В течение многих лет идея создания миллиардных стартапов на Ближнем Востоке и в Северной Африке казалась нереальной. Сегодня это реальность. В период с 2020 по первую половину 2025 года в регионе появилось восемь “единорогов”, и в ближайшие годы ожидается еще больше. Их рост отражает нечто большее, чем просто оценку. Это свидетельствует о становлении венчурной экосистемы, появлении опытных инвесторов и решимости правительств диверсифицировать экономику, не ограничиваясь добычей нефти.
ОАЭ находятся в центре этой истории. Именно в Дубае Dubizzle и Kitopi впервые доказали, что региональные стартапы могут привлекать международный капитал и масштабироваться. С тех пор Абу-Даби превратился в одну из самых быстрорастущих экосистем стартапов в мире. Однако история с единорогом больше не принадлежит только Эмиратам. Саудовская Аравия стала центром финансирования на поздних стадиях, Египет показал, что рынки с высоким спросом могут выжить, несмотря на турбулентность, и вместе с ОАЭ они теперь определяют миллиардный коридор Mena.
Пятилетняя траектория роста
В отчете MAGNiTT “За пределами миллиарда: эволюция рынка единорогов в странах Ближнего Востока и Северной Африки” (2020– 1 полугодие 2025) восемь компаний преодолели отметку в миллиард долларов: Dubizzle Group, Kitopi, Foodics, Vezeeta, Halan, Tabby, Tamara и Ninja.
Первые успехи были достигнуты в 2020 и 2021 годах, когда Dubizzle и Kitopi вышли на рынок ОАЭ. В 2022 году Foodics в Саудовской Аравии и Vezeeta в Египте подтвердили, что создание unicorn теперь носит региональный характер. Кульминационный момент наступил в 2023 году, когда появились Табби, Тамара и Халан. Следующий год был спокойным из-за сокращения мировой ликвидности, но в начале 2025 года Ninja вновь набрала обороты в Саудовской Аравии.
Этот ритм подчеркивает влияние циклов движения капитала. Периоды высокой ликвидности способствовали появлению групп компаний-единорогов, в то время как спады приводили к паузам. Неизменным фактором, определяющим возможность появления “единорогов”, был объем местного капитала, особенно в Саудовской Аравии и ОАЭ.
От стартовой площадки к двигателю роста
География показывает, как меняется баланс. На ранних этапах доминировали ОАЭ с венчурными центрами в Дубае и суверенной столицей Абу-Даби. С 2022 года Саудовская Аравия стала основным двигателем роста, выпустив четырех “единорогов” и укрепив свою роль на поздней стадии. Египет добавил еще два – Vezeeta и Halan, доказав, что масштаб, ориентированный на потребителя, может приносить прибыль даже в условиях неблагоприятных погодных условий.
Как объясняет Фарах Эль Нахлави (Farah El Nahlawi) из MAGNiTT, “В период с 2020 по 1 полугодие 2025 года единороги MENA расскажут яркую историю о том, как развивается регион. Это не единичные победы, а четкий план действий: устранять недостатки, опираться на местный капитал и сочетать региональную убежденность с глобальной проверкой”.
Финансовый климат
Свежие данные подчеркивают, почему вероятны новые единороги. В первой половине 2025 года стартапы привлекли более 2,1 миллиарда долларов, что на 134% больше, чем в прошлом году, и уже превышает общий показатель 2024 года. Объем инвестиций в ОАЭ составил 1 миллиард долларов, увеличившись с 438 миллионов долларов в предыдущем полугодии. Это позволило Эмиратам опередить такие экосистемы, как Япония и Швеция.
Преобладали сделки на поздней стадии, на которые было потрачено около 817 миллионов долларов, в то время как финансирование на начальной стадии сократилось всего до 32,7 миллионов долларов. Сделки на ранней стадии достигли 167 миллионов долларов, что незначительно больше, чем в 2024 году, но все еще незначительно. Инвесторы концентрируют капитал на расширении масштабов, а не на распределении ставок. Корпоративные приложения, финтех-технологии и розничная торговля стали лидерами по количеству сделок в ОАЭ. Привлечение Vista Global на сумму 600 миллионов долларов и серия E Tabby на сумму 160 миллионов долларов стали примером этой тенденции. На долю Дубая приходилось более 90% от общего объема сделок в ОАЭ. Хотя в первой половине 2025 года эти раунды не привели к появлению новых компаний-единорогов, они укрепили роль Эмирейтс как центра расширения бизнеса и продемонстрировали высокую уверенность инвесторов.
Сборник пьес для единорога
Компания MAGNiTT разбивает путешествие единорога на три урока. У каждого единорога был сильный местный якорный инвестор, который обеспечивал непрерывность на протяжении нескольких раундов. Они сосредоточились на секторах с явной неэффективностью: фрагментированные платежи, доставка продуктов питания, доступ к здравоохранению или рынки недвижимости. Наконец, они объединили местный conviction capital с одним или двумя международными валидаторами, которые в нужный момент оказали доверие.
Табби и Тамара демонстрируют формулу. Обе модели “покупай сейчас -плати позже” были локализованы в соответствии с региональными потребностями. Они опирались на постоянных местных спонсоров, таких как STV и Mubadala, и добавили глобальных инвесторов, таких как Arbor Ventures, для обеспечения подтверждения.
Сильвина Мощини, исполнительный директор Unicoin и Unicorn Hunters, говорит, что ОАЭ по-прежнему имеют хорошие позиции. “Страны Персидского залива, такие как ОАЭ, предлагают благоприятную нормативно-правовую базу и мощный фонд венчурного капитала, не имеющий аналогов в регионе. Добавьте к этому огромный кадровый резерв, накопленный ОАЭ за последние десятилетия, и вы получите экосистему, созданную для успешного роста”, – отмечает она. Амар Ризви, директор по стратегии iMile, подчеркивает возможности и риски. “Технологические отрасли, такие как финтех, логистика, мобильность и электронная коммерция, вероятно, будут доминировать. Стартапы в области чистых и устойчивых технологий также набирают обороты. Но проблемы включают регулирование, доступ к финансированию, привлечение талантов и насыщение рынка”, – сказал он BTR.
Филип Бахоши, исполнительный директор MAGNiTT, называет 2023 год годом перестройки. “Финансирование сократилось, число инвесторов сократилось, но появились признаки адаптации. Диверсификация на ранних стадиях и активность по выходу из бизнеса свидетельствуют о переориентации на мягкую посадку”.
Он добавляет, что переезд международных стартапов в ОАЭ и открытие венчурных фондов в ADGM и DIFC усилят конкуренцию и привлекут дополнительные средства.
Почему ОАЭ все еще имеют значение
Саудовская Аравия, возможно, сейчас доминирует на поздних стадиях роста, но ОАЭ по-прежнему незаменимы. Это обеспечивает стартовую площадку, которая доказывает масштабируемость моделей, ясность регулирования, которая укрепляет доверие инвесторов, и космополитичную рабочую силу, которая способствует расширению.
Абу-Даби является одной из самых быстрорастущих экосистем в мире, ее стоимость выросла на 134%. Дубай продолжает доминировать в сфере сделок, гарантируя, что ОАЭ сохраняют свою роль испытательного полигона для компаний, стремящихся к миллиардной оценке
Маршрут unicorn в странах Ближнего Востока и Северной Африки по-прежнему будет проходить через ОАЭ, Саудовскую Аравию и Египет. Учредители должны разработать проект этого коридора с самого первого дня, найти местного ведущего инвестора и ориентироваться на сектора со структурной неэффективностью. Они также должны завоевать доверие убежденных инвесторов, способных выписывать повторные чеки, и быть готовыми к проверке со стороны международных фондов, которые в настоящее время базируются в ОАЭ.
Для инвесторов идея проста. Страны Персидского залива больше не экспериментируют с “единорогами”. Они институционализируют их создание. Местный капитал обеспечивает глубину, международная валидация обеспечивает доверие, а правительства обеспечивают ясность регулирования и инфраструктуру. В результате получается воспроизводимая модель, которая может обеспечить результаты стоимостью в миллиарды долларов в широком масштабе.
Появляется Региональный План действий
Появление восьми “единорогов” в период с 2020 по первую половину 2025 года показывает, что страны Ближнего и Среднего востока могут создавать компании мирового уровня. ОАЭ, возможно, и не создают “единорогов” каждый год, но их роль в качестве стартовой площадки и витрины очень важна. Саудовская Аравия способствует увеличению капиталовложений, Египет увеличивает потребительский спрос, а ОАЭ связывают это с управлением и доступом инвесторов.
Как отмечает Мощини, единорогов, естественно, привлекают рынки, которые предлагают возможности и таланты. ОАЭ остается одним из таких рынков. Для инвесторов, стремящихся к новым миллиардным инвестициям, ответ лежит в этом коридоре. Речь не идет о копировании Кремниевой долины. Речь идет о том, чтобы опираться на основы Дубая, Абу-Даби, Эр-Рияда и Каира и формировать четко выраженный региональный сценарий, который только начинается.