За последнее десятилетие регион Совета сотрудничества стран Персидского залива (ССАГПЗ) претерпел преобразования, которые быстро меняют его положение на мировом финансовом и инвестиционном ландшафте. Традиционно рассматриваемый через призму нефтяных богатств и доминирования государственного сектора, ССАГПЗ в настоящее время превращается в динамичный и конкурентоспособный центр для глобального частного капитала. Ускорение структурных реформ, стремление к диверсификации экономики и целенаправленное изменение стратегического видения привлекают международных инвесторов, что стимулирует рост частных рынков по всему региону.
Региональные суверенные фонды благосостояния (SWF), а также растущее число институциональных инвесторов и семейных офисов направляют все большие объемы капитала на частные рынки. Это богатство в сочетании с развивающимся экономическим и деловым ландшафтом создает благоприятную почву для альтернативных классов активов.
Традиционно инвестиционные портфели были ориентированы на акции и акции с фиксированным доходом. Однако сохраняющиеся макроэкономические трудности, в том числе волатильность инфляции и снижение доходности на публичных рынках, заставили институциональных инвесторов и инвесторов со сверхвысоким капиталом искать альтернативы. Частные инвестиции, хедж-фонды, венчурный капитал, инфраструктура и недвижимость получают признание за их потенциал в обеспечении эффективности и защите от традиционных рыночных рисков. Например, Инвестиционное управление Абу-Даби (ADIA) объявило о значительном увеличении доли прямых инвестиций, установив целевой диапазон в 12-17% на 2024 год, что усиливает более широкий региональный интерес к альтернативам.
Факторы, стимулирующие инвестиции в частные рынки
Доступность капитала: Доступность капитала является одним из важнейших факторов, способствующих росту частного рынка в регионе. ФНБ направляют миллиарды долларов на развитие частных рынков как на местном, так и на глобальном уровнях. Эта тенденция еще более усиливается в связи с ростом числа семейных офисов и частных лиц, имеющих высшее образование, которые переезжают или расширяют свое присутствие в регионе, особенно в таких центрах, как Абу—Даби, Дубай и Эр-Рияд.
Эти инвесторы являются не только поставщиками капитала, но и все чаще участвуют в совместных инвестициях с международными частными инвестиционными компаниями, инфраструктурными фондами и технологическими игроками. Эта тенденция совместного инвестирования позволяет местным инвесторам приобретать глобальный опыт, а международным игрокам – получать доступ к быстрорастущим региональным активам.
Кроме того, растут и развиваются прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в регион. Только в 2023 году международные компании объявили о рекордных 1889 проектах в странах Персидского залива на сумму 47 миллиардов долларов, и эта тенденция сохраняется. Геополитическая стабильность, высокий уровень ВВП на душу населения и дальновидные национальные стратегии делают регион привлекательным для глобальных инвесторов.
Экономическая диверсификация: Долгосрочные национальные планы, такие как Программа развития Саудовской Аравии до 2030 года и Программа столетия ОАЭ до 2071 года, коренным образом меняют экономическую структуру стран Персидского залива. Эти стратегии направлены на снижение зависимости от углеводородов и стимулирование роста в таких секторах, как финансовые технологии, здравоохранение, инфраструктура и “зеленая” энергетика.
Банки и финансовые учреждения стран Персидского залива также становятся более зрелыми, проявляя все большую готовность к совершению сделок с частными инвестициями и участию в инновационных финансовых структурах. Развитие этих правовых и финансовых инфраструктур отражает растущую открытость региона для частного предпринимательства.
В частности, в ОАЭ структурные реформы сделали бизнес—среду все более привлекательной – смягчили правила владения иностранным капиталом, укрепили систему банкротства и улучшили стандарты корпоративного управления. Регулирующие платформы, такие как Глобальный рынок Абу-Даби (ADGM) и Международный финансовый центр Дубая (DIFC), обеспечивают согласованную на глобальном уровне правовую базу, что еще больше укрепляет доверие инвесторов.
Привлекательный профиль соотношения риска и доходности: Инвестиции в частный акционерный капитал, как правило, пользуются спросом, поскольку они в меньшей степени зависят от волатильности государственного рынка, что делает их полезным инструментом диверсификации. В странах Персидского залива значительный рост ВВП, поддерживаемые государством акселераторы и развивающаяся экосистема стартапов создают значительные возможности.
В частности, внимание мировой общественности привлекают такие отрасли, как искусственный интеллект, возобновляемые источники энергии и цифровая инфраструктура. Последние события и объявления включают:
• США и ОАЭ планируют совместно построить комплекс центров обработки данных в Абу-Даби для расширения возможностей искусственного интеллекта мощностью 5 гигаватт.
• Совместное предприятие KKR и Global Data Hub стоимостью 5 миллиардов долларов по строительству гиперразмерных центров обработки данных
• Партнерство MGX Fund Management с Microsoft и OpenAI стоимостью 100 миллиардов долларов, направленное на инвестиции в искусственный интеллект и облачные технологии.
• Саудовский фонд PIF планирует выделить 40 миллиардов долларов на глобальное лидерство в области искусственного интеллекта
• Инновационное партнерство Gulf Capital стоимостью 100 миллионов долларов с RDIA в Саудовской Аравии
Еще одним важным преимуществом является стабильность валюты. Дирхам ОАЭ и саудовский риал привязаны к доллару США, что снижает валютный риск для долларовых инвесторов. Такое сочетание четкой структуры управления в регионе, стабильной экономики и стабильной валюты по отношению к доллару создает благоприятные инвестиционные условия для фондов, ориентированных на страны Персидского залива.
Расширение доступа к частным рынкам
Инвесторы становятся более институционально ориентированными и ориентированными на долгосрочную перспективу. Это проложило путь к демократизации частных рынков. Например, ранее в этом году Emirates NBD и BlackRock анонсировали платформу для доступа к частным рынкам для состоятельных клиентов, что откроет альтернативное пространство.
В более широком смысле, доступ к качественным сделкам и инвестиционным возможностям в странах Персидского залива улучшается по мере развития экосистемы выхода из региона. Активность в области слияний и поглощений растет, и ее поддерживают как региональные игроки, так и стратегические глобальные инвесторы. Управляющие активами, обладающие опытом работы на местах и возможностями активного управления, извлекают выгоду из развития инвестиционного климата и последующего растущего спроса на альтернативные варианты.
В центре внимания: Инфраструктура и возобновляемые источники энергии
Инфраструктура и возобновляемые источники энергии являются одними из наиболее перспективных направлений для инвестиций в регионе. В соответствии с Концепцией развития до 2030 года и обязательством ОАЭ достичь нулевого уровня к 2050 году, обе страны вкладывают значительные средства в солнечную энергию, ветер и экологически чистый водород.
Саудовская Аравия, например, планирует к 2030 году производить 50% электроэнергии из возобновляемых источников. Такие флагманские проекты, как солнечная фотоэлектрическая станция Sudair (1,5 ГВт), уже реализуются. ОАЭ также делают значительные инвестиции — 54 миллиарда долларов к 2030 году — в производство экологически чистой энергии в рамках таких проектов, как солнечная электростанция Аль-Дафра и солнечный парк Мохаммеда бин Рашида.
Кроме того, недвижимость и логистическая инфраструктура привлекают большой интерес частных инвесторов. В марте Merex Investment, совместное предприятие Brookfield Asset Management и Dubai Holding, объявило, что планирует начать реконструкцию части набережной города, поскольку растущее число экспатов повышает спрос на такие удобства. . В 2024 году Brookfield Asset Management также приобрела контрольный пакет акций логистической платформы Gulf Islamic Investments через один из своих частных фондов недвижимости, подчеркнув международный интерес к активам физической и цифровой инфраструктуры региона.
Происходит стратегический сдвиг
Всплеск активности на частных рынках в странах Персидского залива — это нечто большее, чем временная тенденция, – он представляет собой структурный сдвиг в том, как привлекается, распределяется и используется капитал в регионе. Благодаря мощной государственной поддержке, обширным источникам капитала и постоянно расширяющейся базе инвесторов заложены прочные основы для долгосрочного роста частного рынка.
Инвесторы стран Персидского залива становятся все более институциональными в своем подходе, признавая роль альтернативных вариантов в снижении волатильности портфеля и обеспечении привлекательной доходности. Это новое мышление, согласованное с надежными национальными стратегиями развития, означает, что частный сектор готов к устойчивому расширению.
В этой меняющейся среде успех будет на стороне управляющих активами с активными, локализованными стратегиями и дифференцированными предложениями. Поскольку глобальные и региональные инвесторы все чаще обращаются к GCC за возможностями, в выигрыше окажутся те, кто обладает дальновидностью и гибкостью, позволяющими ориентироваться на этом развивающемся, динамичном рынке.
Автор – старший консультант по частным рынкам, MEA, Union Bancaire Privee.