По словам ветерана отрасли, частные кредиты скоро станут частью портфелей всех институциональных инвесторов по всему миру, особенно потому, что инвесторы стремятся к доходности при более высоких процентных ставках и более низкой бета-версии.
“В течение следующих 5-7 лет этот класс активов в Азии будет развиваться еще больше, что обусловлено расширением масштабов кредитования банками, ростом потребностей корпораций в займах и повышением интереса инвесторов к альтернативам с фиксированным доходом”, – сказал Канчан Джайн, глава Assertis Credit Group.
Выдержки из интервью:
В связи с растущим интересом суверенных банков стран Персидского залива и семейных офисов к азиатскому частному кредитованию, видите ли вы больше возможностей для межрегионального партнерства или притока капитала в ваши фонды с Ближнего Востока?
Государственные учреждения и семейные офисы стран Персидского залива долгое время поддерживали азиатские и индийские стратегии, но в последнее время мы наблюдаем растущий интерес со стороны государственных учреждений и семейных офисов стран Персидского залива в Азии и Индии к частным кредитным стратегиям. Они осознают преимущества добавления частных кредитных стратегий в свой портфель и изучают возможности наилучшим образом подходит для них, например, посредством стратегических инвестиций, инвестиций в фонды, прямых и/или совместных инвестиций. Мы также наблюдаем рост числа разговоров о межрегиональном партнерстве, а также о масштабном привлечении капитала.
Располагая более чем 1 миллиардами долларов и четырьмя успешными фондами, как Assertis позиционирует свой будущий пятый фонд в текущей макроэкономической ситуации, особенно на рынках Азии, за исключением Китая?
Новый фонд Assertis Credit запускается в переломный момент, когда компании по всей Азии активно ищут капитал для роста без разбавления на фоне ужесточения банковского кредитования. Фонд работает на быстрорастущих, но недостаточно развитых рынках частного кредитования Индии и Сингапура, предлагая значительно большую доходность по сравнению с развитыми рынками. Эти рынки характеризуются высокими перспективами роста, прочными позициями на рынке и более низким уровнем заемных средств у крупных, хорошо зарекомендовавших себя компаний. Такое географическое положение также обеспечивает значительные преимущества в плане диверсификации, защищая от неблагоприятных факторов, создаваемых постоянно меняющейся геополитикой, и риска замедления роста на крупнейших развитых рынках Запада.
Индийская экономика представляет собой одну из самых быстрорастущих крупных экономик в мире, и ожидается, что среднегодовой темп роста составит около 6-7% в реальном выражении, что означает высокий номинальный среднегодовой темп роста для большинства растущих и хорошо зарекомендовавших себя корпораций, испытывающих значительную потребность в специализированном капитале. Помимо Индии, существует неиспользованный потенциал на различных рынках, которые в совокупности составляют SEA, где в странах, входящих в состав SEA, наблюдается устойчивый экономический рост, отражающийся в увеличении их ВВП. Штаб-квартиры ряда таких компаний расположены в Сингапуре или имеют значительное присутствие в Сингапуре и представляют собой привлекательные инвестиционные проекты. Сингапур также является сильной юрисдикцией с точки зрения юридических прав и прав кредиторов. Данные Всемирного экономического форума свидетельствуют о том, что за десятилетний период (2012-2022 гг.) на долю стран АСЕАН пришлось 9% роста мирового ВВП, что сопровождалось ростом размеров их банковских и кредитных рынков[1].
С целевым размером финансирования от 750 миллионов до 1 миллиарда долларов фонд продолжит традицию фирмы, направленную на создание высококачественных предприятий, приносящих доход, с четким упором на сохранение капитала и эффективное управление. Используя макроэкономические тенденции, такие как инфраструктурный бум в Индии, рост среднего класса в Юго—Восточной Азии и глобальный переход к диверсифицированным цепочкам поставок,Assertis Credit стремится извлечь выгоду из недостаточно обслуживаемых, но надежных кредитных возможностей в регионе.
Индия и Юго-Восточная Азия являются быстрорастущими кредитными рынками, но остаются в значительной степени недоразвитыми. Что делает эти регионы уникально привлекательными для Assertis и как вы справляетесь с сопутствующими рисками?
Индия и Юго-Восточная Азия представляют собой уникальное сочетание благоприятных макроэкономических факторов, структурных реформ и демографического импульса.
В частности, по прогнозам, к 2027 году Индия станет третьей по величине экономикой в мире, а устойчивый рост ВВП будет обусловлен политическими реформами, внедрением цифровых технологий и процветающей предпринимательской экосистемой. Помимо размера рынка, привлекательность Индии заключается в силе ее институтов финансового рынка, демократической форме управления, обширном внутреннем рынке и приверженности экономическим реформам, что приводит к устойчивому и последовательному притоку разнообразных инвестиционных возможностей в различных секторах. Сама широта и глубина возможностей, доступных на индийском рынке частного кредитования, от технологий и производства до инфраструктуры и потребительских товаров, отличает его от возможностей частного кредитования, доступных в других странах с формирующейся экономикой.
Программа Singapore-SEA bucket ориентирована на привлекательный поток сделок в долларах США для сингапурских спонсорских и не-спонсорских компаний, которые хорошо зарекомендовали себя в регионе и нуждаются в специализированном капитале без разбавления для роста. Сингапур служит финансовыми воротами в Юго-Восточную Азию, обеспечивая стабильность регулирования и доступ к региональным сделкам. В целом в АСЕАН наблюдается устойчивый экономический рост, отражающийся в увеличении ее ВВП. Данные Всемирных экономических форумов свидетельствуют о том, что за десятилетний период (2012-2022 гг.) на долю стран АСЕАН пришлось 9% роста мирового ВВП, что сопровождалось ростом размеров их банковских и кредитных рынков.
Более широкая географическая направленность, включающая Сингапур-ЮВА, помогает стратегии извлекать выгоду из диверсификации, снижения валютного давления на транзакции в долларах США и снижения удерживаемых налогов на транзакции в долларах США.
Assertis Credit устраняет различные риски с помощью своей проверенной модели андеррайтинга и управления рисками, ориентируясь на солидные компании с опытом работы, инвестируя через обеспеченное кредитование и используя надежные механизмы структурирования и функции повышения кредитоспособности, такие как обеспечение, защита активов, условное депонирование и гарантии, в зависимости от обстоятельств, а также строгие условия для создания надежного инвестиционного профиля. Наш инвестиционный процесс основан на глубоком андеррайтинге, постоянном мониторинге и большом внимании к соблюдению требований законодательства, что позволяет нам справляться с волатильностью, сохраняя при этом капитал инвесторов.
На сегодняшний день Assertis Credit управляет капиталом нескольких крупных международных организаций в Северной и Южной Америке и Азии и продолжает демонстрировать растущий спрос на свои средства на фоне хорошей репутации существующих фондов. Assertis Credit стремится к расширению своей эффективной платформы частного кредитования, диверсификации своих предложений по направлениям, секторам и географическим регионам и продолжает лидировать в своей инвестиционной философии, ориентированной на решения. Недавний запуск компанией фонда краткосрочного дохода в рамках серии performing credit fund отражает ее готовность реагировать на меняющиеся потребности инвесторов, в то время как новый флагманский фонд укрепляет ее приверженность долгосрочному структурированному частному кредитованию.
Обладая опытной командой, проверенным опытом работы и региональным опытом, Assertis Credit готова сформировать следующий этап роста частного кредитования по всей Азии.
Assertis Credit стала одним из ведущих частных кредитных менеджеров в Азии. Какова была основная стратегия, лежащая в основе вашего успеха на протяжении последнего десятилетия, особенно в поиске возможностей для работы на внешнем рынке?
Являясь пионером и одним из старейших инвесторов в сфере частного кредитования в Индии, компания Assertis Credit завоевала репутацию поставщика индивидуальных кредитных решений с учетом рисков для быстрорастущих компаний в Индии и Юго-Восточной Азии. Этот источник капитала часто считается критически важным для того, чтобы существующие компании могли воспользоваться преимуществами высоких перспектив роста в своем секторе. Успех фирмы основан на ее способности заключать собственные внебиржевые сделки с помощью уникальной системы поиска поставщиков, насчитывающей около 500 партнеров, которые компания выстраивала на протяжении многих лет. Это стало возможным благодаря многолетнему присутствию компании на местах в Индии и Сингапуре, тесным связям на местах, охватывающим города 2-го и 3-го уровней в Индии, а также независимому от сектора подходу, ориентированному на производительность и структуру, а не на размер. Такой подход позволил Assertis Credit обеспечивать стабильную и высокую доходность для своих инвесторов во всех своих фондах и предоставлять доступ к быстрорастущим компаниям, которые недоступны через публичные рынки или обычные стратегии прямых инвестиций. Кроме того, поскольку основным фактором риска является обеспеченный долг, профиль доходности намного выше, а доходность более надежна.
За 11 лет работы команда привлекла четыре фонда и инвестировала более 1,2 миллиарда долларов США в портфельные компании в диверсифицированных секторах. Инвестиционная деятельность Assertis Credit сосредоточена в Азии, за исключением Китая, с акцентом на Индию и Юго-Восточную Азию в Сингапуре, которые представляют собой одни из самых быстрорастущих, но недостаточно развитых рынков кредитного капитала в регионе.