Вы открываете приложение для инвестирования, вводите название компании и ожидаете, что через несколько секунд станете владельцем небольшой части этого приложения. Вместо этого на экране появляется надпись “Только для просмотра”. Кнопки “Купить” нет. Просто отложенное обещание.
Это небольшое разочарование, но оно определяет современный опыт инвестирования.
Несмотря на все разговоры о “глобальном доступе” и “портфелях без границ”, большинство инвесторов по-прежнему ограничены одним и тем же узким уголком мира. По данным Всемирной федерации бирж, на 78 фондовых биржах зарегистрировано более 50 000 компаний. Тем не менее, средняя инвестиционная платформа предоставляет доступ менее чем к 5000 – менее чем к 10 процентам мирового рынка. Остальные невидимы, хотя их логотипы могут по-прежнему отображаться в ленте объявлений вашего приложения.
Именно здесь иллюзия превращается в архитектуру. Приложения разрабатываются таким образом, чтобы они выглядели завершенными. В них выделяются популярные новостные ленты и трендовые бренды, позволяя пользователям чувствовать себя причастными к мировой экономике, даже если большая ее часть остается недоступной. Многие из этих тикеров являются “призрачными списками” – символами, которые появляются в разделе “Открыть” или “Исследовать”, но не могут быть проданы. Это тонкий психологический трюк, не всегда преднамеренный, но всегда эффективный: пользователи верят, что мир открыт, потому что они могут его видеть. Но видимость – это еще не владение.
Причины кроются в специфике отрасли. Большинство платформ лицензированы в нескольких юрисдикциях и не могут легально позволить инвесторам покупать акции на всех рынках. Правила KYC, налогообложения и расчетов в каждой стране различаются, и соблюдение всех этих правил является медленным, дорогостоящим и сложным процессом. Эти процессы необходимы для обеспечения подотчетности, но они делают трансграничное инвестирование более сложным, чем “доступ в один клик”, который, как утверждают многие приложения, предлагают. Таким образом, решение было косметическим: показать глобальный фасад, но позволить торговать только там, где это легко – в основном в США, Великобритании и на нескольких развитых азиатских биржах. Такие регионы, как Африка, Латинская Америка и Юго-Восточная Азия, где наблюдается бурный рост и инновации, остаются вне досягаемости розничных инвесторов.
Даже география незаметно изменяет ваши параметры. Пользователю из одной страны может быть запрещено владеть акциями в другой без объяснения причин. Все биржи доступны только для нерезидентов, однако лишь немногие платформы заявляют об этом заранее. Управление финансового контроля Великобритании в своем обзоре торговых приложений за 2023 год предупредило, что такая презентация может ввести инвесторов в заблуждение, поскольку недоступные продукты будут выглядеть доступными. Не хватает прозрачности, а не технологий.
Для инвесторов это отсутствие ясности имеет большее значение, чем отсутствие рынков сбыта. Все дело в доверии. Когда акция появляется в результатах поиска, пользователь предполагает, что может ее купить. Когда это предположение опровергается, доверие снижается. Простое раскрытие информации о том, какие биржи работают в режиме реального времени, какие из них ограничены и почему, восстановило бы честность без добавления какой-либо функции.
Инвестирование должно основываться на доступе, а не на стремлении. Как говорит Таджиндер Вирк, соучредитель и генеральный директор Finvasia group: “Когда вы впервые путешествуете за границу, вы понимаете, о сколь многих частях мира вы только читали. Инвестирование работает точно так же, пока вы по-настоящему не инвестируете на разных рынках, вы не знаете, как на самом деле выглядит глобальный рынок. Торговля не должна быть театром; это должен быть доступ. Настоящее глобальное инвестирование – это не владение тем, чем уже владеет каждый, а открытие компаний, которые мир еще не оценил, тех, которые формируют будущее из тех мест, куда большинство инвесторов никогда не заглядывают”.
До тех пор, пока платформы не воплотят свои обещания в реальность, глобальное инвестирование будет оставаться иллюзией – опытом, который кажется безграничным, но ощущается ограниченным. Платформы следующего поколения не просто покажут мир, они, наконец, откроют его.
Отказ от ответственности: Мнения, изложенные в этой статье, не должны рассматриваться как финансовые рекомендации и не отражают политику газеты.