Организация стран- экспортеров нефти (ОПЕК) оставила свои прогнозы спроса на нефть без изменений после того, как согласилась снова увеличить добычу в следующем месяце, удвоив свою стратегию в борьбе за долю рынка.
Базирующаяся в Вене Организация стран-членов Опек ожидает, что мировой спрос на нефть вырастет на 1,29 млн баррелей в день в этом году и на 1,38 млн баррелей в день в следующем, чему будет способствовать устойчивая экономическая активность в ключевых регионах.
Отраслевые эксперты настаивают на том, что мировой рынок нефти находится на переломном этапе, поскольку Опек и ее партнеры продолжают говорить о значительном дефиците предложения до конца года и в 2026 году, независимые прогнозисты все чаще предупреждают, что рост предложения – особенно со стороны производителей, не входящих в ОПЕК, — вероятно, превысит спрос. Это расхождение отражается на ценах, запасах и налогово-бюджетном давлении на производителей нефти.
По прогнозам Опек, альянсу Опек+ потребуется поставлять около 43,45 млн баррелей в день во второй половине 2025 года для удовлетворения спроса, что значительно превышает показатель в 42,4 млн баррелей в день, который группа производила в августе. В 2026 году Опек ожидает, что спрос на ее сырую нефть составит в среднем примерно 43,1 миллиона баррелей в день, поскольку мировой спрос на нефть вырастет на 1,29 миллиона баррелей в день в этом году и на 1,38 миллиона в следующем. Группа также сохраняет свои прогнозы роста мирового ВВП на уровне около 3,0% в 2025 году и 3,1% в 2026 году, ссылаясь на устойчивые потребительские расходы и фискальные стимулы в крупнейших экономиках.
Международное энергетическое агентство (МЭА), однако, утверждает обратное: рост предложения ускоряется, а накопление запасов становится “неприемлемым”. В своем сентябрьском отчете МЭА повысило прогноз роста мировых поставок нефти до 2,7 млн баррелей в день в 2025 году и 2,1 млн баррелей в день в 2026 году, что в значительной степени обусловлено не только увеличением добычи Опек+, но и ускорением добычи в США, Канаде, Бразилии и Гайане.
Цены на нефть уже отреагировали на это. Нефть марки Brent торгуется в районе высоких 60 долларов за баррель, в то время как West Texas Intermediate (WTI) колеблется в районе низких 60 долларов. МЭА прогнозирует дальнейшее снижение: цена на нефть марки Brent может упасть в среднем до 59 долларов за баррель в четвертом квартале 2025 года и опуститься до 49 долларов за баррель в начале 2026 года по мере роста запасов и снижения спроса. В поддержку тезиса об избыточном предложении, запасы сырой нефти в США выросли на 3,9 млн баррелей за неделю, закончившуюся 5 сентября, — неожиданно высокие, вопреки ожиданиям сокращения. Импорт вырос, экспорт сократился, а затраты на нефтепереработку снизились, что еще больше нарушило баланс между запасами и хранилищами.
Нестабильность рынка усугубляется тем, что члены Опек+ уже предпринимают шаги по отмене добровольных сокращений добычи. Сокращение добычи на 2,2 миллиона баррелей в сутки с 2023 года отменяется за счет поэтапного увеличения добычи с апреля по сентябрь, а с октября планируется дальнейшее повышение добычи. Некоторые аналитики полагают, что стратегия группы направлена не только на защиту доли рынка от американских производителей сланцевой нефти, но и на балансирование спроса и предложения. Однако снижение цен на нефть создает финансовые проблемы для многих стран Опек, которые в значительной степени зависят от доходов от продажи сырой нефти.
Трейдеры сейчас борются с противоречивыми тенденциями. С одной стороны, геополитическая напряженность — от возможных новых санкций США в отношении России до усиления нестабильности на Ближнем Востоке — может привести к ужесточению рыночных условий и росту цен. С другой стороны, увеличение запасов, более слабый, чем ожидалось, спрос летом в США и прогнозы умеренного роста потребления указывают на перенасыщение рынка в будущем. Риск заключается в том, что переизбыток предложения и падение цен станут испытанием для единства Опек+, особенно с учетом того, что такие члены, как Казахстан, продолжают превышать квоты на добычу, усиливая внутреннюю напряженность.
Наблюдатели за рынком заявили, что прогноз Опек о дефиците предложения все еще может сбыться, если спрос неожиданно вырастет или если геополитические потрясения усилятся. Но, согласно данным МЭА и Управления энергетической информации США, более вероятным развитием событий в будущем является увеличение запасов, ценовое давление и борьба между производителями, стремящимися получить прибыль, и растущим профицитом на рынке.