Несмотря на глобальную экономическую турбулентность и растущее инфляционное давление в странах с развитой экономикой, ОАЭ сохранили стабильный прогноз по инфляции, что отражает устойчивость и эффективное бюджетное управление. Согласно последнему региональному экономическому прогнозу Международного валютного фонда (МВФ), инфляция в ОАЭ, по прогнозам, составит в среднем 1,6% в 2025 году, немного снизившись с 1,7% в 2024 году, прежде чем увеличиться до 2,0% в 2026 году. Эта траектория остается значительно ниже целевого показателя центрального банка, что свидетельствует о сохранении ценовой стабильности.
Согласно последнему отчету Kamco Invest по инфляции в странах Персидского залива, индекс потребительских цен (ИПЦ) Дубая вырос на 2,9% в годовом исчислении в сентябре 2025 года по сравнению с 2,4% в августе. Категория жилья, воды, электричества и газа — наиболее весомый компонент индекса потребительских цен в Дубае — стала основным фактором роста, увеличившись на 5,8% в годовом исчислении. Среди других факторов, повлиявших на рост цен, были отдых и культура, которые резко выросли, а также незначительный рост расходов на образование и продукты питания и напитки. Однако в транспортной группе сохранилась тенденция к снижению, что помогло снизить общую инфляцию.
Стабильность инфляции в ОАЭ обеспечивается на фоне более широкой региональной и глобальной динамики. МВФ отметил, что в 2025 году ожидается снижение темпов инфляции в регионе MENA, чему будут способствовать снижение цен на энергоносители и ужесточение фискальной политики. Однако риски сохраняются, особенно в связи с сохраняющейся инфляцией в странах с развитой экономикой, которая может привести к повышению глобальной стоимости заимствований и побочным эффектам в регионе.
Во всем Совете сотрудничества стран Персидского залива (ССАГПЗ) тенденции инфляции в значительной степени отражают стабильность ОАЭ. МВФ прогнозирует, что инфляция в странах Персидского залива останется ниже целевого уровня в 2 процента или на его уровне до 2026 года с небольшим повышением с 1,6 процента в 2024 году до 1,7 процента в 2025 году и 2,0 процента в 2026 году. Этот сдержанный прогноз подкрепляется увеличением добычи нефти, что помогло стабилизировать цены на энергоносители и снизить транспортные расходы и электроэнергию.
В сентябре 2025 года инфляция в Саудовской Аравии, крупнейшей экономике региона, составила 2,2% в годовом исчислении. В то время как индекс потребительских цен немного снизился по сравнению с предыдущим месяцем, в таких ключевых категориях, как личные товары и услуги, а также жилье, наблюдался заметный рост. Центральный банк Королевства отреагировал на глобальное смягчение денежно-кредитной политики снижением ставок РЕПО и обратного репо на 25 базисных пунктов, что совпало с октябрьским снижением ставки Федеральной резервной системой США.
Другие страны Персидского залива также сообщили о незначительных показателях инфляции. Индекс потребительских цен в Бахрейне в сентябре не изменился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, увеличившись на 0,5% в месячном исчислении. МВФ прогнозирует, что инфляция в Бахрейне составит в среднем всего 0,3 процента в 2025 году, уступая только прогнозу Катара в 0,1 процента. В Омане зафиксирован рост на 1,1% в годовом исчислении, обусловленный повышением цен на различные товары и услуги, а также на транспорт, в то время как цены на продукты питания снизились. Инфляция в Катаре выросла на 1,1% в годовом исчислении, при этом показатели индекса потребительских цен в подгруппах были неоднозначными.
Более широкий глобальный контекст усложняет прогноз инфляции в регионе. В сентябре инфляция в США выросла до 3% в годовом исчислении, что обусловлено ростом цен на продовольствие и энергоносители. Федеральная резервная система отреагировала на это вторым снижением процентной ставки в этом году, снизив базовую ставку до диапазона 3,75–4%. Большинство центральных банков стран Персидского залива последовали ее примеру, за исключением Кувейта, который сохранил ставки на прежнем уровне.
Между тем, в сентябре мировые цены на продовольствие снизились, что было вызвано снижением цен на молочные продукты и сахар. Индекс продовольственных цен ФАО снизился на 19,6% по сравнению с максимальным значением, зафиксированным в марте 2022 года, что несколько облегчило ситуацию в странах, зависящих от импорта. Однако геополитическая напряженность и сбои в торговле, особенно из—за тарифов США, по—прежнему создают риски.
Заглядывая в будущее, можно сказать, что прогноз по инфляции в странах Персидского залива остается сдержанно оптимистичным. Хотя ожидается сохранение стабильности цен в регионе, внешние факторы, такие как изменения в мировой денежно-кредитной политике и волатильность на энергетических рынках, могут повлиять на будущие тенденции. На данный момент инфляция в регионе остается под контролем, что обеспечивает защиту от глобальных экономических проблем.