Британский фондовый рынок, похоже, наконец-то восстанавливает свои многолетние показатели по сравнению с остальной Европой, поскольку торговая сделка между Великобританией и США, более мягкое регулирование и дешевые акции приносят высокую прибыль, которая начинает привлекать иностранных инвесторов.
Индекс FTSE 100 вырос почти на 10% в этом году и достиг рекордных максимумов на этой неделе, опередив STOXX 600, который вырос на 7,5%.
В годовом исчислении лондонский индекс “голубых фишек” за последние шесть недель показал лучшие результаты, чем его европейский аналог, что стало самым продолжительным показателем с конца 2022 года, когда слабый фунт увеличил доходы ориентированного на экспорт FTSE.
На этой неделе финансовый регулятор заявил, что введет новые правила для стимулирования британских рынков капитала, в то время как канцлер Рейчел Ривз призвала финансовую индустрию нарисовать менее негативную картину британских акций для потенциальных розничных инвесторов, поскольку она ищет новые пути оживления стагнирующей экономики.
Для иностранных инвесторов индекс “голубых фишек” уже выглядит привлекательным, учитывая рост фунта стерлингов в этом году, в то время как управляющие активами говорят, что ситуация в Великобритании меняется.
“Мы видим признаки возвращения крупных инвесторов в Великобританию”, – говорит Джастин Онуэквуси, директор по инвестициям St. James’s Place. “Я говорю о благотворительных фондах за пределами Великобритании, пенсионных фондах, владельцах активов, управляющих активами, которые сильно пострадали в Великобритании после Brexit”, – сказал он.
В долларовом выражении индекс FTSE-100 в этом году вырос почти на 18%, что является самым высоким показателем доходности в долларах с 2009 года, по сравнению с 6%-ным ростом индекса SP 500 с начала года, который также достиг рекордных высот.
Фунт стерлингов, выросший в этом году на 7% по отношению к доллару, поскольку инвесторы отказываются от американских активов в ответ на возросшую неопределенность в политике США при президенте Дональде Трампе, является препятствием для участников FTSE, 80% из которых получают свои доходы из-за рубежа.
Тем не менее, наличие в индексе крупных оборонных компаний, включая медицинские, коммунальные и продовольственные ритейлеры, помогает защитить его от колебаний в экономике, таких как производитель лекарств AstraZeneca или сеть супермаркетов Tesco
У нее также есть чувствительные к росту запасы полезных ископаемых, такие как Anglo American и BP, которые позволяют ей наращивать добычу нефти, меди и золота.
Великобритания, тем временем, является одной из немногих экономик, сталкивающихся с меньшей торговой неопределенностью после заключения торгового соглашения с США. В отличие от этого, Европейский союз сталкивается с угрозой введения 30-процентных пошлин, если соглашение не будет достигнуто к 1 августа.
“Чай с печеньем”
“Фондовый рынок Великобритании – это успокаивающая чашка чая с печеньем в нестабильном мире. Здесь нет ничего необычного, только надежные компании, которые изо дня в день выполняют свою работу”, – сказал инвестиционный аналитик AJ Bell Дэн Коутсворт.
Оценки компаний, входящих в индекс FTSE-100, отстают от этих показателей.
в других странах Европы в течение многих лет.
Голосование по Brexit в 2016 году ускорило эту тенденцию, и число
компании, использующие Лондон для размещения своих акций, и меньшее количество сокращений
в качестве целей МА, учитывая политическую и экономическую неопределенность
это преобладало в то время.
Сейчас рынок Великобритании набирает обороты. 12-месячный рейтинг FTSE-100
форвардное соотношение цены и прибыли, равное 12,5, является самым высоким для
примерно через пять лет, по сравнению с 14.11 для STOXX,
по данным LSEG, это самый узкий разрыв примерно за 18 месяцев.
SP торгуется с коэффициентом 23, что составляет почти 10 пунктов премии к
индекс FTSE вырос по сравнению с менее чем на 2 пункта 10 лет назад.
“Относительно низкие показатели, которые мы наблюдали в Великобритании по сравнению с
в частности, США за последние два года начали
размотать. Мы стоим у истоков этого”, – Майкл Стиасни, глава
акций Великобритании, сообщила MG Investments, добавив, что рынок Великобритании
торговался со “значительным дисконтом”.
Фунт близок к четырехлетнему максимуму по отношению к доллару,
но в этом году он ослаб по отношению к евро,
предлагая попутный ветер крупным экспортерам, входящим в индекс FTSE.
ЕС является крупнейшим торговым партнером Великобритании, на долю которого приходится
41% экспорта в 2024 году, за которыми следуют Соединенные Штаты с 22%,
по официальным данным.
Не все так радужно. Британская экономика слабеет,
инфляция значительно превышает целевой показатель Банка Англии в 2%, и
деловая активность и занятость замедляются.
Данные Barclays показывают, что на британских фондовых рынках наблюдался чистый отток
20 миллиардов долларов в 2025 году, хотя в прошлом году отток почти прекратился.
в прошлом месяце по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в Европе наблюдался приток
13 миллиардов долларов и быстрое замедление притока средств.
Себастьян Редлер, руководитель европейской стратегии акционерного капитала и банка
из американского Merrill Lynch, сказал, что, по его мнению, высокие показатели FTSE были
это зависит от валюты и соответствует стандартам остальной Европы.
“Нетто-нетто, индекс FTSE немного вырос, но я бы сказал, что
в среде, где есть много громких историй… 2%
(вне) показатели Великобритании в этом году будут еще ниже в рейтинге
радар с моей точки зрения”, – сказал он, имея в виду процентное соотношение
рост индекса FTSE в 2025 году по сравнению с индексом STOXX.