Стоимость заимствований в ОАЭ продолжит оставаться стабильной, поскольку Центральный банк ОАЭ сохранил базовую ставку по депозитам овернайт (ODF) на уровне 4,4% в среду.
Решение Центрального банка последовало за действиями Федеральной резервной системы США, которая сохранила целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 4,25-4,5 процента.
CBUAE также решил сохранить процентную ставку, применимую к заимствованию краткосрочной ликвидности у apex bank, на уровне на 50 базисных пунктов выше базовой ставки по всем постоянным кредитным линиям. “Базовая ставка, которая привязана к процентной ставке Федеральной резервной системы США по остаткам резервов, отражает общую позицию денежно-кредитной политики и обеспечивает эффективный минимальный уровень процентных ставок на денежном рынке овернайт в ОАЭ”, – говорится в заявлении.
Центральный банк США отметил, что, хотя колебания чистого экспорта повлияли на данные, последние показатели свидетельствуют о том, что экономическая активность продолжает расти уверенными темпами. Уровень безработицы остается низким, а условия на рынке труда – стабильными.
Неопределенность в отношении экономических перспектив снизилась, но остается высокой. Однако инфляция остается несколько завышенной.
Это было четвертое заседание подряд, на котором ФРС сохраняла свою процентную ставку, поскольку она прогнозировала более высокую инфляцию и замедление экономического роста в этом году, в то время как тарифы президента Дональда Трампа начинают действовать, а геополитическая неопределенность нарастает.
Этот шаг, вероятно, вызовет гнев Трампа, который неоднократно оказывал давление на независимый центральный банк с целью снижения ставок, а в среду назвал председателя ФРС Джерома Пауэлла “глупцом” за то, что он не снизил ставки быстрее.
Наряду с решением по ставке, комитет указал на своем тщательно отслеживаемом “точечном графике”, что два сокращения к концу 2025 года все еще находятся на рассмотрении. Тем не менее, он отменил одно снижение ставок как на 2026, так и на 2027 годы, установив ожидаемое снижение ставок в будущем на четыре, или на целый процентный пункт.
График показывает сохраняющуюся неопределенность со стороны чиновников ФРС в отношении будущего ставок. Каждая точка отражает ожидания одного чиновника в отношении ставок. В таблице наблюдался большой разброс, при этом прогноз указывал на то, что ставка по федеральным фондам в 2027 году составит около 3,4%.
В среду ФРС снизила свои ожидания относительно экономического роста в этом году и повысила прогнозы по инфляции и безработице в обновленных прогнозах.
Решение по ставке соответствовало ожиданиям аналитиков. Наблюдатели в основном ожидают, что политики займут выжидательную позицию в этом году, поскольку они отслеживают влияние тарифов Трампа на крупнейшую экономику мира.
В последнем пересмотре своего экономического прогноза центральный банк сигнализировал о незначительном, но значимом изменении ожиданий. Прогнозируемый рост экономики США, измеряемый через ВВП, был снижен на 0,3 процентных пункта по сравнению с мартовским прогнозом — признак того, что политики теперь ожидают несколько более медленных темпов роста.
В то же время инфляционное давление кажется более устойчивым, чем предполагалось ранее. Индекс цен расходов на личное потребление (PCE), ключевой показатель инфляции, был пересмотрен в сторону повышения на 0,3 процентных пункта. Базовый индекс потребительских цен, который исключает более волатильные цены на продовольствие и энергоносители, последовал их примеру, увеличившись до прогнозируемых 3,1 процента, что также на 0,3 пункта выше предыдущих оценок.
Ожидания на рынке труда также были скорректированы, хотя и в более скромной степени. Ожидается, что уровень безработицы в настоящее время достигнет 4,5%, что на 0,1 процентного пункта выше мартовского прогноза и на 0,3 пункта выше текущего уровня. Это говорит о смягчении ситуации на рынке труда, хотя и не столь резком.
В совокупности эти изменения рисуют картину того, что экономика находится в состоянии неустойчивого равновесия: замедление роста, устойчивая инфляция и рынок труда, который, возможно, начинает остывать. Последствия для денежно-кредитной политики могут быть значительными, поскольку чиновники взвешивают необходимость сдерживать инфляцию, не подавляя экономический импульс.
Хотя экономисты предупреждали, что высокие налоги могут спровоцировать инфляцию и негативно сказаться на экономическом росте, пока они не вызвали масштабного скачка цен.
(При участии учреждений)