Экономика Китая замедлилась во втором квартале меньше, чем ожидалось, демонстрируя устойчивость к тарифам США, хотя аналитики предупреждают, что слабый спрос внутри страны и растущие риски для мировой торговли усилят давление на Пекин с целью принятия дополнительных стимулирующих мер.
Экономика № 2 в мире до сих пор избегала резкого замедления отчасти благодаря политической поддержке, а также благодаря тому, что заводы воспользовались торговым перемирием между США и Китаем для ускоренных поставок, но инвесторы готовятся к более слабому второму полугодию, поскольку экспорт теряет динамику, цены продолжают падать, а доверие потребителей сохраняется низкий.
Перед директивными органами стоит непростая задача по достижению целевого показателя годового роста в размере около 5% – цели, которую многие аналитики считают амбициозной, учитывая укоренившуюся дефляцию и слабый спрос внутри страны.
Данные, опубликованные во вторник, показали, что валовой внутренний продукт (ВВП) Китая вырос на 5,2% в апреле-июне по сравнению с предыдущим годом, снизившись с 5,4% в первом квартале, но немного опередив ожидания аналитиков, которые, согласно опросу Reuters, ожидали роста на 5,1%.
“Несмотря на высокие показатели в первом полугодии, во втором прогноз ухудшится, поскольку экспортная нагрузка снижается, а влияние тарифов США становится более заметным”, – сказал Вэй Яо, экономист Societe Generale.
“Возобновившееся снижение цен на жилье и ослабление влияния субсидий также ставят под сомнение устойчивость восстановления потребления”.
Действительно, солидные показатели ВВП, опубликованные в заголовках, не оказали большого влияния на большинство домохозяйств, включая 30-летнего врача Мэллори Цзян из южного технологического центра Шэньчжэня, которая говорит, что в этом году ей и ее мужу сократили зарплату.
“Наши доходы как врачей снизились, и мы все еще не решаемся купить квартиру. Мы сокращаем расходы: ездим на работу общественным транспортом, питаемся в больничной столовой или готовим дома. На самом деле, мое жизненное давление все еще довольно высокое”.
В квартальном исчислении ВВП вырос на 1,1% в апреле-июне, показали данные Национального бюро статистики, по сравнению с прогнозируемым увеличением на 0,9% и приростом на 1,2% в предыдущем квартале.
Инвесторы внимательно следят за признаками новых стимулирующих мер на предстоящем заседании Политбюро, которое состоится в конце июля, и которое, вероятно, определит экономическую политику на оставшуюся часть года.
Пекин увеличил расходы на инфраструктуру и потребительские субсидии, а также смягчил денежно-кредитную политику. В мае центральный банк снизил процентные ставки и ввел ликвидность в рамках более широких усилий по защите экономики от резкого повышения тарифов президентом США Дональдом Трампом.
Некоторые аналитики полагают, что правительство может увеличить дефицитные расходы, если экономический рост резко замедлится.
Рынки Китая слегка пошатнулись, но общая реакция на эти данные была в основном сдержанной.
Домохозяйства находились под давлением
Отдельные данные по деловой активности за июнь, также опубликованные во вторник, подчеркнули давление на потребителей. В то время как промышленное производство выросло на 6,8% в годовом исчислении в прошлом месяце – самыми быстрыми темпами с марта, рост розничных продаж замедлился до 4,8% с 6,4% в мае и достиг самого низкого уровня с января по февраль.
Наблюдатели и аналитики из Китая говорят, что одних только стимулирующих мер может быть недостаточно для преодоления укоренившегося дефляционного давления, поскольку цены производителей в июне упали самыми быстрыми темпами почти за два года.
Цзичунь Хуан, китайский экономист Capital Economics, сказал, что данные по ВВП “вероятно, все еще завышают темпы роста”.
– А поскольку экспорт будет замедляться, а благоприятный эффект от фискальной поддержки ослабнет, экономический рост, вероятно, еще больше замедлится во второй половине этого года”.
Аналитики ANZ ожидают, что экономика замедлится во втором полугодии, но повысили свой прогноз роста ВВП на 2025 год до 5,1% с предыдущей оценки в 4,2%, отметив, что дефляция остается “ключевой угрозой”.
Данные, опубликованные в понедельник, показали, что экспорт Китая восстановил некоторую динамику в июне, поскольку заводы сократили поставки, чтобы извлечь выгоду из хрупкого тарифного перемирия между Пекином и Вашингтоном в преддверии приближающегося августовского срока.
Тарифы, имущественные барьеры
Согласно последнему опросу Reuters, рост ВВП замедлится до 4,5% в третьем квартале и 4,0% в четвертом, что подчеркивает растущие экономические трудности, поскольку глобальная торговая война Трампа ставит перед Пекином сложную задачу заставить домохозяйства тратить больше в период неопределенности.
Согласно опросу, рост ВВП Китая в 2025 году, по прогнозам, замедлится до 4,6%, что ниже официальной цели, с прошлогодних 5,0%, и еще больше снизится до 4,2% в 2026 году.
Экономический спад в стране по-прежнему сдерживал общий рост цен на недвижимость.
рост, несмотря на многочисленные меры поддержки, с
инвестиции в этот сектор резко сократились за первые шесть месяцев
месяцев, в то время как цены на новое жилье в июне упали самыми быстрыми темпами
месячный темп за восемь месяцев.
Высшие руководители Китая пообещали продвигать вперед городскую деревню
реконструкция и ускорение внедрения новой модели развития недвижимости, состояние
Об этом сообщили СМИ во вторник.
Инвестиции в основной капитал также росли медленнее, чем ожидалось
рост составил 2,8% за первые шесть месяцев в годовом исчислении по сравнению с 3,7% в
Январь-май.
Более слабый отток инвестиций отражал более широкий экономический рост.
неопределенность в связи с падением производства сырой стали в Китае в июне
9,2% по сравнению с предыдущим годом, так как все больше сталелитейных предприятий осуществили
техническое обслуживание оборудования в условиях сезонного снижения спроса.
“Экономический рост в третьем квартале находится под угрозой без усиления фискальных стимулов”,;
– сказал Дэн Ван, директор по Китаю Eurasia Group в Сингапуре.
“И потребители, и предприятия стали более осторожными,
в то время как экспортеры все чаще ищут возможности для роста за рубежом”.;