Прошло почти два года с момента заключения Соглашения о расчетах в местной валюте между Индией и ОАЭ. Объединенные Арабские Эмираты были первой страной, с которой Индия подписала Соглашение о всеобъемлющем экономическом партнерстве (Cepa), а также Соглашение о расчетах в местной валюте (LCS). Соглашение LCS было подписано в июле 2023 года, хотя обе страны начали обсуждения и переговоры год назад, в 2022 году.
Тем не менее, LCS не оправдал ожиданий, несмотря на согласованные усилия обоих центральных банков, в то время как Cepa продемонстрировало значительный прогресс. Результаты, которые оказались ниже ожидаемых, потребовали не только тщательного анализа, но и усилий по устранению некоторых проблем, поднятых сторонами с обеих сторон. После подписания первого соглашения об аккредитации с ОАЭ Индия подписала еще три соглашения об аккредитации со Шри-Ланкой, Мальдивами и Индонезией.
Механизм расчетов очень прост — экспортеры могут получать экспортную выручку в долларах или других основных валютах, местной валюте страны-импортера и валюте страны-экспортера. Однако в торговых расчетах преобладает доллар США. Эти усилия направлены не на дедолларизацию, а на организацию расчетов в двусторонней или даже трехсторонней торговле в соответствующих валютах участвующих стран.;
Процесс заключается в следующем —
Индийский экспортер – экспорт в ОАЭ – выставление счета в дирхамах ОАЭ – оплата в дирхамах ОАЭ – зачисление дирхамов ОАЭ на банковский счет в ОАЭ.
Экспортер из ОАЭ – экспорт в Индию – счет-фактура в индийских рупиях – оплата в индийских рупиях – Индийские рупии зачисляются на банковский счет в Индии.
Однако выставление счетов и расчеты могут осуществляться в любых соответствующих валютах двух стран, т.е. выставление счетов на экспорт в Индию также может быть в дирхамах ОАЭ, а экспорт в ОАЭ может быть также в индийских рупиях. Но цель LCS состоит в том, чтобы побудить торговых партнеров соответствующих стран также вести операции в местных валютах стран-партнеров, а не в долларах США.
Резервный банк Индии устранил несколько проблем и препятствий, упомянутых Объединенной банковской федерацией ОАЭ и другими заинтересованными сторонами. Однако существует множество других проблем, которые все еще требуют решения.
14 января 2025 года, в целях содействия использованию индийской рупии (INR) в международных транзакциях, Резервный банк Индии внес поправки в некоторые положения Закона о поддержании валютного курса (Fema). Двумя основными изменениями стали:
1. Поправка к валютным счетам (FCA) позволила индийским экспортерам поддерживать FCA в банках за пределами Индии для всех экспортных операций (товаров и услуг) и получать авансовые платежи за товары/услуги, которые они будут экспортировать.
2. Лицам, проживающим за пределами Индии (PROI), разрешается открывать специальные счета в рупиях-нерезидентах (SNRR) для всех “допустимых операций по текущим счетам и счетам движения капитала” в банках-авторизованных дилерах (AD) в Индии, а также в их филиалах за пределами Индии. Они также могут сделать то же самое (открыть счет в индийских рупиях) в банках ОАЭ.
Первое и главное уточнение заключается в том, что LCS включает в себя не только торговые операции, но и розничный бизнес, что дает возможность клиентам NRI и индийским предприятиям за пределами Индии совершать разрешенные банковские операции в индийских рупиях. Таким образом, NRIS могут открывать счета в индийских рупиях за пределами Индии в местных банках, которые также могут выплачивать проценты по этим счетам.
Основной проблемой, с которой сталкивается соглашение LCS, является дефицит торгового баланса между Индией и ОАЭ. Торговый баланс складывается в пользу ОАЭ, что, естественно, поднимает вопрос об использовании излишков рупии в торговых расчетах. В то время как Резервный банк Индии работает над различными предложениями банковских партнеров в ОАЭ, он внес долгожданное изменение, заключающееся в том, что остаток средств в индийских рупиях в зарубежных странах также может быть использован для расчетов с третьими странами, имеющими соглашения об аккредитивах с Индией. Например, платежи за импорт чая в ОАЭ могут быть произведены в индийских рупиях в Шри-Ланку, которая имеет соглашение LCS с Индией.
Еще одним положительным событием, отмеченным RBI, является то, что иностранным банкам разрешили инвестировать излишки индийских рупий в разрешенные операции по текущим счетам с единственным условием, что они должны зарегистрироваться в Индии в качестве иностранных портфельных инвесторов (FPI). Таким образом, они могут инвестировать в индийские акции и фондовые рынки и осуществлять другие разрешенные инвестиции.
В деловых кругах и даже среди частных лиц существует ошибочное представление о том, что расчеты через LCS требуют дополнительного или иного набора документов, что неверно. LCS также использует тот же набор документов, который в противном случае требуется для транзакций в долларах США.
Несмотря на эти шаги, предпринятые центральными банками, все еще существует несколько проблемных точек, которые необходимо решить для популяризации расчетов в местной валюте. Помимо дефицита торгового баланса, еще одной проблемой является доступность и зрелость рынка форекс для двух валют. На данный момент нет активного рынка казначейских облигаций для котировок на форвардных и фьючерсных рынках, а также валютных и процентных деривативов. Котировки на свободном рынке без привязки к доллару США важны для развития уверенности и настроений.
Несмотря на усилия двух правительств и двух центральных банков, мелкие игроки и экспортеры не очень ясно представляют себе механизм и преимущества LCS, а также саму LCS. Необходимо больше продвигать, разъяснять и проводить семинары о преимуществах этого механизма.
Существует потребность в установлении двусторонней линии, которая должна быть разрешена центральными банками двух стран в их соответствующих валютах для расчетов по торговле, а также в разрешении заимствования в случае необходимости, чтобы сделать ее более гибкой и практичной.
Усилия должны быть направлены на то, чтобы побудить те компании, которые имеют офисы и дочерние компании, ассоциированные компании или совместные предприятия, работать в местной валюте, поскольку они присутствуют с обеих сторон, и расчеты, а также общее естественное хеджирование будут для них эффективными. В связи с этим перевод индийских экспортеров на LCS будет практически простым, поскольку оплата в дирхамах, привязанных к долларам, будет легко приемлема и даже в рупиях, что поможет компаниям, имеющим представительства в Индии и ОАЭ, легко и с минимальными затратами проводить расчеты по сделкам. Некоторые отрасли, такие как драгоценные камни и ювелирные изделия, золото и текстиль, могут помочь в популяризации расчетов в местной валюте.
Автор – главный исполнительный директор Государственного банка Индии, DIFC, Дубай.