В сдержанном мире частного капитала мало какие учреждения обладают такой таинственностью, как семейный офис. Семейный офис – это не банк и не инвестиционный фонд, а специально созданная структура, предназначенная для сохранения, управления и приумножения состояния сверхбогатых людей на протяжении поколений. Эта модель не нова, но в последние годы одна юрисдикция незаметно стала эпицентром глобального семейного богатства: ОАЭ.
Дубай и Абу-Даби стали мировыми центрами, где сочетаются наследие, стиль жизни и инвестиционная стратегия. Чтобы понять, что привело к тому, что ОАЭ стали притягательной силой для состоятельных людей, KT LUXE поговорила с четырьмя ведущими специалистами, формирующими экосистему семейных офисов на Ближнем Востоке: Натальей Бирюковой, главой семейного офиса в Hauberk Capital; Эойн Рейли, директором по операциям в Human One Global; Джозеф Барнетт, основатель Reign Investments &Media Solutions; и Джеймс Гринвуд, генеральный директор M2.
Каждый семейный офис отличается от других
Наталья Бирюкова, руководитель отдела семейных офисов Hauberk Capital, объясняет, что семейные офисы, как правило, делятся на два лагеря: те, которые сосредоточены на защите активов, планировании преемственности и поддержании устойчивого роста, и те, которые стремятся к активному расширению, а их отпрыски в возрасте от 20 до 30 лет разрабатывают более смелые стратегии. “Молодое поколение проявляет гораздо больший интерес к таким альтернативам, как венчурный капитал и криптовалюта”, – отмечает она, в то время как их родители часто отдают предпочтение более традиционным активам, таким как недвижимость и прямые инвестиции.
Эойн Рейли соглашается, подчеркивая, что, хотя цель всех семейных офисов схожа — защита и приумножение благосостояния, их исполнение отличается. “Некоторые из них полностью оптимизированы и сосредоточены только на инвестициях, в то время как другие занимаются благотворительностью, управлением или даже поддержкой образа жизни. Нет двух абсолютно одинаковых семейных офисов.”
Этот диапазон действительно поражает. Джозеф Барнетт описывает спектр услуг как простирающийся от “команды из двух человек до высокоорганизованных офисов, осуществляющих прямые сделки и сложное управление. В большинстве семейных офисов работает менее 10 сотрудников, что означает, что они работают в тесном контакте и привлекают специалистов на аутсорсинг”. Джеймс Гринвуд добавляет, что на Ближнем Востоке разнообразие еще больше: “На одном конце у вас есть офисы, управляемые основателями, на другом – полностью институциональные структуры с ИТ-директорами, группы по управлению рисками и корпоративное управление в различных юрисдикциях”.
Контроль, независимость и наследие
Так почему же сверхбогатые инвестируют в создание семейного офиса, а не просто передают его на аутсорсинг банкам или управляющим активами? Два простых слова: контроль и независимость.
“Банкам и брокерам платят за продажу их собственных продуктов, а это означает, что консультации не всегда отвечают интересам семьи”, – говорит Бирюкова. “Семейный офис, напротив, имеет обзор на 360° — налоговые, юридические, репутационные риски — и действует только в интересах семьи, а не для баланса банка”. Рейли соглашается: “Семьи не хотят быть просто еще одним клиентом в списке клиентов банка. Они хотят большей конфиденциальности, гибкости и структуры, полностью отвечающей их потребностям”.
Барнетт называет это “тремя основными принципами”: контроль, координация и непрерывность. “Контроль достигается за счет наличия преданной команды, которая отвечает только перед семьей. Координация означает объединение сложных портфелей, будь то недвижимость, трасты, налоги или стиль жизни, в единую структуру. А преемственность – это наследственность. Только 16% семей успешно передают богатство следующему поколению. Без официальных планов наследования это число резко сокращается после третьего и четвертого поколений.”
Гринвуд отмечает, что именно поэтому ОАЭ инвестировали в специализированную инфраструктуру, такую как Центр семейного благосостояния DIFC и единый семейный офис ADGM. “Эти платформы позволяют семьям осуществлять контроль на институциональном уровне, сохраняя при этом собственников, оставаясь семейными”, – говорит он.
Помимо инвестиций: управление и стиль жизни
Сегодня семейные офисы вышли далеко за рамки использования только в качестве инвестиционных инструментов. Они действуют как частные предприятия, управляющие всеми аспектами жизни и репутации своих клиентов. “Семейный офис всегда основывается на пяти принципах: преемственность, инвестиции в различные классы активов, налогообложение, юридические аспекты и стиль жизни”, – говорит Бирюкова. “Управление стилем жизни часто работает как высококлассный персональный консьерж, начиная с недвижимости и заканчивая путешествиями. Благотворительность также становится важной, когда семьи должны поддерживать свой имидж в обществе”.
Рейли выделяет образование как растущий приоритет, поскольку семейные офисы уделяют все больше внимания подготовке следующего поколения к управлению капиталом. Обоснование: обучение финансовой грамотности и управлению имеет важное значение для сохранения благосостояния поколений.
Барнетт называет это “моделью семейного предприятия”, в рамках которой разработка конституции, разрешение споров и предоставление грантов осуществляются внутри компании. “Речь идет не только об инвестициях. Семьи используют свои офисы для управления, благотворительности и организации учебных лагерей нового поколения. Такие города, как Дубай, теперь предлагают учебные пособия для поддержки этого”.
Гринвуд отмечает, что семейные офисы на Ближнем Востоке также, как правило, управляют значительными активами операционных компаний наряду с финансовыми активами, “сочетая институциональные стандарты с управлением, контролируемым семьей”.
Переход к альтернативам
Если и есть какая-то четкая инвестиционная тенденция, то это растущее вложение средств в альтернативные проекты, которые могут составлять до 25% портфеля. “Но это зависит от возраста патриарха или матриарха. Молодое поколение больше склоняется к криптовалютам и венчурному капиталу”, – говорит Бирюкова.
Рейли видит ту же закономерность: “Произошел явный сдвиг. Семьи по-прежнему работают на публичных рынках, но все больше и больше вкладывают в частные инвестиции, недвижимость и венчурный капитал”.
Барнетт приводит точные цифры: “Альтернативные варианты в настоящее время составляют 45-55% портфелей многих семейных офисов. Преобладают частные инвестиции, но криптовалюта набирает обороты. Около трети семейных офисов сообщают о том, что они в той или иной степени связаны с цифровыми активами”.
Гринвуд описывает это как структурное, а не циклическое явление: “Глобальные опросы показывают, что около 45% семейных офисов используют альтернативные варианты. Цифровые активы уже прошли стадию “списка наблюдения”; около трети семейных офисов сейчас инвестируют в криптовалюту. То, что мы наблюдаем, – это стремление к диверсификации и инновационным способам привлечения капитала, от токенизированных казначейских облигаций до частных кредитов”.
Пороговые значения благосостояния и многосемейная модель
Создание специализированного офиса для одной семьи обходится недешево. “Чтобы оправдать это, вам понадобятся активы стоимостью не менее 500 миллионов долларов”, – говорит Бирюкова. “При этом многосемейный офис может быть хорошим решением, но репутация и рекомендации, которым можно доверять, имеют решающее значение”.
Рейли предлагает несколько более широкий диапазон: “Для офиса на одну семью целесообразно использовать более нескольких сотен миллионов долларов. При этом затраты часто перевешивают выгоды, поэтому создание многосемейного офиса, как правило, является более разумным решением”.
Барнетт выделяет три уровня: семьи стоимостью от 50 до 150 миллионов долларов, как правило, управляют административными офисами на одну семью с небольшим штатом сотрудников и большим объемом аутсорсинга. Семьи стоимостью от 150 до 250 миллионов долларов используют гибридный подход с основной командой и специалистами. При доходе более 1 миллиарда долларов семьи усваивают практически все.
Гринвуд согласен с тем, что многоквартирные офисы становятся все более привлекательными, особенно для тех, стоимость которых составляет от 25 до 50 миллионов долларов. “Они обеспечивают экономическую эффективность, консолидированную отчетность и доступ к профессиональному планированию без дополнительных затрат на специализированную установку”.
Почему ОАЭ привлекательны
Учитывая вышеперечисленные факторы, влияющие на создание семейного офиса, становится ясно, почему ОАЭ имеют преимущество. И причины этого не ограничиваются налоговыми льготами. “В конечном счете, семьи хотят стабильности. ОАЭ предлагают абсолютную безопасность и предсказуемость — бесценные качества для сверхбогатых”, – говорит Бирюкова.
Рейли указывает на сроки и позиционирование: “ОАЭ увеличили частное благосостояние, создали безопасный деловой центр и повысили привлекательность образа жизни благодаря таким инициативам, как Золотая виза”.
Барнетт описывает это в трех словах: “Платформа, близость, политика. ОАЭ справились с Covid лучше, чем многие другие страны, зарекомендовав себя как надежная база. Их расположение на пересечении континентов и прозрачные режимы управления сделали их неотразимыми”.
Гринвуд категоричен: “Это не дань моде, это структурное решение. ОАЭ сочетают в себе политическую стабильность, суды общей юрисдикции, упрощенный режим работы семейных офисов и глобальную связь. Кроме того, ОАЭ лидируют в мире по притоку миллионеров. Семьи переводят сюда не только деньги, но и процесс принятия решений”.
Новая столица legacy
Семейные офисы – от учебных лагерей по наследству до цифровых активов, от ненавязчивых консьерж-услуг до совместных инвестиций на миллиарды долларов – стали высшим проявлением богатства, конфиденциальности и преемственности. В ОАЭ они также являются частью более масштабной истории: как молодая нация переосмысливает себя как столицу наследия. По словам Бирюковой, “Семейные офисы выходят далеко за рамки инвестиций. Они объединяют корпоративное управление и управление репутацией в единую стратегию, которая защищает богатство, наследие и стиль жизни из поколения в поколение. ”Для сверхбогатых семей будущее legacy, похоже, уже нашло свое пристанище – в Дубае и Абу—Даби.