Поскольку мировые рынки продолжают сталкиваться с неопределенностью и повышенными геополитическими рисками, инвестиции с фиксированным доходом становятся жизненно важным компонентом портфелей инвесторов из ОАЭ.
Карина Моледина, ведущий специалист по управлению клиентским портфелем с фиксированным доходом (EMEA) в Janus Henderson Investors, поделилась с Khaleej Times своими соображениями о том, почему облигации становятся все более актуальными в инвестиционном ландшафте региона.
“Фиксированный доход предлагает три ключевых преимущества: стабильный доход, сохранение капитала и диверсификацию”, – пояснила Моледина. Доходность сейчас находится на привлекательном уровне, что позволяет инвесторам получать надежные денежные потоки, не облагаемые налогом, без чрезмерного риска. Это особенно ценно в ОАЭ, где многие инвесторы полагаются на постоянный доход для выполнения текущих финансовых обязательств.
Помимо получения дохода, облигации служат защитным якорем в портфелях, в которых преобладают акции и недвижимость. “Когда рынки становятся нестабильными, фиксированный доход помогает сохранить капитал”, – сказала она. – Это стабилизирующая сила, особенно в таких экономиках, как ОАЭ, где риски, связанные с недвижимостью и энергетикой, значительны”.
Моледина подчеркнула, что облигации дополняют традиционные классы активов Совета сотрудничества арабских государств Персидского залива (ССАГПЗ), которые, как правило, цикличны и чувствительны к экономическим спадам. В отличие от акций и недвижимости, которые часто снижаются одновременно во время экономического спада, облигации, как правило, растут, когда центральные банки снижают процентные ставки. Эта обратная зависимость помогает сгладить показатели портфеля и снизить общую волатильность.
Ликвидность – еще одно преимущество. В то время как операции с недвижимостью могут быть медленными и дорогостоящими, а акции – волатильными, высококачественные облигации обеспечивают быстрый доступ к наличным деньгам. “Фиксированный доход играет ключевую роль в снижении ликвидности портфеля”, – отметила Моледина, имея в виду иерархию активов, к которым инвесторы могут подключиться при необходимости.
В экономике, привязанной к доллару, такой как экономика ОАЭ, нынешняя ситуация с процентными ставками “выше на более длительный срок” создает как возможности, так и проблемы. С другой стороны, доходность значительно более привлекательна, чем в эпоху сверхнизких ставок, что позволяет инвесторам, стремящимся к получению дохода, получать значительную прибыль от высококачественных облигаций. Однако Моледина предупредила, что формирование портфеля ценных бумаг сейчас является более важным, чем когда-либо.
“Инвесторам следует сосредоточиться на активах с более коротким сроком погашения и более высоким качеством, чтобы снизить риски снижения стоимости”, – посоветовала она. Ценные бумаги с плавающей процентной ставкой, такие как обеспеченные кредитные обязательства (CLO), набирают популярность благодаря своей способности корректировать потоки доходов в соответствии с изменениями процентных ставок, обеспечивая естественную защиту от волатильности.
Управление рисками по-прежнему занимает центральное место в инвестировании с фиксированным доходом. Моледина рассказала о ключевых рисках, включая колебания процентных ставок, инфляцию, кредитный стресс и геополитические потрясения. “Необходимо провести детальное исследование по принципу ”снизу вверх””, – сказала она, подчеркнув важность анализа денежных потоков, левериджа и профилей рефинансирования для выявления устойчивых эмитентов.
Диверсификация по эмитентам, секторам и географическим регионам также помогает защитить портфели от системных потрясений. “Качество, ликвидность и диверсификация являются основой сохранения капитала”, – добавила она.
Секьюритизированные кредиты, которые когда-то были нишевым сегментом, сейчас набирают популярность среди инвесторов, стремящихся к стабильному доходу и привлекательной стоимости. В условиях сокращения спредов по традиционным корпоративным облигациям секьюритизированные активы представляют собой привлекательную альтернативу. “Они обеспечивают увеличение спреда на 40-50 базисных пунктов по сравнению с компаниями инвестиционного уровня при сохранении более высокого кредитного качества”, – сказала Моледина.
Многие из этих инструментов имеют плавающую процентную ставку, что делает их подходящими для текущей ситуации с процентными ставками. Даже при снижении ставок секьюритизированные активы продолжают приносить высокую доходность благодаря кредитным спредам, лежащим в их основе.
Янус Хендерсон, ведущий менеджер секьюритизированных активных ETF, сыграл ключевую роль в повышении ликвидности и прозрачности в секторе ценных бумаг с фиксированным доходом. “Наш масштаб позволяет нам предлагать эффективное исполнение и четкое представление о ценообразовании, особенно в секьюритизированном кредитовании”, – сказала Моледина.
Поскольку инвесторы из ОАЭ стремятся создавать устойчивые портфели в условиях глобальной неопределенности, фиксированный доход оказывается мощным инструментом, обеспечивающим стабильность, доход и гибкость в условиях быстро меняющегося финансового ландшафта.