Вопрос: Инвестиции в форвардный и опционный сегменты стали популярными и привлекают молодых неопытных инвесторов в Индии. Предпринимаются ли какие-либо шаги для снижения рисков, которым могут подвергаться неопытные инвесторы?
ОТВЕТ: Регулятор рынка предложил ряд новых правил, которые ограничат стоимость открытых позиций по индексным опционам. Это усилит меры по мониторингу рисков и сделает торговлю деривативами более безопасной. По данным Совета по ценным бумагам и биржам Индии, рынок деривативов играет решающую роль, поскольку позволяет эффективно определять цены, повышает ликвидность рынка и позволяет инвесторам управлять рисками. Новые правила, которые должны вступить в силу с 1 июля этого года, свяжут общие позиции на срочном рынке с денежным рынком.
Это приведет к раскрытию информации о рисках в сегменте фьючерсов и опционов (F&O) и обеспечит лучший контроль за возможными рисками концентрации или манипулирования в индексных опционах. В случае любого нарушения правил участникам будет предоставлена возможность исправить это. Фондовые биржи уполномочены взимать дополнительную надзорную маржу, контролировать концентрацию на уровне организаций и применять меры предосторожности для защиты интересов инвесторов. Кроме того, будет осуществляться внутридневной мониторинг рыночных позиций по сделкам с производными финансовыми инструментами на отдельных акциях. Для обеспечения надлежащего соблюдения правил фондовые биржи и клиринговые корпорации совместно разрабатывают стандартные операционные процедуры.
Вопрос: Рынок IPO в Индии был вялым, и многие стартапы оказались в затруднительном положении. Есть ли какой-нибудь способ для новых предпринимателей получить достаточное финансирование, пока они не созреют для публичного размещения акций?
ОТВЕТ: Вы правы, говоря, что рынок IPO в настоящее время находится в состоянии затишья, и поэтому стартапам сложно привлекать средства от общественности. Однако частные кредитные фонды доступны для перспективных стартапов и предоставляют промежуточное финансирование новым предпринимателям до тех пор, пока их компании не будут готовы к первичному публичному размещению. Предприниматели первого поколения привлекают средства от венчурного капитала и частных инвестиционных компаний, хотя стоимость таких средств довольно высока – 14-18% годовых. Недавно было отмечено, что традиционные банки уступают позиции гибким, ориентированным на технологии частным кредитным фондам.
Рост финтех-сектора основан на современных технологиях и комплексных цифровых операционных моделях. Таким образом, стартапы привлекают средства от небанковских компаний, которые располагают масштабируемыми платформами, рациональной структурой затрат и цифровым подходом. Многие предприниматели предлагают свои личные активы в качестве обеспечения для структурированной кредитной сделки, которая, как правило, рассчитана на три года. Стартапы структурируют свои сделки с конвертируемыми инструментами, но с высокой ставкой купона, до тех пор, пока они не будут готовы к выходу на IPO.
Вопрос: В Индии много шума по поводу увеличения числа центров обработки данных не только в метро, но и в небольших городах Индии. Так ли радужны перспективы, как они выглядят?
ОТВЕТ: Индустрия центров обработки данных в Индии в ближайшие пять лет ожидает феноменального роста и, как ожидается, привлечет около 25 миллиардов долларов новых инвестиций. Мощность центра обработки данных выросла с 307 МВт в 2018 году до 1,26 ГВт в марте этого года, что в четыре раза больше, чем за семь лет. Отрасль вступила в фазу преобразований с масштабной экспансией в города уровня 2 и уровня 3, хотя Мумбаи, Хайдарабад и Ченнаи продолжают доминировать на рынке, занимая почти две трети от общей мощности. Рынок расширяется, охватывая передовые центры обработки данных, что обусловлено спросом со стороны OTT-платформ и CDN-провайдеров на доставку контента с низкой задержкой и высокой производительностью. По мнению экспертов, этот рост обусловлен быстрым внедрением облачных вычислений, искусственного интеллекта, Интернета вещей и ускоренной цифровизацией.
Основным фактором, ответственным за этот рост, является резкое сокращение расходов на связь, о чем свидетельствует тот факт, что цена 1 ГБ данных упала до 9 рупий с 287 рупий одиннадцать лет назад. Таким образом, стоимость передачи данных в Индии, составляющая 11 центов за гигабайт, составляет менее 5% от среднемирового показателя в 2,5 доллара за гигабайт. По словам министра, возглавляющего департамент, Индия в настоящее время признана во всем мире страной с экономикой, ориентированной в первую очередь на цифровые технологии, благодаря достижениям в телекоммуникационном секторе, а также в результате число подключенных абонентов мобильной связи увеличилось до 1,2 миллиарда.
HP Ранина – практикующий юрист, специализирующийся на корпоративном и налоговом законодательстве Индии.