Согласно опубликованному в понедельник отчету, на балансах компаний, котирующихся на бирже по всему Ближнему Востоку, по оценкам, находится 54,7 миллиарда долларов, что открывает широкие возможности для разблокирования ликвидности и укрепления финансовой устойчивости.
Согласно исследованию PwC по оборотному капиталу на Ближнем Востоке за 2025 год, в 2024 году компании региона увеличили количество дней чистого оборотного капитала (NWC) на шесть дней — прирост на 5,6% — за счет улучшения сбора дебиторской задолженности и управления запасами. Однако только 9,4% компаний сохраняли эти улучшения в течение трех лет подряд, что свидетельствует о трудностях в обеспечении долгосрочной эффективности.
“В год, отмеченный повышенной геополитической неопределенностью и нарушением цепочки поставок, эффективное управление оборотным капиталом остается стратегическим приоритетом на Ближнем Востоке”, – сказал Мо Фарзади, руководитель отдела реструктуризации бизнеса PwC на Ближнем Востоке. “Компании, которые придерживаются дисциплинированного подхода к конвертации денежных средств, могут высвободить ликвидность, повысить устойчивость и более уверенно реагировать на давление рынка. Устойчивое увеличение оборотного капитала по-прежнему является мощным фактором роста и долгосрочной прибыли”.
Несмотря на напряженность в регионе и снижение цен на нефть, в 2024 году ближневосточные компании продемонстрировали уверенный рост, а их выручка выросла на 6,3% в годовом исчислении. Наибольший рост пришелся на ненефтяной сектор, доходы от которого в ОАЭ выросли на 16,8%, а в Саудовской Аравии – на 8%. Однако доходы нефтяных компаний сократились из-за снижения цен.
С 2020 года совокупный годовой темп роста в регионе сохраняется на уровне 11,5%, что свидетельствует о динамике его экономики. Согласно 28-му ежегодному опросу руководителей компаний стран Персидского залива, проведенному PwC, 90% руководителей с оптимизмом смотрят на рост выручки в следующем году.
Слияния и поглощения (M&A) также остаются активными благодаря стратегиям диверсификации и целям создания добавленной стоимости. В отчете PwC TransAct за 2025 год слияния и поглощения, включая IPO и трансграничные приобретения, рассматриваются как ключевой фактор роста выручки.
Рентабельность по всему региону незначительно улучшилась в 2024 году, увеличившись на 30 базисных пунктов после двухлетнего снижения. Себестоимость проданных товаров (COGS) в процентах от выручки снизилась на 60 базисных пунктов — это первое снижение за три года, что отражает улучшение поиска поставщиков и первые выгоды от локализации. Однако коммерческие, общие и административные расходы (SG&A) выросли на 20 базисных пунктов до 8,1 процента, причем Саудовская Аравия продемонстрировала более высокие показатели, чем аналогичные компании в регионе, что указывает на возможности для операционной трансформации.
Показатели дебиторской задолженности улучшились: количество дней непогашенных продаж (DSO) сократилось до 81,1 дня с 83,9 в 2023 году. Компании все чаще внедряют структурированные процессы “от заказа до получения наличных”, автоматизацию и инструменты искусственного интеллекта для улучшения сбора платежей. Факторинг дебиторской задолженности, особенно в Саудовской Аравии и ОАЭ, стал популярным инструментом управления задержками платежей, хотя PwC предупреждает, что он может маскировать неэффективность внутренних процессов.
Эффективность складских запасов также улучшилась: количество дней, в течение которых запасы оставались на складе (DIO), сократилось на три дня. Компании, инвестирующие в прозрачность цепочки поставок и инструменты планирования, увидели преимущества, особенно на фоне сбоев в работе на Красном море и более широкой геополитической напряженности. Усилия по локализации помогли сократить запасы и сроки выполнения заказов, хотя PwC отмечает дополнительные возможности в области планирования запасов и прогнозирования спроса.
Несмотря на то, что количество дней непогашенной кредиторской задолженности (DPO) оставалось стабильным, общее улучшение показателей оборотного капитала отражает растущую стратегическую направленность. Пандемия COVID-19 сыграла роль катализатора, повысив значимость оборотного капитала в корпоративной повестке дня. Этот сдвиг очевиден в увеличении числа проектов по повышению эффективности и использовании оборотного капитала в качестве рычага в сделках слияний и поглощений.
По мнению аналитиков PwC, поскольку капитальные затраты остаются высокими, эффективность использования оборотного капитала следует рассматривать как долгосрочную возможность, а не как краткосрочную инициативу. “Компании, которые инвестируют в постоянное совершенствование, будут в лучшем положении для укрепления балансов, повышения устойчивости и реализации возможностей для роста в будущем”, – добавили они.