Инвесторы будут следить за квартальными отчетами о прибылях крупнейших банков на этой неделе, чтобы оценить состояние экономики США, поскольку закрытие федерального правительства прервало поступление новых данных.
Основные фондовые индексы США упали в пятницу, замедляя динамику рынка, после того как комментарии президента Дональда Трампа усилили напряженность в торговых отношениях с Китаем. Фондовые индексы завершили неделю на мрачной ноте как раз перед тем, как в воскресенье бенчмарк SP 500 отметит третью годовщину начала своего текущего роста на бычьем рынке.
Рынки были перекуплены, и из-за этого наблюдалась некоторая волатильность, сказал Мэтью Мискин, соруководитель инвестиционной стратегии Manulife John Hancock Investments.
“В конечном счете, это отразится на экономике”, – сказал Мискин. “Это отразится на прибылях корпораций, а сезон прибыли уже не за горами”. Учитывая, что стоимость акций на фондовом рынке США находится на самом высоком уровне за последние пять лет, а также некоторые опасения по поводу чрезмерного интереса инвесторов к технологиям и искусственному интеллекту, высокий уровень прибыли в третьем квартале будет иметь решающее значение для сохранения динамики роста акций. Несмотря на резкое снижение в пятницу, индекс S&P 500 вырос более чем на 11% с начала года и находится примерно на 3% от своего исторического максимума.
“Рынок продолжает расти”, – сказал Гаррет Мелсон, портфельный стратег Natixis Investment Managers Solutions. “Ключевым фактором этого являются более высокие прогнозы по прибыли. … Если посмотреть на фундаментальные показатели, то все по-прежнему выглядит хорошо”. Рекордный рост фондовых индексов США сопровождался недавним сильным ростом других активов, включая золото, серебро и биткоин. Несколько высокопоставленных чиновников недавно сделали осторожные комментарии о рынках, в том числе Кристалина Георгиева, глава Международного валютного фонда, и генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон. JPMorgan входит в число крупнейших банков, открывающих сезон отчетности во вторник, наряду с Goldman Sachs, Wells Fargo и Citigroup. В среду должны быть опубликованы отчеты Bank of America и Morgan Stanley.
Недавние слабые данные по рынку труда вызвали опасения по поводу экономического роста и побудили Федеральную резервную систему возобновить снижение процентных ставок.
“Банки – это окно в экономику США”, – сказала Ирен Тункель, главный стратег по фондовому рынку США в BCA Research. “Если мы увидим, что потребители по-прежнему тратят, если мы увидим, что спрос на кредиты улучшается, тогда я начну думать, что, возможно, мы на самом деле не приближаемся к сокращению”.
Среди других компаний, которые должны отчитаться на этой неделе, – медицинская компания Johnson Johnson и управляющий активами BlackRock. Ожидается, что компании, входящие в список S&P 500, в целом увеличат прибыль на 8,8% в третьем квартале по сравнению с предыдущим годом, согласно данным LSEG IBES.
“Во многом оптимистичный настрой связан с ожидаемым ростом прибыли”, – сказал Чак Карлсон, главный исполнительный директор Horizon Investment Services. “Если мы начнем замечать трещины в этом прогнозе, это не пойдет на пользу рынку в целом”. Внимание также будет приковано к Вашингтону, чтобы увидеть, смогут ли законодатели-республиканцы и демократы выйти из тупика и положить конец приостановке работы правительства, начавшейся 1 октября.
Рынки пока в основном не обращают внимания на закрытие, но инвесторы предупреждают, что риски для экономики будут возрастать по мере того, как оно будет продолжаться, в то время как это уже сдерживает поездки в США. Еще одной проблемой для инвесторов является приостановка публикации ключевых экономических отчетов правительственными учреждениями. Ежемесячный отчет о занятости, который должен быть опубликован 3 октября, уже был отложен.
Инвесторы были обеспокоены тем, что закрытие также может повлиять на данные за эту неделю, включая публикации, связанные с инфляцией и розничными продажами. Ежемесячный отчет по индексу потребительских цен, в котором внимательно отслеживаются тенденции инфляции, будет опубликован 24 октября, сообщило Бюро статистики труда США в пятницу, после того как отчет по индексу потребительских цен первоначально был запланирован на ближайшую среду.
Хотя отчет об индексе потребительских цен позволит Администрации социального обеспечения уложиться в сроки, необходимые для выплаты пособий, BLS заявила, что никакие другие публикации не будут перенесены или выпущены до тех пор, пока не возобновятся регулярные государственные услуги.
Если закрытие затянется на следующей неделе, это повлияет на октябрьский отчет о занятости, когда он будет опубликован, “что затруднит интерпретацию цифр”, – сказал Майкл Пирс, заместитель главного экономиста Oxford Economics по США, в своей заметке в пятницу.
“Поскольку большая часть обычных экономических данных недоступна во время отключения, – писал Пирс, – информационный туман сгущается”.