Нынешний резкий скачок цен на нефть в результате ирано-израильского конфликта следует рассматривать как временное явление, поскольку фундаментальные показатели нефтяного рынка не изменились, считают аналитики.
“Нефть и газ все еще поступают из Персидского залива. Вероятно, некоторые потребители захотят обеспечить поставки в краткосрочной перспективе, чтобы компенсировать любые возможные перебои в поставках, и это способствует росту цен на нефть”, – сказал Эдвард Белл, исполняющий обязанности главного экономиста и руководителя отдела исследований Emirates NBD, в интервью Khaleej Times.
Цены на нефть являются основным рыночным показателем динамики текущего израильско-иранского конфликта. Нефтяные активы, будь то производственные площадки, экспортная инфраструктура или суда, не были непосредственно объектом перестрелки между двумя странами, но рынки, тем не менее, устанавливают цены, исходя из соображений безопасности поставок.
В качестве немедленной реакции на новости о первых атаках 13 июня цены на нефть резко подскочили. Фьючерсы на нефть марки Brent подскочили до 78,50 доллара за баррель и с тех пор реагируют на заголовки газет, продаваясь на рыночных признаках потенциального дипломатического решения и повышаясь в ожидании того, что конфликт может углубиться или распространиться дальше.
Волатильность цен на нефть резко возросла, поскольку рынки оценивают различные сценарии, каждый из которых, по-видимому, имеет тенденцию к росту, например, атаки на нефтяную инфраструктуру или закрытие Ормузского пролива. Рынки опционов находятся в самом сильном состоянии с начала российско-украинской войны.
Временные спреды также резко увеличились, превратившись в обратные, что изменило то, что представляло собой двусмысленную позицию в отношении краткосрочных перспектив напряженности на нефтяном рынке до конца этого года. “Текущий спред на 1-6 месяцев по фьючерсам на нефть марки Brent составляет чуть менее 5 долларов за баррель и превышает 95-й процентиль спредов, существовавших с 1990 года”, – говорится в аналитической записке Emirates NBD.
Нефтяные рынки также в целом проигнорировали неутешительные экономические данные на этой неделе — падение розничных продаж в США и понижение прогноза роста от Федеральной резервной системы. Корреляция с долларом США стала отрицательной за последние несколько дней после того, как нефть и доллар США, как правило, двигались в тандеме на протяжении большей части 2025 года.
Последние несколько месяцев нефть и доллар торговались на фоне слабого глобального роста из-за неопределенности, вызванной тарифами, введенными администрацией Трампа. “Но сейчас геополитический риск на нефтяном рынке влияет на перспективы нефти и доллара, создавая еще более неблагоприятные условия для центральных банков, которым придется бороться с медленным экономическим ростом и, возможно, еще более высокой инфляцией”, – сказал Белл.
По словам Белла, геополитическая тревога, если она не приводит к фактическому перебою в поставках, имеет тенденцию усиливаться на нефтяных рынках, но также быстро нарастать. “Даже атаки на нефтеперерабатывающие заводы в Абкайке в 2019 году привели к резкому росту цен на нефть с 60 долларов за баррель почти до 70 долларов за баррель за один день, но затем в последующие недели этот рост сошел на нет. Нефтяные рынки привыкли к геополитическим рискам, и на рынке есть слабина, которая может смягчить хотя бы часть беспокойства по поводу безопасности поставок”, – добавил он.
Резервные мощности в рамках ОПЕК+ оцениваются примерно в пять миллионов баррелей в день, хотя и с оговоркой, что большая часть этих мощностей зависит от доступа к Ормузскому проливу для доставки на морские рынки. На данный момент существенных перебоев в судоходстве в регионе Персидского залива не было. “С 13 июня наблюдается постоянный поток отправлений с нефтяных экспортных терминалов ОАЭ”, – отметил Белл.
Увеличение объемов при снижении цен на нефть должно было привести к увеличению бюджетного дефицита или уменьшению профицита у правительств стран Персидского залива. “Если цены на нефть останутся на текущем уровне, а ОПЕК+ сохранит свои целевые показатели по увеличению добычи, это должно улучшить ситуацию с региональными балансами”, – сказал Белл.