Для компаний, заключающих сделки по всему миру, третий квартал стал одним из лучших и одним из худших за последнее время.
Согласно данным Dealogic, в третьем квартале Megadeals провела ошеломляющие глобальные слияния и поглощения на сумму 1,26 трлн долларов, что на 40% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что делает этот третий квартал вторым по величине за три месяца, закончившихся 30 сентября, согласно данным Dealogic. Но было заключено всего 8 912 сделок, что на 16% меньше, чем в прошлом году, что является худшим показателем за третий квартал по объему сделок за последние 20 лет, свидетельствуют данные.
Это особенное время для тех, кто заключает сделки, кто вступил в 2025 год с высокими прогнозами на знаменательный год после избрания президента США Дональда Трампа. Но жесткие тарифы Трампа, введенные в действие в День освобождения, и продолжающиеся антимонопольные меры в отношении крупных технологических компаний привели к тому, что рынки во втором квартале начали колебаться, что побудило многие корпорации отложить планы по слиянию и поглощению компаний и IPO, пока шли торговые переговоры.
Сдерживаемый спрос компаний в сочетании с новыми взлетами фондового рынка привели в последние месяцы к массовым сделкам и IPO, которые помогли спасти отрасль от упадка в этом году. Подписывается все меньше сделок, но средний размер вырос до $141,4 млн в третьем квартале по сравнению с $85,5 млн за аналогичный период прошлого года, свидетельствуют данные.
“По ходу года растет уверенность в том, что тарифная политика будет развиваться таким образом, что люди смогут ориентироваться в ней”, – сказал в интервью Reuters Навин Натарадж, соруководитель инвестиционно-банковского подразделения Evercore в США.
Несколько крупных и эффектных первичных публичных размещений акций, которые были проведены в апреле, в том числе IPO реселлера билетов StubHub на сумму 800 миллионов долларов и дебют финтех-компании Klarna на торгах стоимостью 1,37 миллиарда долларов, помогли оживить рынок IPO в начале этого месяца. Тем не менее, примерно 987 компаний по всему миру привлекли около 115 миллиардов долларов в ходе IPO в этом году, что на 24% и 9% меньше, чем за аналогичный период прошлого года, соответственно.
В Европе снова проводятся некоторые IPO. “Относительно низкий уровень проведения IPO, который мы наблюдаем с сентября прошлого года, объясняется главным образом тем, что мы не видели выхода на рынок высококачественных компаний с крупной капитализацией, но теперь мы начинаем это замечать”, – сказал Мартин Торникрофт, соруководитель по глобальным рынкам акционерного капитала в Morgan Stanley.
IPO и повторные листинги в Азии были особенно популярны, особенно на Гонконгской фондовой бирже, где во вторник состоялось крупнейшее в мире IPO китайской компании Zijin Gold International, которая привлекла 3,2 миллиарда долларов. По данным Dealogic, в этом году компании привлекли в Гонконге в общей сложности 23 миллиарда долларов, что более чем в три раза превышает показатель за аналогичный период 2024 года, поскольку республиканцы угрожают делистингом китайских акций в США.
“Фундаментальный сдвиг в восприятии инвесторами рисков в Китае, а также диверсификация глобальных долгосрочных фондов за счет ухода из США, приводят к увеличению притока капитала в Гонконгские листинги”, – сказал Джеймс Ванг, глава отдела рынков акционерного капитала в Азии, за исключением Японии, в Goldman Sachs.
Дэвид Бауэр (David Bauer) из JPMorgan, соруководитель отдела рынков акционерного капитала в Северной и Южной Америке, сказал, что банк планирует провести по меньшей мере полдюжины или более IPO до Дня благодарения. И это не только IPO под руководством основателей – частные компании также начинают проводить их чаще. “Сделки удаются, инвесторы зарабатывают деньги, и отставание начинает увеличиваться”, – сказал Бауэр.
Криптокомпании и практически все, что с ними связано, способствовали росту числа IPO в сентябре, поскольку индустрия заработала на смягчении регулирования Трампом в США. Компания-эмитент стабильных монет привлекла $787,5 млн. в ходе своего дебютного IPO 10 сентября, на которое было подано слишком много заявок. Практически все, что связано с ИИ, было востребовано на MA и IPO, будь то компании-разработчики программного обеспечения, инфраструктура или чипы.
Такие громкие частные сделки, как инвестиции Nvidia в OpenAI стоимостью 100 миллиардов долларов, не попали в рейтинги Dealogic, но многие другие попали, например, израильская софтверная компания CyberArk Software приобрела в июле Palo Alto Networks за 24,5 миллиарда долларов, которая использует искусственный интеллект для обеспечения сетевой и облачной безопасности. “Почти каждый клиент, и не имеет значения, из какой отрасли он работает, думает об ИИ в своей стратегии MA”, – сказала Камила Панама, партнер, специализирующийся на MA в Mayer Brown. СТРЕМЛЕНИЕ К МАСШТАБИРОВАНИЮ В MA
Объем международных сделок также растет, увеличившись на 44% до 931 миллиарда долларов, что является самым большим скачком в этом году с 2021 года и максимумом, которого не было с того года.
Компании стремятся к масштабированию, говорят те, кто заключает сделки. Небольшие сделки стоимостью менее 500 миллионов долларов или около того в наши дни просто не привлекают внимания акционеров, добавили они. В этом году было заключено рекордное количество сделок на сумму более 10 миллиардов долларов – 49, что на 75% больше, чем за первые девять месяцев прошлого года, свидетельствуют данные.
Заключенная в понедельник сделка по выкупу производителя видеоигр Electronic Arts за 55 миллиардов долларов с привлечением заемных средств стала самой крупной сделкой за квартал, но даже она не была самой крупной. По данным Dealogic, эта честь принадлежит компании Union Pacific, о приобретении которой Norfolk Southern объявила в июле за 88,18 миллиарда долларов.