OpenAI заказывает чипы на сотни миллиардов долларов в рамках гонки за искусственным интеллектом, что вызывает вопросы у инвесторов о том, как стартап будет финансировать эти закупки.
Менее чем за месяц стартап из Сан-Франциско, стоящий за ChatGPT, взял на себя обязательство приобрести ошеломляющие 26 гигаватт современных процессоров обработки данных от Nvidia, AMD и Broadcom – более 10 миллионов устройств, которые потребляли бы мощность, эквивалентную 20 стандартным ядерным реакторам.
“Им понадобятся сотни миллиардов долларов, чтобы выполнить свои обязательства”, – сказал Гил Лурия, управляющий директор финансовой консалтинговой фирмы D.A. Davidson.
Задача стоит непростая: OpenAI не планирует приносить прибыль до 2029 года и прогнозирует миллиардные убытки в этом году, несмотря на то, что выручка составит около 13 миллиардов долларов.
OpenAI отказалась комментировать свою финансовую стратегию.
Однако в интервью CNBC соучредитель Грег Брокман признал сложность создания достаточной вычислительной инфраструктуры для удовлетворения “лавинообразного спроса” на искусственный интеллект, отметив, что потребуются креативные механизмы финансирования.
Финансирование творческой деятельности
Nvidia, AMD и Broadcom отказались обсуждать конкретные сделки с OpenAI.
Компания Nvidia, базирующаяся в Кремниевой долине, объявила о планах инвестировать в OpenAI до 100 миллиардов долларов в течение нескольких лет для создания крупнейшей в мире инфраструктуры искусственного интеллекта.
OpenAI использовала бы эти средства для покупки чипов у Nvidia в рамках “кругового финансирования”, при этом Nvidia окупила бы свои инвестиции, приобретя долю в OpenAI, одном из своих крупнейших клиентов и самой популярной в мире компании в области искусственного интеллекта.
AMD применила другой подход, предложив OpenAI варианты приобретения акций AMD – сделка, считающаяся необычной в финансовых кругах и свидетельствующая о том, что именно AMD стремится привлечь внимание инвесторов к OpenAI.
“Это представляет собой еще одну нездоровую динамику”, – сказал Лурия, предположив, что такое соглашение показывает отчаянное стремление AMD конкурировать на рынке, где доминирует Nvidia.
Крушение или взлет?
Ставки не могли быть выше.
Соучредитель и генеральный директор OpenAI Сэм Альтман “способен обрушить мировую экономику на десятилетие или привести нас всех в землю обетованную”, – написала старший аналитик Bernstein Research Стейси Расгон в записке для инвесторов в этом месяце.
“Прямо сейчас мы не знаем, что на кону”.
По словам Лурии, даже продажа доли в OpenAI по текущей оценке в 500 миллиардов долларов не покроет обязательства стартапа по выпуску чипов, а это означает, что компании придется занимать деньги.
Одна из возможностей: использование самих чипов в качестве обеспечения по кредитам.
В то же время конкуренты с большими карманами, такие как Google и Meta, могут финансировать свои усилия в области искусственного интеллекта за счет огромных прибылей, получаемых от их бизнеса по онлайн-рекламе, – роскошь, которой нет у OpenAI.
Необузданные траты вызвали опасения по поводу спекулятивного пузыря, напоминающего безумие доткомов конца 1990-х, которое рухнуло и уничтожило огромные инвестиции.
Однако некоторые эксперты видят ключевые различия. “Сегодня существует очень реальный спрос на искусственный интеллект, который несколько отличается от бума 1990-х годов”, – сказал Джош Лернер, профессор инвестиционно-банковского дела Гарвардской школы бизнеса.
Аналитик CFRA Анджело Зино отметил значительный рост OpenAI и более 800 миллионов пользователей ChatGPT как свидетельство того, что партнерский подход к финансированию имеет смысл.
Тем не менее, Лернер признает неопределенность: “Это настоящая дилемма. Как сбалансировать этот будущий потенциал со спекулятивным характером” своих инвестиций сегодня?