Мировые цены на нефть могут упасть ниже 60 долларов за баррель к концу года, поскольку ОПЕК+ ускоряет сокращение добычи, застигая рынки врасплох агрессивными попытками вернуть себе долю рынка.
В минувшие выходные группа неожиданно объявила о более значительном, чем ожидалось, увеличении добычи на 548 000 баррелей в сутки в августе, что стало четвертым ежемесячным увеличением добычи подряд, и сообщила о еще одном росте на 550 000 баррелей в сутки в сентябре. Это увеличение поставок фактически завершит сокращение добычи на 2,2 миллиона баррелей в сутки, начатое в 2023 году.
Фьючерсы на нефть марки Brent, которые в прошлом месяце на короткое время подскочили почти до 80 долларов за баррель на фоне израильско-иранского конфликта, с тех пор резко упали. По состоянию на дневные торги вторника стоимость Brent колебалась на уровне 73,26 доллара за баррель, снизившись на 5% с начала года, в то время как West Texas Intermediate (WTI) торговалась около 68,55 доллара, что почти на 3% ниже, чем в январе.
Аналитики Goldman Sachs во главе с Дааном Струйвеном отметили в аналитической записке, что Опек+ намеренно ставит долгосрочные стратегические цели выше краткосрочной поддержки цен. “Решение группы ускорить увеличение поставок указывает на продолжающийся сдвиг в сторону нормализации резервных мощностей, восстановления влияния на динамику рынка и сдерживания сланцевой активности в США”, – говорится в сообщении. Несмотря на устойчивый спрос на ключевых рынках, таких как Китай, банк сохраняет свой “медвежий” прогноз по средней цене на нефть марки Brent на уровне 59 долларов в четвертом квартале 2025 года и снижению до 56 долларов в 2026 году.
В дополнение к пессимистичному прогнозу, BNP Paribas снизил свой прогноз по Brent на конец года на 5 долларов до 55 долларов за баррель. Тем не менее, банк видит возможности для восстановления в 2026 году, поскольку ожидается, что рост предложения — как со стороны стран ОПЕК, так и стран, не входящих в Картель, – будет умеренным.
Деннис Кисслер, старший вице-президент BOK Financial, отметил нестабильность рынка: “В то время как предложение явно растет, спрос остается на удивление устойчивым. Это перетягивание каната приводит к непредсказуемому изменению цен”.
Прекращение огня между Израилем и Ираном, объявленное в конце прошлого месяца президентом США Дональдом Трампом, еще больше снизило премию за военные риски, что привело к временному росту цен на нефть. Поскольку геополитические опасения в настоящее время отступают, а предложение растет, аналитики предупреждают, что текущий профицит может увеличиться после окончания летнего сезона пикового спроса.
За кулисами все больше внимания привлекает политический подтекст решений Опек+. Аналитики говорят, что быстрое снятие альянсом ограничений на поставки согласуется с громкими призывами президента Трампа снизить цены на энергоносители. “Опек+, похоже, идет навстречу программе переизбрания Трампа, ослабляя давление на цены на нефть”, – сказала Амрита Сен, главный нефтяной аналитик Energy Aspects.
Производственная стратегия альянса предусматривает поэтапное увеличение объемов производства крупными производителями — Саудовской Аравией, Россией, ОАЭ, Ираком, Кувейтом, Казахстаном, Алжиром и Оманом. После скромного увеличения на 138 000 баррелей в сутки в апреле, группа добавила по 411 000 баррелей в сутки в мае, июне и июле, прежде чем объявить о значительном повышении в августе. Сентябрьское повышение не только завершит сокращение добычи на 2,2 миллиона баррелей в сутки, но и позволит ОАЭ полностью реализовать ранее согласованное увеличение квоты на 300 000 баррелей в сутки.
Аналитики отметили, что даже при условии добровольного сокращения добычи еще на 3,6 млн баррелей в сутки до 2026 года агрессивные действия Опек+ встревожили американских производителей сланцевой нефти. Согласно данным энергетического опроса ФРБ Далласа, 88% компаний, занимающихся разведкой и добычей в США, ожидают снижения добычи нефти в течение следующего года, если цена на нефть марки WTI останется на уровне 60 долларов за баррель или ниже него. Напряженность уже очевидна: Shell и ExxonMobil предупредили о снижении прибыли во втором квартале из-за низких цен на нефть и газ, а Exxon прогнозирует снижение прибыли на 1,5 миллиарда долларов.
Ранее Morgan Stanley прогнозировал, что крупнейшие мировые нефтяные компании столкнутся с падением прибылей к 2026 году из-за переизбытка предложения. Это предупреждение теперь кажется пророческим. “Учитывая, что рынки сырой нефти, вероятно, будут переполнены до 2025 года, перспектива устойчивого снижения цен вполне реальна”, – сказал Хорхе Леон, старший вице-президент Rystad Energy.
Тем не менее, есть основания для противоположного оптимизма. Некоторые аналитики полагают, что высокий спрос в Азии и сокращение запасов в четвертом квартале могут обеспечить снижение цен на нефть в районе отметки в 60 долларов. Но на данный момент настроения по—прежнему склоняются к снижению, особенно в связи с тем, что Опек+ удваивает объемы по сравнению со стоимостью.
Инсайдеры рынка сообщили, что, если спрос неожиданно не возрастет или геополитическая напряженность не усилится, цены на нефть, по всей видимости, в 2025 году будут еще больше снижаться.