Спустя год после начала кампании UniCredit по убеждению Commerzbank начать переговоры о слиянии, надежды генерального директора Андреа Орсель преодолеть сопротивление Германии кажутся такими же далекими, как и прежде.
Но стремление итальянского банка к амбициозному объединению привело к существенной перестройке второго по величине кредитора Германии.
Поскольку UniCredit увеличил свою долю и стал крупнейшим акционером Commerzbank, немецкий банк поспешил сменить руководство, провести реструктуризацию и уточнить свои стратегические цели, стремясь сохранить независимость. Акции выросли.
“Сегодня Commerzbank играет в другой лиге, чем несколько лет назад”, – сказал Андреас Тома, эксперт по корпоративному управлению в Deka, крупном инвесторе банка.
11 сентября прошлого года UniCredit неожиданно объявил, что покупает акции Commerzbank. Орсель быстро дал понять, что хочет поговорить о слиянии, вызвав широкое сопротивление со стороны Германии.
В этой битве второй по величине банк Италии выступил против немецкого истеблишмента. Это стало испытанием способности Германии отбиваться от иностранных претендентов и того, возможны ли международные банковские сделки в Европе.
“Учитывая, что разговоров нет, никто точно не знает, в чем заключается план. Это не значит, что его не существует. Потому что он у нас есть”, – сказал Орсел банкирам на конференции во Франкфурте на прошлой неделе.
Каким бы ни был конечный результат, ясно одно: инвесторы приветствуют перемены в Commerzbank.
Иэн Лэпи, портфельный менеджер Глобального фонда финансовых услуг Gabelli в Gabelli Funds, сказал, что “план самосовершенствования” Commerzbank привел к улучшению финансовых показателей и повышению цены акций.
“Участие Orcel побудило Commerzbank принять более амбициозные целевые показатели по доходности, и это позитивный момент”, – сказал Лэпи, который считает Commerzbank своим лучшим акционером на 2025 год.
Акции Commerzbank выросли более чем в два раза с момента первоначального приобретения UniCredit, опередив рост итальянского банка на 83%, хотя в последние недели акции частично утратили былую привлекательность, поскольку аналитики понизили их рейтинг, заявив, что этот рост в значительной степени отражен в текущей цене. Всего через несколько недель после того, как UniCredit начал приобретать свою долю, Commerzbank назначил своего финансового директора Беттину Орлопп генеральным директором.
Орлопп сделал ставку на план сокращения 3900 рабочих мест, в основном местных, из 36 700 штатных единиц, чтобы увеличить прибыль и убедить инвесторов в том, что Commerzbank может процветать как независимая компания.
Прибыль Commerzbank растет, несмотря на более высокие процентные ставки
ставки способствовали повышению эффективности работы большинства банков.
И Commerzbank по-прежнему отстает от UniCredit, в том числе по
рентабельность и затраты как часть дохода.
В рамках Orcel расходы немецкого подразделения UniCredit, HVB, составили
снизился до 37% дохода с 61% в конце 2020 года. Тот
по сравнению с 56% в Commerzbank.
Состоялось заседание правления и наблюдательного совета немецкого банка
позже в этом месяце состоится ежегодная стратегическая сессия.
Орсел продолжает оказывать давление.
“Мы хотим, чтобы Commerzbank продолжал трансформироваться. Мы считаем
необходимо ускорить процесс”, – предупредил он на прошлой неделе.