По мере того как мир становится все более нестабильным и непредсказуемым, безопасность золота, его ликвидность и доходность – три ключевые инвестиционные цели для центральных банков – приобретают все большее значение. Центральные банки продолжают признавать преимущества вложений в золото и указывают на то, что их спрос на золото, вероятно, останется высоким в обозримом будущем.
Обзор золотых резервов Центрального банка за 2025 год, подготовленный Всемирным советом по золоту (CBGR), проведенный в период с 25 февраля по 20 мая, помогает пролить свет на сохраняющуюся важность управления золотыми запасами в эти непростые времена.
За последние три года центральные банки накопили более 1000 тонн золота, что значительно превышает средний показатель в 400-500 тонн за предыдущее десятилетие. Это заметное ускорение темпов накопления произошло на фоне геополитической и экономической неопределенности, которая омрачила перспективы как управляющих резервами, так и инвесторов.
Центральные банки считают, что доля золота в их резервных портфелях растет. Семьдесят шесть респондентов считают, что через пять лет доля золота в общих резервах (умеренно или значительно) возрастет по сравнению с 69 процентами в прошлом году. Реакция центральных банков стран с развитой экономикой и EMDE (стран с формирующимся рынком и развивающихся стран
экономики), при этом большинство ожидает, что доля золота, хранящегося в общих резервах, через пять лет будет умеренно выше.
Респонденты были менее оптимистичны в отношении доллара США. Хотя он сохраняет свои позиции в качестве доминирующей мировой резервной валюты, данные МВФ о валютной структуре официальных валютных резервов (COFER) показывают, что его доля постепенно снижается. И респонденты считают, что эта тенденция сохранится, при этом 73% ожидают, что через пять лет их доля снизится. Ответы как стран с развитой экономикой, так и EMDE совпали с этой точкой зрения.
Рекордные 95% респондентов считают, что официальные запасы золота продолжат увеличиваться, по сравнению с 81% в прошлом году. “Это мнение вновь совпало как с мнением респондентов из стран с развитой экономикой, так и EMDE. Этот вывод особенно примечателен, учитывая колоссальное накопление золота центральными банками за последние годы”, – говорится в заявлении международной организации.
Кроме того, 43% респондентов также считают, что золотые резервы их собственных учреждений вырастут в течение следующего года, по сравнению с 29% в 2024 году, что является новым рекордным показателем. “Но здесь мы видим расхождение в ответах, поскольку банки EMDE более склонны добавлять золото, чем их коллеги из стран с развитой экономикой. Почти половина респондентов из EMDE считают, что их собственные запасы золота увеличатся в течение следующих 12 месяцев, что заметно больше, чем у респондентов из стран с развитой экономикой”, – говорится в сообщении WGC.
Взятые вместе, эти данные ясно показывают, что отношение к золоту в сообществе центральных банков остается позитивным. Ожидания указывают на продолжение покупок золота в течение следующих 12 месяцев, что отражает устойчивую уверенность в стратегической роли золота на фоне меняющейся геополитической и макроэкономической динамики.
Центральные банки все чаще рассматривают золото как важный стратегический актив в своих резервных портфелях. Сохраняющаяся экономическая и геополитическая неопределенность продолжает оказывать давление на управляющих резервами, о чем свидетельствуют данные за этот год.
Опасения по поводу перспектив инфляции и потенциальных торговых конфликтов, особенно среди банков EMDE, показывают, что диверсификация и снижение рисков по-прежнему являются ключевыми факторами принятия стратегических решений по управлению резервами. И хотя между центральными банками стран с развитой экономикой и EMDE существуют разногласия по некоторым аспектам, они разделяют общую уверенность в роли золота как надежного средства сбережения и ключевого компонента долгосрочных стратегий управления резервами, отметили в WGC.