В среду Соединенные Штаты ввели пошлины в размере до 50% на импорт товаров из Индии, что является хрестоматийным примером беспроигрышной ситуации для обеих стран, но, как ни странно, является выигрышем для намеченной цели – России.
Дополнительный 25-процентный тариф в дополнение к существующему 25-процентному сбору на индийские товары, введенный президентом США Дональдом Трампом, якобы связан с тем, что Индия продолжает покупать российскую сырую нефть.
Жесткие тарифы, одни из самых высоких, которые Трамп ввел на импорт из любой страны, вряд ли обеспечат то, чего он хочет, и на самом деле могут усилить решимость Нью-Дели продолжать покупать российскую нефть.
Индия все чаще обращается к российской нефти после того, как вторжение на Украину в 2022 году привело к тому, что западные покупатели прекратили закупки, а доля российской нефти в индийском импорте выросла примерно до 40%.
Эта зависимость помогла удержать цены на сырую нефть на низком уровне за счет удержания российской нефти на мировом рынке, который был бы намного более насыщенным с точки зрения поставок, если бы Москва не смогла продавать свою сырую нефть.
В свою очередь, индийские нефтеперерабатывающие заводы также выиграли, поскольку они смогли получать российскую нефть по ценам ниже, чем у конкурирующих сортов от других поставщиков.
Вопрос в том, лучше ли для Индии ввести 50-процентные пошлины на свой экспорт в Соединенные Штаты и продолжать покупать российскую нефть, или же было бы разумнее подчиниться воле Трампа и сократить импорт из России до уровня, приемлемого для американского лидера.
С чисто экономической точки зрения, вероятно, было бы гораздо разумнее уступить Трампу.
Согласно данным, собранным аналитиками по сырьевым товарам Kpler, импорт Индии из России в первой половине 2025 года составил 1,88 млн баррелей в сутки.
Для целей приблизительных расчетов давайте предположим, что российская нефть стоит на 5 долларов за баррель дешевле, чем индийские нефтеперерабатывающие заводы платили бы за альтернативные сорта.
На самом деле это, вероятно, более щедрая сумма, чем то, что на самом деле получают индийские нефтеперерабатывающие заводы, учитывая текущую скидку между российской нефтью марки Urals, основным сортом, который покупает Индия, и мировыми фьючерсами на эталонную нефть марки Brent, составляющую 3,66 доллара за баррель.
Но если предположить скидку в размере 5 долларов и Индия закупает в среднем около 1,9 миллиона баррелей нефти в сутки, это означает, что нефтеперерабатывающие заводы экономят около 3,5 миллиардов долларов в год, покупая российскую нефть.
В 2024 году объем экспорта товаров из Индии в Соединенные Штаты составил 87 миллиардов долларов, и, по оценкам групп экспортеров, новые тарифы затронут около 55% этого объема.
Поскольку ставка в 50% достаточно высока, чтобы прекратить большую часть торговли, Индия, скорее всего, потеряет гораздо больше экономических выгод от потери доступа на рынок США, чем выиграет от покупки российской нефти.
ПОЛИТИКА ВЫХОДИТ НА ПЕРВЫЙ ПЛАН
Но решение о продолжении закупок российской нефти, скорее всего, будет приниматься с учетом политики, а не экономики.
Премьер-министру Индии Нарендре Моди будет трудно показать, что он преклоняет колено перед задиристым Трампом, поскольку это лишило бы его политического капитала на родине. Индия также, вероятно, сочтет действия Трампа непоследовательными, поскольку американский лидер, похоже, рад, что Китай продолжает покупать российскую нефть.
Возможно, это признак того, что Пекин имеет больше рычагов влияния на свои торговые отношения с Соединенными Штатами, что обусловлено его доминирующим положением в производстве рафинированных важнейших металлов и редкоземельных элементов.
Реальный риск заключается в том, что конфликт между крупнейшей и пятой по величине экономиками мира обострится.
Проблема Трампа в том, что тарифы – это, в основном, разовый вид давления. После их принятия и повышения до уровня, который разрушает торговые отношения, они теряют рычаги воздействия.
Это означает, что если тарифы не сработают и Индия продолжит покупать российскую нефть, Трампу придется искать новые способы давления на Нью-Дели.
Индия также способна оказать некоторое собственное давление, поскольку с политической точки зрения она может сблизиться с другими целями США, такими как Бразилия и Китай.
Это может остановить все закупки энергоносителей в США, которые в последние месяцы росли.
В первой половине 2025 года Индия импортировала 234 000 баррелей сырой нефти из США в сутки, а в третьем квартале, по оценкам Kpler, импорт уже составил 338 000 баррелей в сутки.
Индия также импортировала 11,51 млн тонн американского угля в первой половине 2025 года и 1,22 млн тонн сжиженного природного газа (СПГ).
Хотя потери Индии как рынка сбыта будет недостаточно, чтобы нанести ущерб американским экспортерам энергоносителей, это станет признаком того, что геополитика рискует стать более важной на энергетических рынках, чем фундаментальные показатели спроса и предложения.
В целом, тарифы Трампа на Индию рискуют привести к эффекту, противоположному тому, который он намеревался, с побочным эффектом, который может привести к тому, что страна, которая была чем-то вроде союзника, окажется в руках противников США.
Индия рискует понести экономические потери от введения тарифов, а также может столкнуться с дальнейшими действиями со стороны Соединенных Штатов.
Единственным реальным победителем является президент России Владимир Путин, который продолжает продавать нефть Индии и получает дополнительный бонус в виде того, что видит, как рушатся отношения между Соединенными Штатами и Индией, – фактор, который работает в его пользу.