Нефтеперерабатывающие заводы по всему миру в последние недели получают неожиданную прибыль от производства ключевых видов топлива, что дает слабеющему сектору передышку перед ожидаемым ослаблением в конце этого года, поскольку закрытие заводов привело к сокращению поставок топлива, необходимого для удовлетворения пикового летнего спроса.
Укрепление топливных рынков контрастирует с падением цен на сырую нефть до четырехлетнего минимума в мае, после того как Опек+ сократила добычу быстрее, чем планировалось. Это также говорит о том, что спрос пока остается устойчивым, несмотря на сохраняющиеся опасения по поводу влияния тарифов.
“Маржа высокая, потому что баланс между спросом и предложением по—прежнему остается жестким”, — сказал аналитик Sparta по сырьевым товарам Нил Кросби.
Рентабельность переработки отражает прибыль, получаемую предприятием от переработки сырой нефти в такие виды топлива, как бензин или дизельное топливо.
Всего несколько месяцев назад крупнейшие нефтяные компании предупреждали, что 2025 год будет тяжелым для нефтепереработки. Total Energies и BP сообщили о снижении прибыли в первом квартале из-за снижения доходов от продажи топлива.
Нефтеперерабатывающие заводы в целом столкнулись с сокращением спроса из-за замедления экономического роста, растущего спроса на электромобили и конкуренции со стороны новых заводов в Азии и Африке.
По данным консалтинговой компании Wood Mackenzie, в мае 2025 года мировая маржа переработки композитных материалов достигла 8,37 доллара за баррель, что является самым высоким показателем с марта 2024 года, но все еще намного ниже среднего показателя в 33,50 доллара в июне 2022 года во время восстановления спроса после пандемии и после вторжения России в Украину.
Закрытие предприятий в Соединенных Штатах и Европе замедлило глобальный рост чистых перерабатывающих мощностей, что привело к снижению спроса, что помогло сделать действующие нефтеперерабатывающие заводы относительно более прибыльными.
Мировое предложение дизельного топлива может сократиться на 100 000 баррелей в сутки в годовом исчислении в 2025 году, в то время как спрос упадет на 40 000 баррелей в сутки, согласно данным консалтинговой компании FGE в области энергетики. Предложение бензина сократится на 180 000 баррелей в сутки, а спрос вырастет на 28 000 баррелей в сутки.
“Таким образом, мы наблюдаем сужение товарного рынка для основных видов транспортного топлива, что оказывает повышающее давление на маржу, к большому облегчению и радости региональных нефтеперерабатывающих компаний”, – сказал глава отдела продуктов нефтепереработки FGE Юджин Линделл.
Нефтеперерабатывающие заводы всех конфигураций, производящие топливо, получают выгоду от текущей рентабельности, добавил глава отдела нефтепереработки FGE Цилинь Там, поскольку в последнее время цены на легкие виды топлива, такие как бензин, и тяжелые продукты, такие как мазут, выросли.
В Европе в этом году были закрыты нефтеперерабатывающий завод Petroineos в Грейнджмуте в Шотландии и завод Shell в Весселинге, а также частично нефтеперерабатывающий завод BP в Гельзенкирхене.
В США в этом году был закрыт нефтеперерабатывающий завод LyondellBasell в Хьюстоне, в то время как нефтеперерабатывающий завод Phillips 66 в Лос-Анджелесе и нефтеперерабатывающий завод Valero Benicia должны закрыться в октябре 2025 года и апреле 2026 года соответственно.
Незапланированные остановки нефтеперерабатывающих заводов также усугубили последствия закрытия предприятий.
По данным JPMorgan, из-за отключения электроэнергии на Пиренейском полуострове 28 апреля нефтеперерабатывающие мощности на 1,5 млн баррелей в сутки были выведены из строя, из которых 400 000 баррелей в сутки все еще были отключены две недели спустя.
В апреле на двух крупнейших новых нефтеперерабатывающих заводах мира – гигантском нефтеперерабатывающем заводе в Нигерии Dangote и мексиканском нефтеперерабатывающем заводе Olmeca – произошли незапланированные перебои в работе установок по производству бензина.
Более жесткий баланс
Запасы топлива в ключевых центрах в этом году сократились, что создает дополнительный спрос на продукцию нефтеперерабатывающих заводов в преддверии летнего сезона.
По данным аналитиков JPMorgan, запасы в регионе ОЭСР, в который входят США, ЕС и Сингапур, упали на 50 млн баррелей за январь-май.
“Это значительное сокращение товарных запасов подчеркнуло устойчивость цен на продукцию”, – отмечают аналитики.
Мировой спрос на топливо в Северном полушарии наиболее высок летом из-за увеличения числа автомобильных и авиаперевозок. На Ближнем Востоке спрос на мазут достигает максимума летом, чтобы удовлетворить потребность в охлаждении при резком повышении температуры.
“Сильный летний рост спроса в Северном полушарии – это то, что мы видим в некоторой степени для повышения рентабельности”, – сказал аналитик Rystad Energy Янив Шах.
Руководители нефтеперерабатывающих компаний США оптимистично оценивают спрос, отмечая при этом относительно низкие запасы.
“Наш текущий прогноз по поставкам бензина заключается в том, что эти запасы продолжат сокращаться”, – заявил исполнительный вице-президент Phillips 66 Брайан Манделл, сообщая о доходах компании за первый квартал.
Внутренний и экспортный бизнес Marathon Petroleum демонстрирует устойчивый спрос на бензин, а также рост спроса на дизельное топливо и реактивные самолеты по сравнению с 2024 годом, сообщила генеральный директор Marathon Petroleum Мэрианн Маннен в ходе пресс-конференции.
Однако аналитики предупреждают, что нынешний рост может вскоре ослабнуть, поскольку спрос пострадает от торговых войн, а производство топлива увеличится, поскольку заводы рассчитывают получить прибыль за счет более высокой маржи.
“У нас есть мнение, что это небольшой кратковременный скачок”.;
Сказал аналитик Wood Mackenzie Остин Лин.
Ожидается, что мировой спрос на нефть вырастет в среднем на 650 000 баррелей в сутки в течение
до конца 2025 года, сократившись с чуть менее 1 миллиона баррелей в сутки
в первом квартале, поскольку неопределенность в торговле оказывает давление на мировую
экономика, по данным Международного энергетического агентства.
“Переработчики должны сейчас все хеджировать, так как я думаю, что это
для них это самое лучшее, что может быть”, – сказал ветеран нефтетрейдинга, спросивший
добавлено, чтобы не называть его имени.