Биткойн переживает критическую фазу коррекции после заметного отскока в этом году, и аналитики предполагают, что пауза может укрепить его долгосрочные перспективы, а не подорвать их.
По данным CoinMarketCap, курс криптовалюты, который в середине августа достиг рекордного уровня выше 124 000 долларов, а затем опустился ниже 108 000 долларов, с тех пор стабилизировался около 115 760 долларов. Снижение цен сократило прибыль инвесторов примерно на шесть процентов, но эксперты говорят, что это снижение отражает необходимую перекалибровку, а не окончание роста.
Линь Тран, рыночный аналитик компании XS.com , отметил, что недавнее падение Биткоина после роста со 107 300 до 118 000 долларов показывает, что рынок остывает, чтобы компенсировать фиксацию прибыли, уменьшить краткосрочное кредитное плечо и создать более прочную основу для будущих достижений. Это событие совпало по времени с ключевым макроэкономическим событием — решением Федеральной резервной системы США от 18 сентября снизить процентные ставки на 25 базисных пунктов. Хотя этот шаг официально ознаменовал окончание цикла ужесточения политики ФРС, осторожное предупреждение председателя Джерома Пауэлла о том, что политика по-прежнему будет зависеть от данных, не позволило рынкам в полной мере оценить склонность к риску. Обычно более низкие процентные ставки поддерживают интерес к таким активам, как биткойн, но сдержанная реакция подчеркивает, насколько этот оптимизм уже был учтен.
Институциональный спрос стал определяющим фактором роста курса Биткоина в 2025 году. Данные Sosovalue показывают, что чистый приток средств в фонды, торгуемые на бирже биткоина, превысил 22 миллиарда долларов, обеспечивая постоянную поддержку покупок и защищая рынок от резких скачков продаж. Данные, поступающие из сети, дополняют общую картину: балансы на биржах падают по мере того, как все больше инвесторов переводят монеты в холодное хранилище, что свидетельствует о растущей уверенности в долгосрочном хранении. Данные CryptoQuant подтверждают устойчивый чистый отток средств, и CoinGlass сообщает, что коэффициент прибыли от потраченных средств остается выше 1, что указывает на то, что большинство транзакций в сети по-прежнему совершаются с прибылью, что является отличительной чертой фаз бычьего рынка.
Динамика предложения также указывает на структурную поддержку. После сокращения вдвое в апреле 2024 года ежедневная эмиссия новых биткоинов сократилась вдвое, сократив постоянный поток монет, которые майнеры обычно продают для покрытия расходов. Несмотря на то, что доходы майнеров, измеряемые “ценой хэша”, остаются важной переменной для мониторинга, не было никаких серьезных признаков ухудшения ситуации или массовой ликвидации резервов. Если затраты на электроэнергию будут расти быстрее, чем вознаграждение за блок, майнеры могут оказаться под давлением, но пока баланс выглядит стабильным.
Глобальные факторы по-прежнему оказывают неоднозначное влияние. Сохраняющаяся геополитическая напряженность на Ближнем Востоке и затянувшийся конфликт на Украине привели к тому, что потоки средств из безопасных убежищ были направлены скорее в золото, чем в криптовалюту. Это замедлило некоторый потенциальный приток капитала, но в то же время представление о Биткойне как о “цифровом золоте” становится все более укоренившимся. Крупные учреждения неуклонно добавляют BTC в диверсифицированные портфели в качестве средства защиты от обесценивания валюты и инфляции, усиливая его роль как актива для сохранения богатства в условиях меняющегося макроэкономического порядка.
Данные рынка деривативов свидетельствуют о том, что коррекция привела к снижению спекулятивной активности. Ставки фондирования нормализовались, а открытые процентные ставки снизились вместе с ценами, что свидетельствует о закрытии длинных позиций с привлечением заемных средств. Аналитики утверждают, что такого рода перезагрузка снижает риск внезапных ликвидаций и создает условия для более устойчивого тренда. Технические индикаторы указывают на уровни поддержки около 110 000 долларов, в то время как восходящее сопротивление находится в диапазоне от 118 000 до 120 000 долларов. Если коррекция углубится, аналитики ожидают, что покупатели вступят в игру задолго до достижения уровня в 100 000 долларов.
Майкл Сэйлор, исполнительный председатель MicroStrategy, остается одним из самых известных биткоин-быков, несмотря на откат. Он утверждал, что биткойн вступил в новую стадию своего жизненного цикла, превратившись в “великий имущественный актив”, сравнимый с золотом, алмазами, землей или произведениями изобразительного искусства — историческими хранилищами богатства, которые не генерируют денежных потоков, но определяют цивилизацию. “У Perfect money нет денежных потоков”, – сказал он, добавив, что биткоин будет продолжать опережать индекс S&P 500 в течение десятилетий, независимо от временной волатильности. Его убежденность подчеркивает институциональное мышление, согласно которому корректировки в криптовалюте – это скорее возможности, чем сдерживающие факторы.
Забегая вперед, можно сказать, что траектория движения Биткоина будет зависеть от баланса благоприятных факторов и рисков. К числу поддерживающих факторов относятся постепенный переход ФРС к циклу смягчения, приток средств в ETF, который продолжает поглощать предложение, и долгосрочный дефицит, усиленный сокращением вдвое. В то же время сохраняются потенциальные препятствия: слабые данные по рынку ценных бумаг США, неожиданные данные по инфляции, колебания курса доллара и реальной доходности или жесткие меры со стороны регулирующих органов – все это может повлиять на настроения.
Аналитики по-прежнему считают, что среднесрочные перспективы остаются позитивными. Способность Биткоина сохранять устойчивость после снижения с рекордных максимумов свидетельствует о растущей устойчивости по сравнению с прошлыми циклами, когда подобные спады часто вызывали каскадные распродажи.
Для многих аналитиков и институциональных инвесторов текущая коррекция является не столько предупреждающим знаком, сколько полезной паузой, которая может проложить путь к возобновлению роста после фиксации прибыли и восстановления кредитного плеча. Независимо от того, протестирует ли биткойн недавние максимумы в этом году или закрепится в 2026 году, эволюция Биткойна из спекулятивного инструмента в краеугольный камень портфеля, похоже, набирает обороты, несмотря на коррекцию или нет.