Закрытие правительства США занимает первое место в повестке дня инвесторов на этой неделе, поскольку рынки вступают в четвертый квартал с учетом сезонных колебаний, а акции находятся вблизи рекордных максимумов, готовясь к тестированию на прибыль в конце этого месяца.
Глубокий партийный раскол в Вашингтоне привел к закрытию федерального правительства, что чревато задержкой выхода важнейших экономических данных и потенциально может повлиять на перспективы смягчения политики Федеральной резервной системы.
Мало кто на Уолл-стрит ожидает, что вашингтонский тупик сведет на нет ралли, которое подняло индекс S&P 500 на 14% до рекордных максимумов, но из-за отсутствия важных данных или прибыли драма на Капитолийском холме будет доминировать в центре внимания инвесторов.
“Закрытие и потенциальное возобновление работы… это привлечет внимание почти всех инвесторов”, – сказал Марк Хакетт, главный рыночный стратег Nationwide.
Основное беспокойство инвесторов заключается в том, что остановка производства приостановит поступление своевременных экономических данных.
Если дефицит данных продлится несколько недель, это может привести к путанице в отношении направления денежно-кредитной политики ФРС, поскольку центральный банк останется без правительственных данных, которые помогут ему принимать решения. Это также может привести к замедлению экономического роста, чем дольше оно продлится.
Но на данный момент, по мнению инвесторов, нет особых причин для паники.
Несмотря на некоторую слабость данных по рынку труда, экономика США хорошо справилась с давлением новостей о торговле и тарифах, а корпоративные доходы поддержали рост акций в марте.
Согласно данным LSEG, аналитики по состоянию на четверг ожидали, что прибыль компаний SP 500 увеличится на 8,8% в третьем квартале по сравнению с прошлым годом, по сравнению с прогнозами роста на 8,0% в начале июля.
“На мой взгляд, недостаток данных на самом деле возлагает больше бремени доказывания на медведей, чем на быков”, – сказал Хакетт.
Инвесторы смогут оценить предстоящий сезон получения прибыли, поскольку Levi Strauss и Delta Air Lines опубликуют результаты в четверг.
“Наиболее вероятный сценарий – это просто затишье на рынке… движение в боковом направлении во время закрытия”, – сказал Хакетт.
Генеральный директор KEY Advisors Wealth Management Эдди Габур, который считает, что закрытие может затянуться на две-четыре недели, поддержал это мнение. “Если мы не ошибемся в сроках приостановки, если вы получите дополнительные стимулы для экономики в виде еще двух снижений ставок, а затем правительство вернется к работе, вы увидите значительное ускорение роста экономики и фондовых рынков”, – сказал Габур.
Инвесторы смогут узнать о том, о чем думали политики ФРС, когда снижали ставки в сентябре, когда в среду будет опубликован протокол этого заседания.
Для биржевых “быков” помогает тот факт, что только что начавшийся четвертый квартал исторически является самым сильным в S&P 500, со средним приростом около 2,9% и высокой долей положительной доходности, согласно данным LSEG, начиная с 1928 года. “Несмотря на основные риски и потенциальную краткосрочную волатильность, весомость фактических данных по-прежнему подтверждает конструктивную позицию”, – сказал Кит Лернер, соруководитель по инвестициям Truist Advisory Services, в записке, опубликованной в четверг. – Как всегда, мы будем продолжать руководствоваться весомостью доказательств”.
Между тем, сильный импульс рынка заставил фондовых медведей впасть в спячку. В четверг индекс S&P 500 достиг своего 30-го рекордного максимума на момент закрытия торгов за год.
“Шатдаун станет новостью, но я думаю, что в основе всего этого лежат три вещи: сезонность, которая является позитивной, и попутный ветер снижения ставок для защиты рынка труда… и у нас есть импульс на рынках”, – сказал Сону Варгезе, глобальный макроэкономический стратег Carson Group. “У нас был избыточный вес на рынке акций, и мы продолжаем оставаться такими”, – сказал он.