Недавние ограничения Индии на импорт драгоценных металлов, таких как золото и серебро, из ОАЭ в необработанном виде, полуфабрикатах и порошкообразном виде должны изменить динамику двусторонней торговли золотом, обеспечив большую прозрачность и соответствие требованиям.
Этот шаг, объявленный в рамках бюджета Индии на 2025 год, вводит новые коды гармонизированной системы (ТН ВЭД) для золота, серебра и платины высокой чистоты, чтобы пресечь злоупотребление тарифными льготами в рамках Соглашения о всеобъемлющем экономическом партнерстве между Индией и ОАЭ (CEPA).
Это изменение политики, направленное на повышение прозрачности и соблюдения требований законодательства, может нарушить торговлю золотом в Дубае, которая в последние годы демонстрирует экспоненциальный рост.
Новые правила устраняют лазейку, которая позволяла импортерам маркировать почти чистое золото, содержащее 99% золота, как платиновый сплав, чтобы воспользоваться более низкими импортными пошлинами в соответствии с CEPA. Вводя специальный код ТН ВЭД для платины чистотой 99% или выше, Индия гарантирует, что только импорт настоящей платины подпадает под действие таможенных льгот. В настоящее время действуют ограничения на другие виды платины, что фактически закрывает возможности для импорта замаскированного золота. Кроме того, импорт драгоценных металлов теперь ограничен уполномоченными агентствами, квалифицированными ювелирами и обладателями действующих тарифных квот (TRQ) в рамках CEPA, что упрощает процесс и обеспечивает более строгий надзор.
Согласно данным Министерства торговли и промышленности Индии, в последние годы объем импорта золота в Индию из ОАЭ вырос в три раза – с 3,5 млрд долларов в 2023 финансовом году до 10,7 млрд долларов в 2024 финансовом году. Этот рост произошел, несмотря на сокращение общего объема импорта из ОАЭ на 9,8%, что подчеркивает важную роль драгоценных металлов в двусторонней торговле. Согласно CEPA, Индия допускает 1,0-процентную тарифную льготу на 200 метрических тонн золота в год, снижая пошлину до 14% по сравнению с 15-процентным тарифом наиболее благоприятствуемой нации (НБН). Что касается серебра, Индия разрешает 7,0-процентную тарифную льготу на неограниченное количество. Эти льготы сделали ОАЭ предпочтительным маршрутом для импорта золота, несмотря на то, что ближневосточная страна не добывает золото и не повышает ценность металла.
Однако эксперты выразили обеспокоенность по поводу устойчивости этой торговли. В 2024 году Глобальная инициатива по исследованию торговли (GTRI) предупредила, что тарифные льготы в рамках CEPA могут использоваться не по назначению, в интересах небольшой группы импортеров, которые извлекают выгоду из тарифного арбитража, не передавая сбережения потребителям. По мнению аналитиков рынка драгоценных металлов, роль ОАЭ как реэкспортера, импортирующего золотые слитки высокой чистоты и перерабатывающего их в необработанные формы для экспорта в Индию, часто не соответствует требованиям CEPA по добавленной стоимости в размере 3,0%. Эта практика подтолкнула Индию к решению ужесточить правила.
Саджит Кумар ПК, генеральный директор IBMC Financial Professionals Group, рассматривает ограничения как шаг к большей прозрачности. “Решение Индии обеспечит более структурированную двустороннюю торговлю золотом в соответствии с Дубайским стандартом надлежащей доставки и правилами CEPA”, – сказал он. Индийская международная биржа драгоценных металлов (IIBX) в Гифт-Сити, Ахмадабад, содействует бесперебойному импорту золота в рамках системы TRQ, что еще больше укрепляет соблюдение требований. Кумар добавил, что недавние усилия ОАЭ по регулированию лицензионной деятельности по переработке золота дополняют действия Индии, гарантируя экспорт только надлежащим образом обработанного золота.
Для Дубая, ключевого игрока на мировом рынке золота, на долю которого приходится около 25% мировой торговли физическим золотом, по данным Дубайского многопрофильного товарного центра (DMCC), эти ограничения могут создать проблемы. Торговля золотом в эмирате в значительной степени зависит от экспорта в Индию, на долю которой приходится значительная часть его годового рынка драгоценных металлов стоимостью 75 миллиардов долларов. Сокращение импорта в Индию из-за ужесточения правил может вынудить трейдеров из Дубая искать альтернативные рынки сбыта или адаптироваться к новым требованиям Индии, что потенциально увеличит операционные расходы.
Долгосрочные обязательства Индии по CEPA, включая отмену пошлин на платину в течение пяти лет и на ограненные и полированные алмазы в течение десяти лет, могут по-прежнему обеспечивать значительный объем импорта через ОАЭ. Однако непосредственным последствием ограничений, скорее всего, станет замедление импорта золота и серебра, поскольку импортеры будут приспосабливаться к новой нормативно-правовой базе.
Аналитики отмечают, что, хотя эти меры направлены на защиту экономических интересов Индии и обеспечение справедливой торговой практики, они подчеркивают хрупкий баланс между стимулированием двусторонней торговли и пресечением практики эксплуатации, поскольку рынок золота Дубая находится под прицелом.