обеспечении устойчивости экономики Индии.