Банк Англии снизил процентные ставки в четверг, но четверо из девяти его руководителей, обеспокоенных высокой инфляцией, попытались сохранить стоимость заимствований на прежнем уровне, предполагая, что программа снижения ставок Банка Англии, возможно, подходит к концу.
Противоположные мнения высших должностных лиц Банка Англии привели к тому, что Комитет по денежно-кредитной политике впервые с момента своего создания в 1997 году провел два голосования для принятия решения.
В связи с противоречивыми рисками, связанными с уровнем инфляции, который, по прогнозам Банка Англии, вскоре удвоится по сравнению с целевым показателем в 2%, и увеличением числа рабочих мест, управляющий Эндрю Бейли и четверо его коллег поддержали снижение банковской ставки до 4% с 4,25%.
Но это произошло только после того, как первый тур голосования завершился со счетом 4-4-1, а внешний член Комитета Алан Тейлор изначально поддержал сокращение на пол-очка.
“По-прежнему важно, чтобы мы не снижали банковскую ставку слишком быстро или слишком сильно”, – сказал Бейли на пресс-конференции после принятия решения, подчеркнув, что рост инфляции, как ожидается, будет кратковременным.
– Мы готовы скорректировать наш курс, если увидим изменения в балансе рисков в отношении среднесрочных перспектив инфляции”.
Среди четырех членов Комитета, поддержавших сохранение ставок на прежнем уровне, была Клэр Ломбарделли, заместитель управляющего по денежно-кредитной политике, которая впервые отделилась от большинства. Главный экономист Хью Пилл также проголосовал за сохранение банковской ставки на уровне 4,25%.
Доходность краткосрочных государственных облигаций Великобритании резко выросла, а акции упали после этого объявления. Фунт стерлингов подскочил примерно на полцента по отношению к доллару США.
Инвесторы снизили свои ставки на возможность очередного снижения ставки Банком Англии к концу 2025 года и, согласно данным LSEG, полностью рассчитывали на снижение ставки до 3,75% только в феврале следующего года.
“Почти полное разделение голосов и протокол заседания подчеркивают разногласия в Комитете по бюджету”, – сказала главный экономист KPMG в Великобритании Яэль Селфин. “Это разделение отражает двусторонние риски для прогноза инфляции и неопределенность, в условиях которой работают политики”.
Селфин сказала, что ожидает окончательного снижения ставки Банком Англии в ноябре.
Центральный банк повторил свои рекомендации о “постепенном и осторожном подходе” к дальнейшему снижению стоимости заимствований, но добавил новую строку в свое сообщение о перспективах.
“Ограничительный характер денежно-кредитной политики снизился, поскольку банковская ставка была снижена”, – говорится в отчете. В нем повторяется, что не существует заранее установленного уровня стоимости заимствований.
Остановка процесса снижения процентных ставок стала бы ударом для министра финансов Рэйчел Ривз и премьер-министра Кира Стармера, которые изо всех сил пытались выполнить свое обещание избирателям ускорить медленный экономический рост Великобритании.
Бейли сказал, что ставки по-прежнему снижаются, но добавил, что “в настоящее время существует реальная неопределенность в отношении дальнейшего изменения ставок… Я думаю, что ситуация стала более неопределенной”.
Джеймс Смит, экономист из ING, сказал, что он по-прежнему считает, что следующее снижение ставки произойдет в ноябре. “Но если следующие пару отчетов по инфляции окажутся неожиданными, или если недавнее падение занятости в частном секторе начнет ослабевать, тогда мы все переосмыслим”, – добавил он.
Противоречивые риски
Банк Англии растягивается в разные стороны, оставляя
аналитики, а также политики страны разделились во мнениях по поводу ее наиболее
вероятные изменения произойдут в ближайшие месяцы.
Британский рынок труда в последние месяцы частично ослаб
из-за повышения Ривзом налогов на работодателей и президента США
Торговая война Дональда Трампа.
Но инфляция растет. Банк Англии пересмотрел свой прогноз на
достиг пика инфляции до 4% в сентябре с 3,7% и заявил, что это
будет по-прежнему осознавать риск того, что рост цен – особенно
на продукты питания – это может привести к увеличению ставок заработной платы и долгосрочных цен
давление.
“В целом, MPC считает, что риски роста вокруг
среднесрочное инфляционное давление несколько повысилось
с мая”, – говорится в резюме встречи.
Банк Англии заявил, что ожидает возвращения инфляции к уровню 2%
цель – только во втором квартале 2027 года, через три месяца
больше, чем его предыдущий прогноз.
Напротив, Европейский центральный банк ожидает, что инфляция в
еврозона удержится на уровне ниже 2%. Это снизило стоимость заимствований на восемь
раза с июня прошлого года, что на три сокращения больше, чем в предыдущие годы.
из Банка Англии.
Инфляция почти превысила целевой показатель Банка Англии в 2%.
постоянно с мая 2021 года.
В четверг банк заявил, что ожидает экономического роста на 0,3%
в период с июля по сентябрь, по сравнению с 0,1% во втором квартале
четверть. Долгосрочные прогнозы роста практически не изменились по сравнению с предыдущим годом.
его отчет будет опубликован в мае, при этом ожидается, что годовой рост составит чуть более 1%.
в ближайшие годы.