Ключевое различие в прогнозах спроса на сырую нефть на период с этого года по 2024 год заключается в том, что и ОПЕК, и Международное энергетическое агентство (МЭА) проявляют гораздо большую осторожность в своих ожиданиях роста.
В то время как Организация стран- экспортеров нефти (ОПЕК) и более широкая группа стран ОПЕК+ публично заявляют, что высокий спрос и напряженный рынок оправдывают увеличение добычи нефти, цифры в их ежемесячном отчете более сдержанны.
То же самое относится и к МЭА, которое в своем июльском ежемесячном отчете прогнозирует, что мировой спрос на сырую нефть вырастет на 700 000 баррелей в сутки в 2025 году, что является самым медленным показателем с 2009 года.
Июльский отчет ОПЕК несколько более оптимистичен, прогнозируя, что спрос на нефть в 2025 году увеличится на 1,29 млн баррелей в сутки, при этом 1,16 млн баррелей в сутки будет поступать из стран, не входящих в развитую экономику Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР).
Прогнозы как МЭА, так и ОПЕК сейчас настолько осторожны, что на самом деле рискуют оказаться слишком пессимистичными, особенно в регионе Азии, являющемся крупнейшим импортером нефти.
Это резко контрастирует с прошлым годом, когда ОПЕК, в частности, была крайне оптимистична в своих прогнозах спроса, несмотря на сокращение импорта сырой нефти в Азию.
Конечно, существует разница между прогнозами спроса и импорта, но уровень морского импорта является ключевым фактором, определяющим цены на сырую нефть, поскольку именно на этот рынок приходится около 40% мирового ежедневного спроса на нефть, который определяет мировые цены.
В своем ежемесячном отчете за июль 2024 года ОПЕК прогнозирует, что спрос на нефть в Азии, не входящей в ОЭСР, в 2024 году вырастет на 1,34 млн баррелей в сутки, из которых на Китай придется 760 000 баррелей в сутки.
Однако, согласно данным, собранным LSEG Oil Research, в 2024 году импорт сырой нефти в Азию фактически сократился на 370 000 баррелей в сутки до 26,51 миллиона баррелей в сутки.
Это было первое сокращение импорта нефти в Азию с 2021 года, в то время как спрос был снижен из-за карантина, вызванного пандемией COVID-19.
Разрыв между оптимистичными прогнозами ОПЕК на большую часть 2024 года и реалиями слабого импорта сырой нефти в Азию, возможно, повлиял на прогнозы группы экспортеров на 2025 год.
Вопрос в том, действительно ли они сейчас слишком осторожны.
Восстановление в Азии
В июльском ежемесячном отчете ОПЕК прогнозируется, что спрос на нефть в Азии, не входящей в ОЭСР, вырастет на 610 000 баррелей в сутки в 2025 году, при этом основной вклад внесет Китай (210 000 баррелей), а Индия, второй по величине импортер сырой нефти в Азии, увеличится на 160 000 баррелей в сутки.
В своем июльском отчете МЭА заявило, что ожидает, что общий спрос на нефтепродукты в Китае вырастет на 81 000 баррелей в сутки в 2025 году, в то время как в Индии ожидается рост на 92 000 баррелей в сутки. В целом по Азии, не входящей в ОЭСР, прогнозируется рост спроса на 352 000 баррелей в сутки.
Данные как ОПЕК, так и МЭА кажутся скромными, особенно с учетом того, что в первой половине 2025 года импорт сырой нефти в Азию действительно значительно вырос.
Согласно расчетам, основанным на данных LSEG, импорт в Азию за первые шесть месяцев текущего года составил 27,25 млн баррелей в сутки, что на 510 000 баррелей в сутки больше, чем за аналогичный период прошлого года.
Импорт увеличился во втором квартале, особенно в
Китай, как и нефтеперерабатывающие заводы, воспользовался тенденцией к ослаблению цен на нефть
цены, которые преобладали в то время, когда осуществлялась организация перевозок.
Вполне вероятно, что некоторое увеличение импорта нефти было вызвано
используется для составления кадастров – процесса, который может распространяться на
вторая половина года, если цены на нефть останутся низкими, поскольку ОПЕК+ увеличит добычу
на фоне экономической неопределенности, созданной президентом США Дональдом
Продолжающаяся глобальная торговая война Трампа.
Если есть хоть один урок, который можно извлечь из этого различия
между осторожными прогнозами спроса на нефть в этом году и прогнозами в прошлом
по оптимистичным оценкам за год, цена играет гораздо большую роль
роль в спросе, особенно в Азии.
Одной из причин, по которой импорт сырой нефти в Азию не соответствовал
прогнозы на 2024 год были сделаны из-за того, что цены оставались высокими в течение длительного времени.
года, превысив 92 доллара за баррель в апреле и только
в сентябре он ненадолго опустился ниже 70 долларов.
В этом году цены были более мягкими, а бенчмарк Brent
фьючерсы достигли пика на уровне чуть более 82 долларов за баррель в январе,
а в мае он торговался на уровне $58,50.