Ожидается, что приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в регион ССАГПЗ замедлится в 2025 году после десятилетия устойчивого роста, но ожидается, что ОАЭ преодолеют эту тенденцию и останутся ярким событием в регионе.
Согласно новому анализу S&P Global Market Intelligence, ухудшение прогноза отражает совокупность глобальных факторов неопределенности, включая изменение торговой политики США, снижение цен на нефть и более умеренные темпы реализации проектов по диверсификации экономики стран Персидского залива.
Страны Персидского залива, возглавляемые такими ключевыми экономиками, как ОАЭ и Саудовская Аравия, исторически были магнитом для прямых иностранных инвестиций, привлекая капитал благодаря своим богатым природными ресурсами экономикам, стабильным валютам и все более благоприятной для бизнеса нормативно-правовой среде. Однако в последнем прогнозе S&P подчеркивается, что геополитическая напряженность, глобальные экономические изменения и отраслевая перестройка будут сдерживать перспективы роста в следующем году.
Несмотря на этот в целом тревожный прогноз, ожидается, что ОАЭ изменят тенденцию и останутся ярким событием в регионе. Последние данные Конференции Организации Объединенных Наций по торговле и развитию (Юнктад) свидетельствуют о том, что в 2023 году ОАЭ стали вторым крупнейшим получателем прямых иностранных инвестиций на Ближнем Востоке, собрав более 23 миллиардов долларов, что более чем на 28 процентов больше, чем в прошлом году. Эмирейтс использовала свое стратегическое расположение, прогрессивные реформы и акцент на высокотехнологичных и экологически чистых инвестициях, чтобы оставаться впереди своих конкурентов в гонке прямых иностранных инвестиций.
Аналитики S&P Global предполагают, что продолжающееся стратегическое соперничество между США и Китаем будет продолжаться в регионе Mena, предоставляя странам возможности для привлечения капитала от обоих экономических гигантов. Это соперничество, вероятно, приведет к постоянному потоку двусторонних сделок, хотя никаких немедленных изменений в стратегии не ожидается, несмотря на громкие визиты и инвестиционные обещания.
Одним из смягчающих факторов, который может смягчить замедление экономического роста в регионе, является недавнее ослабление курса доллара США, что эффективно снижает стоимость инвестиций для инвесторов, не пользующихся долларами, особенно из Европы, Китая и Индии. Поскольку большинство валют стран Персидского залива привязаны к доллару, снижение курса повышает внешнюю конкурентоспособность их экономик. Это резко контрастирует с такими странами, не входящими в ССАГПЗ, как Марокко и Тунис, чьи валюты из-за повышения курса начали терять инвестиционную привлекательность.
Важно отметить, что в последние годы характер притока прямых иностранных инвестиций в страны Персидского залива претерпел существенные изменения. Когда-то доминировавший сектор углеводородов все чаще направлял инвестиции в возобновляемые источники энергии, логистику, инфраструктуру, туризм и современное строительство. Например, ОАЭ представили такие амбициозные инициативы, как Дубайская стратегия чистой энергетики до 2050 года и Масдар Сити, направленные на повышение устойчивости и внедрение инноваций в области чистых технологий. Инвестиционный офис Абу-Даби ADIO (Abu Dhabi Investment Office) также расширил свою деятельность в таких быстрорастущих секторах, как AgTech и передовое производство.
Помимо чистой энергетики, ОАЭ продолжают привлекать мировые технологические компании благодаря своим свободным зонам, визовой реформе, благоприятствующей привлечению талантливых специалистов, и цифровой инфраструктуре. В 2024 году ОАЭ запустили новую Единую инвестиционную платформу, которая упростила процедуру лицензирования и получения разрешений в эмиратах, что еще больше повысило их привлекательность для международных инвесторов.
Тем не менее, общая картина в регионе остается неоднозначной. Снижение цен на нефть, вызванное снижением мирового спроса и ростом добычи ОПЕК, привело к сокращению валютных резервов крупнейших экспортеров нефти. Это не только ограничивает их возможности осуществлять внешние инвестиции в регионе Бвса, но и сокращает бюджетные возможности для дальнейшей диверсификации расходов на внутреннем рынке.
S&P Global отмечает, что, хотя страны ССАГПЗ, скорее всего, прибегнут к увеличению суверенных заимствований для продолжения усилий по диверсификации, чистый эффект на глобальные потоки ПИИ в ближайшей перспективе останется отрицательным. Волновые последствия введения тарифов в США и торговой напряженности уже проявляются в настроениях инвесторов, которые не склонны к риску и перераспределяют капитал с развивающихся рынков.
ОАЭ, однако, продолжают укреплять свою устойчивость. В 2023 году они подписали соглашения о всеобъемлющем экономическом партнерстве (CEPAS) с Индией, Индонезией и Турцией, что расширило горизонты их торговли и увеличило приток инвестиций. Кроме того, либерализованные законы о 100-процентной собственности иностранных компаний и программа “Золотая виза” сыграли важную роль в позиционировании Эмиратов как региональной штаб-квартиры транснациональных корпораций.
По мнению аналитиков, страны Персидского залива, такие как Саудовская Аравия, продвигают крупные проекты в рамках своей программы Vision 2030, в первую очередь Neom и The Line, хотя сроки остаются неопределенными, учитывая капиталоемкий характер этих проектов и растущую стоимость глобального финансирования. Напротив, страны Бвса, не входящие в ССЗ, могут столкнуться с более серьезными проблемами. В то время как такие страны, как Египет, Марокко и Тунис, продолжают привлекать отраслевые ПИИ в туризм и возобновляемые источники энергии, существуют структурные проблемы – нестабильность валютных курсов, политическая неопределенность.