Комиссия по ценным бумагам и биржам США в понедельник разрешила управляющему активами добавить во взаимные фонды классы акций, торгуемых на бирже, что, как ожидается, приведет к получению одобрений десятками заявителей, привлечет больше ETF и сделает продукты более доступными для розничных инвесторов. Планируемый приказ, который будет опубликован для общественного обсуждения до того, как Комиссия по ценным бумагам и биржам США примет соответствующие меры, предназначен специально для Dimensional Fund Advisors и позволяет компании по управлению активами запустить новый класс акций. Инвестиционная индустрия давно ждала этого решения. Ожидается, что уведомление, опубликованное в понедельник, откроет двери для других. Агентство предоставило Vanguard разрешение на разработку модели класса dual-share более двух десятилетий назад на основании патента, срок действия которого истек в мае 2023 года.
“Это станет ключевой вехой для отрасли”, – сказал Тодд
Розенблют, руководитель отдела исследований в TMX VettaFi. “Нет
поворачиваю назад."
В соответствии с этим изменением взаимный фонд мог бы предлагать инвесторам следующие
возможность участвовать в его инвестиционном портфеле в будущем
форма биржевого продукта, известного как класс акций ETF.
Инвесторы смогут покупать и продавать торгуемые на бирже
акции взаимных фондов в течение дня продаются по рыночной цене
через свои брокерские счета, вместо того чтобы ждать получения
распоряжение взаимного фонда о расчете по цене закрытия дня. Оно имеет
потенциал для открытия доступа к целому ряду существующих средств для
инвесторы, которые предпочитают владеть ETF из-за их низкой стоимости, налоговых
преимущества или ликвидность.
“Мы рассматриваем это как победу”, – сказал Брайан Дейли, директор департамента SEC.
Подразделение по управлению инвестициями, сказанное в интервью
Reuters. “Мы расширяем выбор. Мы сокращаем расходы. Мы
мы повышаем налоговую эффективность и внедряем инновации
из ЕФО, которому уже несколько десятилетий, более доступного для населения.
среднестатистический розничный инвестор."
Джерард О’Рейли, со-генеральный директор DFA, написал в своем блоге, что это ставит
индустрия фондов на “переднем крае революции”.”;
Сотрудники SEC планируют провести селекторное совещание в понедельник
вторая половина дня с другими управляющими активами, которые также надеются выиграть
одобрение предложения классов акций ETF, сказал Алекс Моррис, главный
специалист по инвестициям в F/m Investments и два других физических лица
который отказался назвать свое имя.
“Они дадут нам рекомендации относительно дальнейших шагов”, – сказал Моррис.
Предложение различных классов акций одного и того же взаимного фонда не является
новое. В настоящее время они могут быть ориентированы на различные группы инвесторов или
имеют различные структуры вознаграждения.
Но это изменение размоет грань между биржевыми
фонды и традиционные взаимные фонды. Ряд управляющих активами
скорее всего, они последуют примеру DFA и добавят классы акций ETF в свой топ
фонды, что в конечном счете привело к резкому росту числа новых
биржевые продукты, конкурирующие за доллары инвесторов.
В настоящее время управляющий активами, который хочет предложить ETF, имеет
сделать это с нуля. Это потребовало создания нового фонда и
подача заявки в SEC на получение разрешения на запуск. Новый фонд может
не указывайте послужной список взаимного фонда в маркетинговых документах.
“Это значительно облегчает взаимным фондам конкуренцию
лицом к лицу с ETF, потому что им не придется ждать два или
три года на то, чтобы наработать послужной список и постепенно накапливать активы
за это время”, – сказал Брайан Мерфи, партнер инвестиционной компании
управленческая практика в компании Стрэдли Ронона, который работал над несколькими из
заявки на акции, поданные в SEC.
ОЖИДАЯ СВОЕГО ЧАСА
Одобрение было получено быстрее, чем ожидала отрасль. В
в середине марта тогдашний исполняющий обязанности председателя SEC Марк Уйеда заявил на заседании ICI
что он дал указание сотрудникам комиссии действовать быстро,
удивив многих управляющих активами и их консультантов, которые не
ожидаемое изменение ожидается до 2026 года.
В настоящее время существует около 80 приложений, аналогичных Dimensional Fund
Советники” запустят класс акций ETF для существующих взаимных
фонды, сообщила Комиссия по ценным бумагам и биржам. DFA, первая фирма, подавшая заявление в Комиссию по ценным бумагам и биржам
после истечения срока действия патента Vanguard в 2023 году компания внесла изменения в свой
подача заявки в третий раз в пятницу, содержащая окончательный
изменения, требующиеся регулирующими органами.
Распоряжение SEC будет включать меры предосторожности, направленные на снижение
конфликты интересов между классами и обеспечение надлежащего
раскрытие информации инвесторам, сказал представитель SEC.
Первое одобрение – это ”самый большой шаг и самый большой подъем”.
сказал чиновник, который сказал, что ожидается, что процесс будет продвигаться
быстро для других.