Центральные банки с головой уходят в золото, поднимая спрос на него до беспрецедентных высот, поскольку они отказываются от доллара США в рамках решительной дедолларизации.
Эта стратегическая борьба за желтый металл, вызванная геополитической напряженностью, экономической неопределенностью и снижением доверия к традиционным активам-убежищам, приведет к тому, что спрос на золото достигнет рекордных уровней в 2025 году, а цены взлетят до новых максимумов.
Нынешний всплеск покупок золота происходит не в вакууме. Это совпадает с резким ростом цен на золото, которые с начала года уже выросли на 29%, достигнув в апреле исторического максимума в 3500 долларов за тройскую унцию. Несмотря на рост цен, спрос со стороны центральных банков остается устойчивым.
Экономисты и аналитики по драгоценным металлам утверждают, что глобальная золотая лихорадка, возглавляемая теми самыми институтами, которые когда—то закрепляли свои богатства в долларах, свидетельствует о глубоких преобразованиях в архитектуре международных финансов.
Ведущая консалтинговая компания Metals Focus сообщила, что объем покупок в первом квартале 2025 года соответствовал среднему квартальному показателю за 2022-2024 годы, что подчеркивает постоянный спрос даже при высоких ценах. В своем ежегодном обзоре рынка золота консалтинговая компания прогнозирует, что центральные банки закупят 1000 метрических тонн золота в 2025 году, что станет четвертым годом подряд активных покупок золота официальным сектором.
Хотя этот прогноз отражает снижение на 8,0% по сравнению с рекордными 1086 тоннами, закупленными в 2024 году, спрос остается исторически высоким, что подчеркивает неизменную привлекательность золота как политически нейтрального резервного актива, не несущего ответственности. Лидируют Польша, Азербайджан и Китай, при этом также отмечается постоянный приток средств в Иран, что свидетельствует об устойчивой активности Центрального банка Ирана.
По прогнозам Metals Focus, средняя цена на золото в 2025 году составит 3210 долларов за унцию, что на 35% больше, чем ожидалось, из—за сохраняющейся неопределенности и снижения доверия к доллару США и казначейским облигациям.
Народный банк Китая является ключевым игроком, увеличивая свои золотые резервы седьмой месяц подряд в мае, добавив 60 000 тройских унций, в результате чего их общий объем, согласно последним данным, составил 73,83 миллиона чистых тройских унций. Этот шаг отражает решительное стремление Китая диверсифицировать активы в условиях колебаний цен. По оценкам аналитиков Goldman Sachs Group Inc., в глобальном масштабе суверенные игроки ежемесячно приобретают около 80 метрических тонн золота на сумму около 8,5 миллиардов долларов в текущих ценах.
Валютные резервы Китая также выросли до 3,285 трлн долларов в мае с 3,282 трлн долларов в апреле, что свидетельствует о более широкой стратегии по укреплению финансовой устойчивости.
“Факторы, которые поддерживали дедолларизацию в последние годы, остаются неизменными”, – заявили в Metals Focus. Непредсказуемая политическая позиция президента Трампа, его публичная критика председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла и ухудшение финансовых перспектив США усилили сомнения в отношении доллара и казначейских облигаций как основных активов-убежищ. Возросшая геополитическая напряженность с начала правления его администрации еще больше снизила привлекательность активов США, подтолкнув центральные банки к использованию золота в качестве надежного средства хеджирования. Эта тенденция согласуется с более широкими опасениями по поводу ослабления глобального доминирования доллара США.
Генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон и генеральный директор Tesla Илон Маск забили тревогу по поводу финансовой нестабильности и геополитических рисков, в то время как генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг смело предположил, что биткоин может однажды вытеснить доллар в качестве мировой резервной валюты.
Тем временем такие альянсы, как БРИКС и Шанхайская организация сотрудничества, ускоряют дедолларизацию, все чаще осуществляя торговлю в национальных валютах, чтобы уменьшить зависимость от доллара США.
Привлекательность золота распространяется не только на центральные банки. Инвесторы, напуганные торговыми войнами и неопределенностью, связанной с активами США, устремились к металлу как к убежищу, подняв цены почти до исторических максимумов. Хотя рост немного замедлился с ослаблением напряженности в мировой торговле, слитки остаются краеугольным камнем стабильности в неспокойные времена. Всемирный совет по золоту отмечает, что мировой спрос на золото, включая ювелирные изделия, инвестиции и промышленное использование, достиг рекордных 4899 тонн в 2024 году, а в 2025 году он может превысить этот показатель, поскольку закупки центральным банком продолжают набирать обороты. В биржевые фонды, обеспеченные золотом, также наблюдался приток средств, объем которых вырос на 5% с начала года до 3200 тонн, что отражает аппетит инвесторов.
Заглядывая в будущее, можно сказать, что прогноз спроса остается стабильным. В Metals Focus подчеркивают, что экономическая неопределенность в сочетании со стратегическими изменениями центральных банков будет поддерживать высокий спрос на золото. Развивающиеся рынки, опасающиеся волатильности валют и рисков санкций, накапливают золото для защиты резервов. Международный валютный фонд сообщает, что доля золота в мировых резервах в 2024 году выросла до 15%, что является самым высоким показателем за последние десятилетия, и ожидается, что эта тенденция сохранится.
Аналитики прогнозируют, что если дедолларизация ускорится, годовой спрос центральных банков может стабилизироваться на уровне выше 900 тонн в течение следующих пяти лет, что укрепит роль золота как краеугольного актива. Они утверждают, что непрекращающиеся покупки центральными банками в сочетании с бегством инвесторов в безопасное место переписывают правила мировых финансов, позиционируя желтый металл как главную защиту от неопределенности.