Глобальные инвесторы признают, что действовали вслепую на рынках, взбудораженных неустойчивой торговой риторикой США и хаотичными экономическими прогнозами, подчеркивая, что сейчас делать долгосрочные ставки стало сложнее, чем когда-либо после кризиса 2020 года, связанного с COVID-19.
Опасения по поводу того, продлится ли 90-дневное тарифное перемирие между Белым домом и Китаем, а также дефицит бюджета США и резкое падение курса валют заставили инвесторов крайне осторожно относиться к тому, куда вкладывать свои деньги.
Рынки уже несколько недель катаются на американских горках, а
мировые фондовые индексы выросли на 20% более чем за год
минимумы были достигнуты после введения президентом США Дональдом Трампом тарифов от 2 апреля
потрясающий результат после падения на 15% за три сессии.
Турбулентность продолжилась и в пятницу, вызвав внезапную распродажу в
акции после того, как Трамп заявил, что рекомендует повысить ставку на 50%
пошлины на товары из Европейского союза. Днем ранее,
государственный долг резко сократился, что напугало долгосрочных инвесторов
с рынков, которые, как они опасаются, утратили свою опорную силу
консенсус-прогнозы.
“Макроэкономическая видимость отсутствует”, – сказал Франческо
Сандрини, итальянский директор по информационным технологиям крупнейшей в Европе компании по управлению активами Amundi.
Он сказал, что следит за краткосрочным спекулятивным рынком
тенденции вместо того, чтобы занять определенную позицию в отношении глобальных перспектив.
“Возможно, вы правы в том, что касается экономики и
оценки в долгосрочной перспективе, но риск заключается в том, что это будет
будет очень болезненным в краткосрочной перспективе”.;
Другие финансовые менеджеры заявили, что они изменили свои глобальные портфели
на нейтральные настройки, которые обеспечивают сбалансированность инвестиций
не склоняется к какому-либо конкретному сценарию, потому что даже если
их взгляды были правильными, активы торговались ненадежно.
“В данный момент нет никакой награды за принятие какого-либо риска”.;
Ломбард Одье, инвестиционный менеджер, руководитель отдела макроэкономики Флориан Иелпо
сказал.
Хедж-фонды CTA, которые отражают преобладающие рыночные тенденции, являются
кроме того, не делайте сильных направленных ставок на акции или облигации, верно
как показали данные J.P. Morgan за вторник.
непредсказуемый
На этой неделе доходность 30-летних казначейских облигаций США,
вырос до 5,013% с 4,84% две недели назад и эквивалентен
Доходность в Японии резко выросла до рекордно высокого уровня
аналитики изо всех сил пытались определить точные причины этого.
Ранее в этом месяце толчки торговой войны также вызвали
спекулятивный ажиотаж вокруг тайваньского доллара, который вырос
На 8% по отношению к доллару США за два дня.
Джон Роу, глава мультиактивных фондов крупнейшего британского
инвестор LG заявил, что рынок, вызванный пандемией 2020 года, был “последним
время, когда все было совершенно непредсказуемо”.;
Он сказал, что в начале этого года ненадолго купил акции Уолл-стрит
Апреле, затем вернулся к нейтральной позиции по мировым акциям и
государственные облигации, выпущенные ранее в этом месяце.
Еще в начале апреля экономисты оценивали отношения США и Китая
сценарии торговой войны в свои модели, которые привели к глобальному
прогнозы рецессии, старший аналитик Columbia Threadneedle Investments
сказал экономист Энтони Уиллис.
Затем Белый дом и Пекин договорились приостановить
взаимные сборы ободряют рынки. Но нервозность
вновь всплыл на этой неделе после того, как министр финансов США Скотт Бессент
угрожал неуказанным торговым партнерам максимальными тарифами.
“У нас есть все эти сценарии, а потом получается неделя
позже ты можешь просто выбросить их в мусорное ведро, – Уиллис
сказал.
Barclays, например, на прошлой неделе пересмотрел свой прогноз на
в этом году США вступят в рецессию.
Экономическое моделирование после COVID-19 было в некотором смысле
проще, сказал Уиллис, потому что такие события, как прибытие
вакцины обеспечили “четкие сигналы” для экономических перспектив.
ХЛЫСТОВАЯ ПИЛА
Главный стратег по управлению активами HSBC Джо Литтл
ожидаемые дальнейшие всплески необычного ценового движения в “whipsawed”;
рынки.
“Это очень затрудняет (для долгосрочных инвесторов) работу в
с точки зрения занимаемых должностей и сохранения убежденности”, – сказал он.
Сандрини из Amundi сказал, что он видит риск того, что рынки будут двигаться в
“очень вредные колебания” из-за спекуляций, подпитываемых долгами.
Поступает в трекеры фондовых индексов с привлечением заемных средств, которые внедряют
заемный капитал таким образом, чтобы увеличить рыночные выгоды и
убытки достигли рекордного уровня в конце апреля, когда фондовые индексы США резко выросли,
Как показали данные LSEG Lipper.
Стратеги Citi заявили, что торговля рискованными деривативами в США
так называемые опционы нулевого дня, которые предлагают дешевый доступ к акциям
рыночные колебания и могут усугубить рыночные тенденции, а также привели к
рекордно высокий уровень.
“Самое опасное, что могло произойти в
рынки (акций) восстановились”, – заявили в Pictet Wealth Management
Исполнительный директор Сесар Перес Руис, утверждая, что это привлекло трейдеров-любителей
которые могут в панике распродать свои акции при первых признаках экономического спада в США.
В марте Банк международных расчетов предупредил, что
макроэкономические сюрпризы в США “привели к росту рынка
отзывы за рубежом."
Но настроенные на понижение долгосрочные инвесторы также столкнулись с паническим бегством
розничные инвесторы и хедж-фонды, следящие за тенденциями, движутся против
каждый раз, когда рынки ненадолго становились позитивными, Ломбард Одье
– возразил Илпо.
“Мы должны признать, что все, что мы знаем об инвестировании
на данный момент это неприменимо”, – сказал он.
(Репортаж Наоми Ровник; Дополнительный репортаж Нелл
Маккензи; монтаж Дхары Ранасингхе и Джейн Мерриман)