Многовековая любовь Индии к золоту привела к созданию состояния, которое затмевает целые нации.
По данным Morgan Stanley, в настоящее время в индийских домохозяйствах хранится золота примерно на 3,8 трлн долларов, что эквивалентно почти 89 процентам ВВП страны. При весе около 25 000 тонн это, безусловно, самый большой в мире запас золота, находящийся в частной собственности, — блестящий источник культурной гордости, эмоциональной безопасности и экономической устойчивости.
Этот всплеск был вызван стремительным ростом цен на золото в этом году. Цены подскочили примерно на 62%, в результате чего внутренние цены достигли рекордно высокого уровня — примерно 127 000 рупий за 10 граммов. Повышение курса укрепило балансы домашних хозяйств, создав то, что экономисты называют “эффектом богатства”, который лежит в основе потребительского доверия и расходов.
Но история золота в Индии выходит далеко за рамки ее домашних хозяйств. За каменными стенами древних храмов Индии скрывается еще одно сокровище — священные хранилища веры, которые также являются одними из крупнейших в мире хранилищ драгоценного металла.
По оценкам, в индийских храмах в совокупности хранится от 2500 до 4000 тонн золота в ювелирных изделиях, монетах, слитках и безделушках — результат многовековых пожертвований верующих. Считается, что только в храме Падманабхасвами в штате Керала хранится около 1300 тонн, в то время как в других известных святилищах, таких как Тирупати, Ширди и Вайшно Деви, накоплено по сотне килограммов в каждом.
В Индии золото выходит за рамки экономики. Это богатство, культ и наследие, сплетенные воедино. От браслетов, которыми украшают невест, до сокровищ, хранящихся в храмовых хранилищах, золото отражает как материальное процветание, так и духовную сущность цивилизации, которая всегда верила — и в хорошие времена, и в плохие, — что настоящее богатство ярче всего сияет в золоте.
В совокупности домашние хозяйства и храмы Индии содержат от 27 500 до 29 000 тонн золота — количество, не имеющее аналогов ни в одной другой стране. Для сравнения, в Резервном банке Индии (RBI), хранителе официальных резервов страны, хранится всего 880 тонн валюты, что составляет около 13-14% от общего объема валютных резервов.
Во всем мире лишь горстка стран обладает сопоставимыми запасами даже на государственном уровне. Лидируют Соединенные Штаты с 8 133 тоннами, за ними следуют Германия (3 351 тонна), Италия (2 452 тонны), Франция (2 437 тонн) и Китай (2 298 тонн). Все центральные банки мира, вместе взятые, хранят около 36 000 тонн — чуть больше, чем все частные активы Индии.
Всемирный совет по золоту (WGC) отмечает, что на Индию приходится почти 26% мирового спроса на золото, что выше среднего показателя за пять лет в 23%, уступая только Китаю с 28%. В то время как ювелирные изделия по-прежнему занимают доминирующее положение, составляя две трети, инвестиции в слитки и монеты резко возросли с 24% в 2020 году до 32% в 2025 году, что отражает растущую привлекательность золота как инструмента сохранения богатства.
Несмотря на то, что культурная связь с золотом сохраняется, финансовое мышление Индии меняется. Доля банковских депозитов в сбережениях домашних хозяйств снизилась до 35% в 25 финансовом году с 46% до начала пандемии, в то время как инвестиции в акционерный капитал выросли до 15,1% с 4% до настоящего времени. Аналитики говорят, что эта тенденция к финансиализации сохранится благодаря росту доходов, реформам регулирования и более широкому участию инвесторов.
Однако огромные запасы “спящего золота” — в домах и храмовых хранилищах — по большей части остаются нетронутыми. Экономисты утверждают, что если бы даже небольшая часть этих средств была обращена в деньги или использована в качестве залога, это могло бы вызвать мощную волну притока капитала в экономику Индии, поддерживая рост кредитования и расходов на инфраструктуру. Однако культурное почтение и барьеры доверия по-прежнему удерживают большую часть этих средств в бездействии.
Для центральных банков золото остается средством защиты от инфляции и геополитических рисков, и РБИ неуклонно наращивает свои резервы — только в 2024 году они составили около 75 тонн. Официальные закупки во всем мире уже три года подряд превышают 1000 тонн в год, что свидетельствует о возрождении веры в непреходящую ценность этого металла.