Торговая война президента США Дональда Трампа обошлась компаниям более чем в 34 миллиарда долларов в виде потери продаж и роста издержек, согласно анализу раскрытия корпоративной информации, проведенному агентством Reuters. Ожидается, что потери будут расти, поскольку сохраняющаяся неопределенность в отношении тарифов парализует процесс принятия решений в некоторых крупнейших компаниях мира.
В Соединенных Штатах, Азии и Европе такие компании, как Apple, Ford, Porsche и Sony, изменили или сократили свои прогнозы прибыли, и подавляющее большинство из них заявляют, что неустойчивый характер торговой политики Трампа не позволяет точно оценить затраты. Агентство Reuters проанализировало заявления компаний, документы регулирующих органов, стенограммы конференций и телефонных разговоров со СМИ, чтобы впервые получить представление о тарифной стоимости для глобальных компаний на сегодняшний день.
Сумма в 33 миллиарда долларов – это сумма оценок 32 компаний, входящих в S&P 500, трех компаний из европейского индекса STOXX 600 и 21 компании из японского индекса Nikkei 225. Экономисты говорят, что затраты для бизнеса, скорее всего, будут во много раз больше, чем компании сообщали до сих пор.
“Вы можете удвоить или утроить свой результат, и мы все равно будем считать, что это так… масштабы, несомненно, намного больше, чем думает большинство людей”, – сказал Джеффри Зонненфельд, профессор Йельской школы менеджмента.
Волновой эффект может быть еще хуже, добавил он, сославшись на потенциальное снижение расходов потребителей и бизнеса, а также на более высокие инфляционные ожидания. Хотя недавняя пауза в торговых конфликтах между Китаем и США принесла некоторое облегчение, и Трамп отказался от тарифных угроз в адрес Европы, по-прежнему неясно, как будут выглядеть окончательные торговые сделки. В среду торговый суд США заблокировал вступление в силу тарифов Трампа.
В таких условиях, по мнению стратегов, компании будут стремиться к укреплению цепочек поставок, наращиванию усилий по обеспечению безопасности и приоритетному освоению новых рынков – все это приведет к росту издержек. Сами компании не уверены в окончательной стоимости. По мере того, как сезон корпоративных отчетов подходит к концу, агентство Reuters выяснило, что по меньшей мере 42 компании снизили свои прогнозы, а 16 отозвали или приостановили свои действия. Например, ранее в этом месяце Walmart отказался предоставить квартальный прогноз прибыли и заявил, что это приведет к повышению цен, что вызвало упрек со стороны Трампа. Volvo Cars, один из европейских автопроизводителей, наиболее подверженных тарифам США, отозвал свой прогноз прибыли на следующие два года, а United Airlines дала два разных прогноза, заявив, что невозможно предсказать макроэкономическую ситуацию в этом году.
Трамп утверждал, что тарифы сократят торговый дефицит Америки и побудят компании перенести свою деятельность в страну, возвращая рабочие места на родину. Тарифы также заставят страны, включая Мексику, остановить поток нелегальных иммигрантов и наркотиков в Соединенные Штаты, сказал Трамп.
“Администрация последовательно утверждает, что Соединенные Штаты… у них есть рычаги воздействия, чтобы заставить наших торговых партнеров в конечном итоге нести расходы, связанные с тарифами”, – заявил представитель Белого дома Куш Десаи.
Разговор о тарифах
В ходе телефонных конференций по доходам за январь-март 360 компаний, или 72%, из индекса SP 500 указали тарифы, по сравнению со 150 компаниями, или 30%, в предыдущем квартале. Руководители 219 компаний, включенных в STOXX 600, упомянули о тарифах, по сравнению со 161 в предыдущем квартале. Из 225 компаний Nikkei в Японии это число составило 58, по сравнению с 12 ранее. “Я не думаю, что корпорации имеют большое представление о чем-либо в будущем”, – сказал Рич Бернстайн, генеральный директор Richard Bernstein Advisors в Нью-Йорке. Ссылаясь на отозванные прогнозы, он сказал: “Если вы принимаете во внимание этот нестабильный мир и вы не можете привести кого-либо к определенному числу, безопаснее не направлять”.
Согласно данным, собранным LSEG, Уолл-стрит ожидает, что чистая прибыль компаний, входящих в индекс S&P 500, будет расти в среднем на 5,1% в квартал в период с апреля по декабрь по сравнению с темпами роста на 11,7% годом ранее.
Больше всего пострадали автопроизводители, авиакомпании и импортеры потребительских товаров. Возросли пошлины на сырье и комплектующие, включая алюминий и электронику, а тарифы во многих странах удорожают сборку автомобилей из-за разветвленности цепочек поставок. Перенос любого производства в Соединенные Штаты также приведет к росту затрат на рабочую силу. Производитель салфеток Kleenex Кимберли Кларк (Kimberly Clark) в прошлом месяце снизил прогноз годовой прибыли и заявил, что в этом году понесет расходы на сумму около 300 миллионов долларов, поскольку тарифы увеличивают издержки цепочки поставок. Несколько дней спустя компания заявила, что инвестирует 2 миллиарда долларов в течение пяти лет в расширение своих производственных мощностей в США, и эта цифра не включена в данные Reuters. В этом году такие компании, как Apple и Eli Lilly, объявили об инвестициях в Соединенные Штаты. Ранее в этом месяце производитель виски Johnnie Walker и текилы Don Julio Diageo заявил, что к 2028 году сократит расходы на 500 миллионов долларов и значительно продаст активы, поскольку 10%-ная пошлина на импорт из таких стран, как Великобритания и Европейский союз, как ожидается, ежегодно будет снижать операционную прибыль на 150 миллионов долларов.
“Тарифы могут значительно повысить стоимость хорошего
проведите вечер вне дома – или даже уютную ночь дома”, – сказал Зак Стамбор, аналитик
с помощью eMarketer.